黄金周度观察——2024年第30周
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摘要
上周黄金价格震荡，沪金表现弱于外盘黄金。截至2024年7月19日，上金所金价收报561.90元/克，周跌幅0.24%；COMEX黄金收报2,398.90美元/盎司，周跌幅0.03%；伦敦现货黄金收报2,403.50美元/盎司，周跌幅0.14%。
短期来看，黄金价格或出现震荡走势。短期来看，目前市场对美联储的降息预期较为充分，美国政治局势不确定性等因素对金价具备一定的支撑作用。但前期金价一直处于高位，短期内资金有获利了结的需求。因此短期内黄金价格或出现波动，走出震荡行情。
长期来看，黄金依旧存在较好的投资机会。美联储货币政策有望转向，降息周期下长端美债利率存在下行空间，黄金价格中枢有望持续抬升；此外，在全球政治经济风险事件频发的背景下，黄金具备较强的配置价值。同时，全球经济和地缘政治的不确定性风险仍存，避险情绪有望对黄金价格形成一定支撑。
风险提示：美国经济数据超预期，美联储货币政策不及预期，地缘政治风险。
行情回顾
上周黄金价格震荡，沪金表现弱于外盘黄金。截至2024年7月19日，上金所金价收报561.90元/克，周跌幅0.24%；COMEX黄金收报2,398.90美元/盎司，周跌幅0.03%；伦敦现货黄金收报2,403.50美元/盎司，周跌幅0.14%。
重点数据分析
黄金ETF持仓
黄金ETF持仓方面，截至2024年7月19日，SPDR黄金ETF基金持仓量约为840.01吨，较上周增加4.92吨；iShares黄金ETF基金持仓量约为380.04吨，较上周增加1.53吨。
宏观基本面
市场对美联储7月降息的预期约为4.7%。截至2024年7月22日，根据CMEFedwatch工具显示，市场预期7月维持利率不变的概率为95.30%；9月维持利率不变的概率为3.80%、降息25BP概率为91.70%；11月降息25BP的概率为41.10%。
近期市场恐慌情绪上涨。截至2024年7月19日，标准普尔500波动率指数录得16.52点，较上周上涨4.06点。
黄金期货持仓与库存
在期货持仓与库存方面，截至2024年7月16日，CFTCCOMEX黄金非商业净多头持仓为285,024手，较上周增加30,249手；截至2024年7月19日，COMEX黄金库存上涨123,106.18盎司至1,782.29万盎司。
展望
短期来看，黄金价格或出现震荡走势。短期来看，目前市场对美联储的降息预期较为充分，美国政治局势不确定性等因素对金价具备一定的支撑作用。但前期金价一直处于高位，短期内资金有获利了结的需求。因此短期内黄金价格或出现波动，走出震荡行情。
长期来看，黄金依旧存在较好的投资机会。美联储货币政策有望转向，降息周期下长端美债利率存在下行空间，黄金价格中枢有望持续抬升；此外，在全球政治经济风险事件频发的背景下，黄金具备较强的配置价值。同时，全球经济和地缘政治的不确定性风险仍存，避险情绪有望对黄金价格形成一定支撑。
报告信息
本内容源自2024年7月23日发布的报告《黄金周度观察——2024年第30周》
署名分析师：王湘萍S0650511010003
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