铜：出口增速可观 冷配业成为用铜的亮眼终端产品
【导语】近年来，在全球范围内的产业转移进程中，东南亚国家吸引了大量的制造企业投资设立工厂。其中，冷配行业也是受益于这种产业转移的行业之一。
进入2024年以来铜价的拉涨，使得下游终端需求不佳，订单量平均下滑幅度在20%-30%不等，但冷配行业却表现出较为稳定的需求和产出。主因，中国的冷配行业具有更完整的产业链条、丰富的劳动力资源以及相对较低的成本等优势。这些优势使得中国生产的冷配产品在质量和服务等方面与国际知名品牌的产品相比具备一定的竞争力，因此也赢得了东南亚市场的青睐。
出口增速呈现正增长用铜量数据可观
据海关总署据统计，2024年7月中国出口家用电器39489.0万台；1-7月累计出口253423.0万台，同比增长24.6%。其中2024年1-6月中国空调出口量3842万台，同比增长21.4%。其中空调作为出口额增速最快的家电，对于整个家电出口额做出重要贡献。
国内市场，空调的产销情况呈现出积极的增长趋势，据国家统计局显示，2024年1-6月，全国家用空调产量同比增长了13.8%。
据测算，一台家用分体式空调的用铜量大概为4-6公斤左右。这部分用量主要集中在空调的压缩机、冷凝器、蒸发器和膨胀阀等关键零部件中，不同类型的冷配产品（如商用空调、中央空调等）用铜量也有所差别，但大致处于10-30公斤这个范围内。（具体数值还应结合产品型号进行测算）根据以上模型可以估测1-6月，空调出口用铜量在3.8万左右，同比去年增加0.6万吨，增幅18.75%。
新一轮海外补库周期开启冷配行业备受青睐
当前冷配行业出口主要地区为东南亚，在气候变化的压力下，东南亚国家对绿色能源、可再生能源及节能技术的需求逐步提高。而家用电器作为家庭生活中耗能的重要领域之一，其能效水平直接影响到用户能源成本和碳排放量。因此，在节能减排的大背景下，符合环保要求的高效空调产品正逐渐受到东南亚消费者青睐。
铜管以及黄铜棒产品在冷配业的使用中占比提升
冷配业表现较好，相应的提高铜管以及黄铜棒的用量，因为铜管产品中约有70%用于家电，如空调、冰箱以及冰柜等。常规淡旺季来看，冷配行业集中备货生产原材料时间段在2-3月份，生产集中时间段在3-4月，销售旺季集中于5月前后，那么早在年初，部分冷配业便已备好电解铜开始实施生产，在电解铜于2024年5月达到价格高点的同时，也是冷配销售旺季时节。而下半年的原料补库周期主要集中于9月份，10月份左右将再次出现销售热潮。
后期冷配出口将继续占主导地位
在新一轮的全球补库周期中，中国空调企业凭借其丰富的出口经验、品牌影响力以及优良的产品性能等方面优势，将继续占据东南亚市场主导地位。而四季度海外以及国内市场仍存在新一轮的补库周期，在10月前后，冷配行业对于铜需求将继续彰显。