ABS审核新规解读：强化合规与风险管理的全面指南
近日，上海证券交易所发布了《资产支持证券审核关注事项自查表》，旨在进一步规范资产支持证券（ABS）市场的运作，提升市场透明度，并强化风险管理。该自查表主要针对ABS产品的申报阶段，要求管理人主动核查重点关注事项，确保申报文件的完整性和合规性。本文将围绕该自查表的主要内容和对行业的影响进行深入分析，帮助专业人员更好地理解和应用这一新规。
1.自查表的主要内容
《自查表》涵盖了ABS项目从申报到挂牌的多个关键环节，并对管理人、原始权益人、基础资产、现金流、增信措施等多方面提出了具体要求。主要包括以下几个方面：
基础资产的要求：自查表明确了基础资产应具备的条件，如法律属性清晰、权属明确、现金流独立且稳定等。特别强调基础资产应不存在抵押、质押等担保负担，或者在转移过程中能够解除相关担保的限制。
现金流的管理：基础资产的现金流应具有独立性和可预测性，自查表要求管理人在设计专项计划时，需建立完善的风险防范机制，以防范现金流混同和挪用的风险。此外，还鼓励管理人聘请专业机构对现金流进行预测，并根据合理和审慎的原则出具相关报告。
增信措施：对于涉及结构化分层、差额支付承诺、保证担保等内外部信用增级措施的ABS项目，自查表要求明确这些措施的启动时间、触发机制和保障内容，并确保这些措施的法律效力和实际增信效果。
2.自查表的行业影响
《自查表》的发布无疑是对ABS市场的一次规范升级，对管理人和其他参与主体提出了更高的要求。以下几点值得关注：
提升合规要求：自查表进一步明确了ABS产品在申报阶段的合规要求，管理人需在提交申请前，确保所有申报文件齐全且符合规定。对于那些存在潜在风险或复杂结构的项目，自查表要求更为详细和深入的尽职调查，以确保项目的合法性和可行性。
强化信息披露：信息披露是ABS项目中的核心要素之一。自查表明确要求管理人必须在定期报告和临时报告中充分披露与ABS项目相关的所有重大事项，特别是那些可能影响现金流或投资者权益的风险因素。通过强化信息披露，可以更好地保护投资者权益，并提升市场透明度。
增强风险防控：自查表特别关注ABS项目中的风险管理，要求管理人必须建立健全的风险防控机制，尤其是在现金流管理和增信措施方面。这不仅有助于防范潜在的系统性风险，还能提高ABS项目的整体安全性和可持续性。
3.对专业人员的启示
《自查表》的出台为ABS市场的各参与方，特别是管理人，提供了明确的操作指南。在实际操作中，管理人需从以下几个方面入手，以确保项目的合规性和稳健性：
加强内部控制和尽职调查：管理人应完善内部控制机制，并在项目申报前对原始权益人、基础资产、增信措施等进行全面的尽职调查，以确保所有风险都在可控范围内。
提升信息披露水平：在信息披露方面，管理人需确保所有重大事项得到及时、充分的披露，避免因信息不对称而导致的投资者权益受损。
注重增信措施的设计和执行：对于涉及增信措施的ABS项目，管理人需确保这些措施不仅在法律上具有效力，更重要的是在实际操作中能真正起到增信的作用。
总之，《资产支持证券审核关注事项自查表》为ABS市场的健康发展提供了制度保障，同时也为专业人员在实际操作中指明了方向。通过严格遵循这一自查表的要求，ABS市场将能够进一步提升透明度、增强风险防控能力，并为投资者提供更为安全和可持续的投资环境。