青岛双星：2024年上半年亏损5709.69万元

中证智能财讯青岛双星（000599）8月15日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入22.79亿元，同比增长1.75%；归母净利润亏损5709.69万元，上年同期亏损1.31亿元；扣非净利润亏损6849.4万元，上年同期亏损1.56亿元；经营活动产生的现金流量净额为6988.91万元，同比增长35.45%；报告期内，青岛双星基本每股收益为-0.07元，加权平均净资产收益率为-2.71%。

以8月14日收盘价计算，青岛双星目前市盈率（TTM）约为-27.58倍，市净率（LF）约为1.35倍，市销率（TTM）约为0.6倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入10.98亿元，同比下降5.74%，环比下降7.01%；归母净利润-3549.5万元，同比下降16.60%，环比下降64.31%；扣非净利润-3810.98万元，同比增长22.29%，环比下降25.43%。

半年报显示，公司主营业务为轮胎产品的研发、生产及销售，主要是载重全钢子午胎系列和乘用半钢子午胎系列。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，轮胎收入22.54亿元，同比增长2.65%，占营业收入的98.92%。

2024年上半年，公司毛利率为11.10%，同比上升3.97个百分点；净利率为-3.44%，较上年同期上升3.41个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为13.40%，同比上升2.37个百分点，环比上升4.45个百分点；净利率为-3.81%，较上年同期下降0.59个百分点，较上一季度下降0.72个百分点。

盈利能力方面，2024年半年度公司加权平均净资产收益率为-2.71%，同比上升3.02个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为0%，较上年同期上升0.85个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为6988.91万元，同比增长35.45%；筹资活动现金流净额-4.46亿元，同比减少3.30亿元；投资活动现金流净额-1.51亿元，上年同期为-9975.67万元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为1.66亿元，相比上年同期增长741.98%。

2024年上半年，公司营业收入现金比为91.65%，净现比为-122.40%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.24次，上年同期为0.23次（2023年上半年行业平均值为0.31次，公司位居同行业13/19）；固定资产周转率为0.65次，上年同期为0.54次（2023年上半年行业平均值为1.03次，公司位居同行业19/19）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.91次、1.99次。

2024年上半年，公司期间费用为3.47亿元，较上年同期增加1204.17万元；期间费用率为15.23%，较上年同期上升0.28个百分点。其中，销售费用同比下降2.63%，管理费用同比增长37.24%，研发费用同比下降5.39%，财务费用同比下降12.87%。

资料显示，管理费用的变动主要因为柬埔寨工厂建设初期试产费等及资产重组项目费用增加。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司在建工程较上年末增加116.41%，占公司总资产比重上升7.58个百分点；货币资金较上年末减少34.78%，占公司总资产比重下降5.08个百分点；固定资产较上年末减少10.93%，占公司总资产比重下降3.20个百分点；应收票据较上年末减少25.96%，占公司总资产比重下降1.02个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末减少6.65%，占公司总资产比重下降1.55个百分点；应付账款较上年末增加11.66%，占公司总资产比重上升1.39个百分点；其他流动负债较上年末减少15.46%，占公司总资产比重下降0.80个百分点；应付票据较上年末增加34.19%，占公司总资产比重上升0.80个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为9.89亿元，占净资产的47.4%，较上年末减少6231.95万元。其中，存货跌价准备为8579.7万元，计提比例为7.98%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为78.60%，相比上年末下降0.10个百分点；有息资产负债率为51.55%，相比上年末下降1.76个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为0.59，速动比率为0.42。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为东方精选混合型开放式证券投资基金、沈丽华、UBSAG，取代了一季度末的MORGANSTANLEY&CO.INTERNATIONALPLC.、戴文、王洪海。在具体持股比例上，财通优势行业轮动混合型证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为4.64万户，较一季度末下降了1465户，降幅3.06%；户均持股市值由一季度末的9.73万元下降至6.21万元，降幅为36.18%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。