【中金·REITs】中证REITs实时指数即将发布：REITs市场生态建设进一步完善
事件
6月21日，中证指数公司发布中证REITs（收盘）指数和全收益指数的修订公告，并将于6月24日发布实时行情。
评论
本次修订后将更好保障指数整体流动性与分散度，增强指数可投性。中证REITs（收盘）指数此次修订内容包括：1）增加可投资性筛选条件：当沪深市场上市REITs数量达50只后，对样本空间内的REITs按照过去一年日均成交金额由高到低排名，剔除排名位于后10%的REITs；2）增加“前五大样本权重合计不超过40%”权重上限约束。同时，此次修订了中证REITs（收盘）全收益指数的名称、简称和指数代码，其可投资性筛选条件与加权方式的调整与中证REITs（收盘）指数保持相同。
实时指数的发布使REITs市场生态进一步完善。我们认为中证REITs实时指数的发布具有多重意义：1）为REITs市场提供更完善的参考基准：投资者可以更为便捷地了解REITs市场整体日内行情走势和传统K线等技术指标；2）为后续发展REITs指数基金、ETF等衍生金融产品，引入增量资金奠定基础：如我们在《指数基金视角看REITs投资》中所述，易于追踪的REITs实时指数的建立是发展中国REITs指数基金的必要条件之一，有助于更好地研究REITs市场日内波动和流动性，助力REITs指数跟踪机制和产品的开发与推进；3）REITs运营和投资两端所需考虑的维度进一步丰富：我们认为在运营端，通过扩募、提高做市效率等做大成交额可帮助REITs提高被纳入指数的概率；投资端，由于指数样本券可能在未来迎来指数基金的增量投资资金，是否被纳入中证REITs指数或成为判断各个REITs配置价值和流动性的新维度；未来若REITs指数基金面世，投资者亦可根据自身需求选择直接投资于各单体REIT标的，或通过指数基金间接投资于REITs市场。
随着REITs市场不断扩容，我们认为指数相关产品有望进一步高质量发展。我们认为指数公司未来可根据资产类型、风格因子特征等不断丰富REITs指数系列；基金、券商等机构可抓住机遇，论证和推动挂钩REITs指数的衍生金融产品的发展；投资者可充分利用指数数据研究交投策略和资产配置，并对未来可能受益于指数衍生品发展的REITs标的保持关注。
风险
REITs市场扩容进度和衍生金融产品发展不及预期。
图表1：中证REITs系列指数编制方案要素
注：1）红色为本次修订新增条件；2）计算与维护细则可参考：https://csi-web-dev.oss-cn-shanghai-finance-1-pub.aliyuncs.com/notice/20240621142441-%E3%80%8A%E4%B8%AD%E8%AF%81%E6%8C%87%E6%95%B0%E6%9C%89%E9%99%90%E5%85%AC%E5%8F%B8REITs%E6%8C%87%E6%95%B0%E8%AE%A1%E7%AE%97%E4%B8%8E%E7%BB%B4%E6%8A%A4%E7%BB%86%E5%88%99%E3%80%8B.pdf。
资料来源：中证指数有限公司，中金公司研究部
图表2：中证REITs全收益指数样本名单
注：截至2024年6月21日。资料来源：中证指数有限公司，中金公司研究部
Source
文章来源
本文摘自：2024年6月24日已经发布的《中证REITs实时指数即将发布：REITs市场生态建设进一步完善》
张星星分析员SAC执证编号：S0080524020008
裴佳敏分析员SAC执证编号：S0080523050004SFCCERef：BRY581
孙元祺分析员SAC执证编号：S0080521050008 SFCCERef：BOW951
张宇 分析员SAC执证编号：S0080512070004SFCCERef：AZB713
陈健恒分析员SAC执证编号：S0080511030011SFCCERef:BBM220
LegalDisclaimer
法律声明
特别提示
本公众号不是中国国际金融股份有限公司（下称“中金公司”）研究报告的发布平台。本公众号只是转发中金公司已发布研究报告的部分观点，订阅者若使用本公众号所载资料，有可能会因缺乏对完整报告的了解或缺乏相关的解读而对资料中的关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义。订阅者如使用本资料，须寻求专业投资顾问的指导及解读。
本公众号仅面向中金公司中国内地客户，任何不符合前述条件的订阅者，敬请订阅前自行评估接收订阅内容的适当性。订阅本公众号不构成任何合同或承诺的基础，中金公司不因任何单纯订阅本公众号的行为而将订阅人视为中金公司的客户。
一般声明
本公众号仅是转发中金公司已发布报告的部分观点，所载盈利预测、目标价格、评级、估值等观点的给予是基于一系列的假设和前提条件，订阅者只有在了解相关报告中的全部信息基础上，才可能对相关观点形成比较全面的认识。如欲了解完整观点，应参见中金研究网站（http://research.cicc.com）所载完整报告。
在法律许可的情况下，中金公司可能与本资料中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系。因此，订阅者应当考虑到中金公司及/或其相关人员可能存在影响本资料观点客观性的潜在利益冲突。与本资料相关的披露信息请访http://research.cicc.com/disclosure_cn，亦可参见近期已发布的关于相关公司的具体研究报告。