【热点报告】科创板五周年：四个现状
2024-06-24 10:12:26 - 东证衍生品研究院
科创板五周年：四个现状
★科创板蓬勃发展，多地上市更显“洋气”
从2019年科创板开板至今，科创板共IPO上市股票575只，共退市股票2只，目前存量573只，约占全部A股总数的10.7%。开板至今科创板IPO募资总额3739亿元，占全部A股的39%，有力地支撑了科创类企业的融资需求。科创板上市公司也存在多地上市情况，科创板公司在美国等海外市场IPO募资总额约10亿元人民币，在港股IPO募资总额约479亿元人民币。
★股债再融资规模有待提高
股权再融资方面，科创板公司目前仅参与增发与可转债两种方式。在2019年至今的全部再融资中，科创板占比仅6.75%。债券融资方面，科创板公司目前使用短融、公司债、中票三种方式募集资金。在2019年至今的全部上市公司发债融资中，科创板占比仅0.08%。科创板参与股权和债券融资规模有待提高。
★高研发投入，但成果转化有待加强
科创板硬科技公司的研发投入强度常年维持在10%以上，大幅领跑各板块，人均高研发投入为上市公司进行科技攻关、产品攻关等创造了有利环境。但科创板人均营收约150万/年/人，大幅不及主板硬科技公司。科创板公司成果转化仍有待加强。
★流动性偏低，指数化参与比例高
从流动性角度看，科创板股票日均成交额偏低，单只股票日均成交额约为1亿元左右，大幅低于沪深主板和创业板，仅好于北交所。但另一方面，市场通过被动指数化方式参与科创板比例较高。跟踪科创50指数的指数基金持股市值占科创板流通市值的8.4%，远高于其余宽基指数。从这个意义上，科创板的高波动特性，使其相较于其余指数，更需要股指期货进行风险对冲。
★风险提示：
数据统计偏差。
报告摘要
研究员简介
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王培丞——东证衍生品研究院宏观高级分析师
从业资格号：
F03093911
投资咨询号：
Z0017305