腾讯音乐Q2财报:增利不增收
8月13日,腾讯音乐发布其截至2024年6月30日第二季度的未经审计财务业绩。
报告期内,腾讯音乐增利不增收:总收入为71.6亿元人民币,同比下降1.7%;净利润17.9亿元,同比增长33.1%。
分部门来看,报告期内,该公司旗下在线音乐订阅收入同比增长29.4%,增加到37.4亿元,同比增长29.4%;但是,社交娱乐服务和其他服务的营收同比减少了42.8%,缩水至17.4亿元人民币。
对于这部分收入缩水的原因,腾讯音乐方面表示,从2023年Q2起,他们对平台上的直播互动功能进行了调整,并采用了更为严格的合规程序——当然,来自其他平台日趋激烈的竞争,也是不可忽视的重要因素之一。
与去年同期相比,腾讯在线音乐服务的月活用户数量下跌了3.9%;但在线音乐服务付费用户数量录得同比增长17.7%,增加至1.17亿,这比2024年第一季度增加了350万,再创历史新高。单个付费用户提供的收入,也增长了10.3%。
不过,作为腾讯音乐曾经营收的顶梁柱和现金奶牛,包括直播等业务在内的社交娱乐服务业务,如今光环不再。
这也体现在数据上:当季该业务的月活跃用户数降低至9300万,同比下降31.6%;单个付费用户带来的收入几乎腰斩,下降到73.2元。
财报发布后,腾讯音乐股票大跌。美东时间8月13日,腾讯音乐美股跌15.31%,收报11.12美元。盘中一度跌超17%至10.81美元。8月14日港股收盘,腾讯音乐跌18.13%,收报43.8港元。
高盛发表报告指出,腾讯音乐第二季业绩符合预期,但对下半年至2025年的展望不一,管理层将每季净新增用户指引由原来的300万,下调至150万至200万水平,并希望透过更高价格的超级会员服务(SVIP)提升单付费用户月均收入(ARPPU),以维持集团收入目标。
该行料腾讯音乐增长动力的转换,可能会引起部分投资者对多重收缩的忧虑。但该行认为腾讯音乐的风险回报偏向上行,看好其长期增长前景,对其2024至2026年的收入预测下调3%至7%,目标价下调11%至55.1港元,维持“买入”评级。
中金发表评级报告指,腾讯音乐次季收入71.6亿元人民币,按年跌1.7%,略胜预期;非国际财务报告准则净利润18.73亿元人民币,按年升22.5%,胜于该行预期,主要因成本和管理费用低于预期。考虑到社交娱乐业务受外部环境影响,该行将集团今年及明年收入预测分别下调至284亿元人民币及318亿元人民币,因成本和费用控制,维持今年及明年非国际财务报告准则净利润预测不变。该行将其目标价下调12.4%至57.3港元,维持其评级为跑赢行业。