废钢铁需求分析：钢企利润制约需求提升
【导语】 从废钢铁需求角度来看，需求主逻辑在于钢企利润制约需求。近日国内多数钢厂利润空间偏低，部分钢厂处于亏损状态，降本增效意愿仍然较强，对废钢铁需求十分有限。
废钢铁是指不能按原用途使用且必须作为熔炼原料回收使用的钢铁碎料及废旧钢铁制品。废钢铁是现代钢铁工业不可缺少的铁素原料，也是唯一可以大量替代铁矿石的绿色原料，是节能环保的再生资源。废钢铁主要分为自产废钢、加工废钢和折旧废钢及进口废钢。
废钢铁的主要下游应用是炼钢。废钢铁发生量中，约92%的废钢铁用于炼钢，而用于铸造的占大约7%，1%的废钢铁用于次材新用。而炼钢的炉型以转炉和电弧炉为主，少部分废钢用于高炉。随着近年来中国炼钢行业对于废钢铁利用率的不断提高，废钢铁的消耗量不断增大，转炉消耗仍为主导炉型。转炉消耗量占比存在相对优势的主要因素有以下几点：首先近几年产能置换后，长流程利用系数增大，新设备产能利用率有一定提高；其次，转炉企业利润能力较强，转炉废钢比相对稳定；相对应的电炉企业利润长期处于亏损状态，开工率维持低位。
长流程利润压缩 废钢性价比低
从今年前三季度市场表现来看，国内钢厂低利润压制，废钢消费增长目标仍有难度。长流程决定废钢添加比的因素：一是废钢和铁水的相对性价比，二是钢厂利润的情况。
长流程钢厂一般在废钢价格低于铁水成本100-150元/吨以上时，钢企会适时增加废钢添加比，同时也要权衡废钢铁的税率以及增加废钢铁用量增产平衡其他原料成本等因素。转炉环节优先选用钢板料、重废、中废等优质废钢，比如破碎料、钢筋头、冲豆等小颗粒废钢铁散料多用于填充缝隙，达到增产提效目的。
从价格走势图可以看出，铁废价差出现明显转折，上半年铁水炼钢存在较明显的成本优势；进入下半年钢企用废经济性回升。据卓创资讯了解，目前下游钢材市场价格处于下行通道，部分长流程钢企处于亏损状态，从长流程目前用废意愿来看废钢添加比与铁废价差的相关性减弱，主要受钢企利润制约。近期废钢铁提产增效的边际效应弱化，部分钢企通过降低废钢添加来实现减产的目的。
下游需求低迷 短流程钢企错峰生产
自2019年以来，随着废钢铁供应量的不断增加，电炉炼钢比例逐渐提升，电弧炉发展越来越受到重视。据卓创资讯了解，从相对成本看，目前电炉成本依然整体高于长流程成本，短流程炼钢的痛点在于废钢铁价格过高。电炉成本核心关键在于废钢成本和电价的变动。
据卓创资讯了解，电炉炼钢环节优先选用刨花、剪料、破碎料、钢筋头等废钢铁，对于料型的选用主要考虑出水率及经济性等方面。目前短流程开工率受利润的影响比较明显，而且整体反应较高炉更为灵敏；并且电炉钢企对原料价格及料型的调控更加灵活。据卓创资讯调研数据显示，随着废钢铁市场价格的持续下跌，电炉钢企原料成本明显下降；并且目前废钢铁资源流通加速，贸易商积极抛货，钢企到货量有所提升，场内库存得以有效补充。目前下游钢材终端需求仍然偏弱，电炉钢厂整体开工率仍处于低位，多利用谷电生产，对废钢需求有限。
从废钢铁需求角度来看，需求主逻辑在于钢企利润制约需求。近日国内多数钢厂利润空间偏低，部分钢厂处于亏损状态，降本增效意愿仍然较强，对废钢铁需求十分有限。