如果上市成功，6成员工可能亏本，芯龙技术是个“坑”？
来源：IPO日报
1月27日，上海芯龙半导体技术股份有限公司（下称“芯龙技术”）将科创板上会，公开发行不超过1500万股，占发行后总股本的比例不低于25%。
IPO日报发现，芯龙技术的6成员工为其股东。
来源：公司官网
6成员工为股东
据了解，芯龙技术成立于2012年5月，由李瑞平、杜岩、常晓辉出资设立，其中李瑞平持有45%的股权，杜岩持有30%的股权，常晓辉持有25%的股权。
截至招股说明书签署日，李瑞平、杜岩、常晓辉三人合计持有芯龙技术93.11%的股份，同时，上述三人签订了相关一致行动协议。因此，上述三人均为芯龙技术的实控人。
对此，芯龙技术表示，若公司共同实际控制人利用其控制地位，对公司经营决策、财务决策、重要人事任免等重大事项进行不当干预，将可能损害公司其他中小股东的利益。
需要指出的是，IPO日报注意到，此次芯龙技术欲科创板募资可能是其第二次“对外”募集资金。
截至2019年初，芯龙技术的股权架构为李瑞平持有45%的股权，杜岩持有30%的股权，常晓辉持有25%的股权。
也就是说，自芯龙技术成立到2019年初，芯龙技术的股权架构都未发生变化。
2020年11月，芯龙技术进行了一次增资，自贸三期、盛世九号、上海坎兑以84元/股的价格增资入股了芯龙技术。随后芯龙技术的股权未在发生任何变化。
这也意味着，此次芯龙技术欲科创板上市，是其第二次对外募集资金。
除此之外，在2020年11月入股芯龙技术的股东中，有一位股东引起了IPO日报的注意，它就是上海坎兑。
上海坎兑为芯龙技术的员工持股平台，其拥有31名股东，上海坎兑的股东均为上海坎兑的员工。
与此同时，截至招股说明书签署日，芯龙技术共拥有53名员工。
这也意味着，若加上李瑞平、杜岩，芯龙技术共有超过6成的员工为其直接或间接股东。
IPO日报还注意到，虽然芯龙技术较多员工成为了股东，但这些人似乎成为了“冤大头”。
芯龙技术此次合计募集26272.69万元，公开发行不超过25%的股权，若芯龙技术成功募集资金其估值将可能达到10.51亿元。
此前，2020年11月，上海坎兑以1680万元的价格入股了芯龙技术，并持有1.86%的股权。而芯龙技术成功上市后，按上面的估值计算，上海坎兑持有芯龙技术的股权比例将被稀释到1.4%，而该部分的股权价值或为1471.4万元。
也就是说，芯龙技术上市后，上海坎兑以1680万元获得的股份不仅没有增值，反而还亏损了200多万元。
华润微为第一大供应商
业务方面，芯龙技术专业从事电源管理类模拟集成电路的研发、设计和销售。
2019年-2021年（下称“报告期”），芯龙技术分别实现营业收入11133.32万元、15793.7万元、20294.38万元，净利润分别为2868.81万元、4316.77万元、6709.61万元。
可以看出，在上述时间段内，芯龙技术的业绩呈现持续上升的趋势。
需要指出的是，芯龙科技存在供应商集中度较高的情况。
招股说明书显示，报告期内，芯龙技术向前五大供应商采购的金额分别为5379.42万元、6886.37万元、10310.49万元，分别占当期采购总额的85.17%、85.05%、87.08%，向第一大供应商华润微采购的金额分别为2302.03万元、3429.1万元、4944.87万元，分别占当期采购总额的36.45%、42.35%、41.76%。
也就是说，芯龙技术每年至少有8成“原材料”是向其前五大供应商采购，3成“原材料”是向华润微采购。
对此，芯龙技术表示，若供应商产能受限，或公司与华润微等晶圆制造商的合作发生不利变化，公司可能面临晶圆制程工艺水平下降、产品生产受阻或产能不足以支持公司销售增长的风险。
除了上述情况之外，芯龙技术此次欲募集13627.58万元用于同步整流高压大功率芯片研发及产业化建设项目，6445.11万元用于研发中心建设项目，6200万元用于补充流动资金项目，合计为26272.69万元。
这26272.69万元对于芯龙技术而言，不是个小数目。
截至2019年末、2020年末、2021年末，芯龙技术的资产总额分别为6943.21万元、12092.86万元、19081.41万元，所有者权益分别为5966.62万元、10499.39万元、17209.01万元。
即这26272.69万元均高于上述时间段芯龙科技的资产总额以及所有者权益。
若以2021年芯龙技术的资产总额计算，其此次募集资金是资产总额的1.38倍。
这也意味着，芯龙技术此次科创板上市欲再募一个自己。