华住集团-S股价涨近6%，Q3客房收入已恢复至2019年水平的129%｜ 看财报
日前，华住集团-S（01179.HK）发布了2023年第三季度酒店经营初步业绩公告。
报告期内，就该公司的Legacy-Huazhu业务而言，在旅游需求强劲的支持下，公司于2023年第三季度的平均可出租客房收入（RevPAR）恢复至2019年水平的129%。按月份细分，公司于2023年7月、8月及9月的平均可出租客房收入（ADR）分别恢复至2019年水平的132%、128%及128%。
虽然平均可出租客房收入的增长继续主要由日均房价增长所带动，本季度入住率的恢复情况亦较上季有所改善。于2023年第三季度，公司加快开设酒店，新开业酒店总数达545家，而关闭的酒店数目为139家。
另外，华住集团-S在报告中提及，SteigenbergerHotelsGmbH及其附属公司（“DH”或“Legacy-DH”）的业务已见起色且复苏趋势持续，其平均可出租客房收入恢复至2019年水平的107%。
针对公司最新业绩表现，中信证券指出，华住集团-S23Q3国内外RevPAR修复优于前期指引上限、净开店数优于预期。7月至8月是暑期旺季，推动华住集团-S修复优于行业，且9月出行淡季恢复度环比8月未见回落，龙头alpha凸显。中信证券认为，华住集团-S自身经营效率高、门店质量不断提升，2024年仍有望持续领跑行业，维持对公司“买入”评级，并将目标价定为36港元。
东北证券发布研究报告称，维持华住集团-S“买入”评级，预计2023年-2025年的营收为215亿元、240亿元、261亿元，归母净利润为39.3亿元、43.3亿元、50.9亿元，作为酒店龙头壁垒稳固，长期成长确定性强;且自身管理机制&经营效率领先同行。
东北证券在报告中指出，华住集团-S三季度RevPAR恢复率超指引，达2019年同期的129%。报告期内，公司全部门店的RevPAR为278元，同比增加44.3%，较2019年同期增长29.4%；ADR为324元，同比增加27.7%，较2019年同期增长32.1%；入住率为85.9%，同比提升9.2个百分点。
同店数据方面，就2023年Q3单季度情况来看：DH尚未归入同店口径。对比2022年同期，2023年Q3共有华住系同店6466家，2023年Q3单季RevPAR为281元，同比增加41.1%（其中经济型增长40.1%、中高端增长41%），ADR为324元，同比增加26.2%（其中经济型增长28.8%、中高端增长22.5%），入住率为86.7%，同比提升9.2个百分点（其中经济型提升7.1pct、中高端提升11.3pct）。
此外，方正证券亦发布研究报告称，维持华住集团-S“推荐”评级，看好2023年酒店β行情，看好华住集团-S具备的龙头规模优势和优异的运营管理效率，预计2023年-2025年公司的收入为218亿元、238亿元、263亿元，按年增长率分别为58%、9%、11%，相应的净利润为38亿元、44亿元、49亿元，按年增长率分别为306%、17%、11%。另据华住集团-S发布2023年Q3经营数据公告，报告期内，公司境内RevPAR恢复度增至129%，开店环比加速。
受业绩向好影响，叠加多家机构给出不错评级，华住集团-S股价迎来上扬，截至10月24日发稿前，公司股价报27.85港元，涨5.89%，成交额为9037.18万港元，当前公司总市值约884.11亿港元。
最新公告显示，华住集团-S源于中国，是全球酒店行业的主要经营者。截至2023年9月30日，华住集团-S在18个国家经营9157家酒店，拥有885756间在营客房，旗下品牌包括海友酒店、怡莱酒店、汉庭酒店、全季酒店、星程酒店、桔子酒店、桔子水晶酒店、漫心酒店、美仑酒店、禧玥酒店、花间堂、你好酒店、CitiGOHotel、施柏阁、美仑美奂酒店、JazintheCity、IntercityHotel、ZleepHotels、施柏阁大观及宋品酒店。
与此同时，华住集团-S还拥有在大中华地区作为美居、宜必思及宜必思尚品主要加盟商的权利，以及美爵酒店与诺富特酒店的合作开发权。
据了解，华住集团-S的业务包括租赁及自有、管理加盟以及特许经营模型。在租赁及自有模式下，公司直接经营通常位于租赁或自有物业的酒店。在管理加盟模式下，公司通过派驻现场的酒店经理来管理加盟酒店，且华住集团-S向加盟商收费。
在特许经营模式下，华住集团-S为特许经营酒店提供培训、预订及支援服务并向加盟商收费，但不会派驻现场酒店经理。公司在其所有酒店均采用统一标准及平台。截至2023年9月30日，华住集团-S以租赁及自有模式经营其12%酒店客房，并以管理加盟及特许经营模式经营其88%酒店客房。（本文首发于钛媒体APP，作者｜陈伟纳）