金融行业 | 城商行：营收增速回升背后的倚重投资隐忧——2023年及2024年一季度城商行定期报告综述

2024-07-24 07:00:25 - 兴业研究

城商行，年报

本文基于境内城商行年报披露的业务经营数据及财务指标，对披露2023年年报的111家城商行（以下简称“样本城商行”）的整体经营情况进行分析，并筛选出部分经营指标出现波动和异常的城商行。

在信息披露方面，截至2024年6月末，已有111家城商行公开披露2023年年报，另有14家城商行未披露2023年年报。从暂未披露2023年年报城商行的地域分布来看，辽宁省有9家、内蒙古自治区有1家、河北省有1家城商行已至少连续三年未披露年度报告，其中辽宁省部分城商行未披露年报的原因或为城商行改革工作仍在推进。

在盈利指标方面，投资收益及公允变动增长拉动2023年样本城商行营收增速逆势回升，但样本城商行净利润增速持续下跌。2024年一季度，披露数据的样本城商行营收、净利润增速整体双双回升。剔除财务数据披露不连续的银行外，2023年，样本城商行营业收入和净利润的平均同比增速分别为5.91%、7.02%，较2022年分别提升2.91个百分点、减少4.27个百分点。2023年样本城商行营收中，净利息收入、中间业务收入、投资收益及公允价值变动的占比分别为77.09%、2.94%、19.01%，分别较2022年减少2.36个百分点、减少0.87个百分点、增加3.02个百分点。

在资产端，样本城商行加快金融投资投放，拉动资产规模保持较高增速，而贷款投放则相对疲软，对公贷款中基建、政信类业务增速加快。在资产规模增速上，与其他类型商业银行相比，城商行仍维持较高规模增速，该趋势已延续至2024年上半年。分类型资产来看，样本城商行信贷增速较上年回落，金融投资增速持续增加并超过信贷投放。样本城商行2023年延续对公贷款投放增速高于个人贷款趋势，对公贷款中基建、政信类业务增速加快。

由于近年越来越多城商行增加金融投资投放，投资收益及公允价值变动项目在营收中的占比也有所提升，未来应关注相关银行是否同时存在负债端稳定性。从2023年初欧美金融市场部分银行出现的经验和教训来看，对于倚重金融市场投资（金融投资占比高、投资收益等占营收比重高）的银行而言，若市场利率出现反弹甚至反转时，该行营收将可能受到较为严重的负面影响。若进一步叠加该行负债端不稳定，则该行的出险可能还将进一步提升。根据我们的筛选，2023年末，金融投资项目占总资产比重超过城商行平均水平（31.09%），且同业融资在总负债中占比超过25%且企业活期存款占总负债比重超过20%的有2家银行。

在负债端，2023年样本城商行个人定期存款平均占比较2022年末上升4.16个百分点。未来，还应关注“手工补息”严监管后高息存款流出对部分银行所造成的负债缺口压力。2023年末，样本城商行中公司活期存款占总存款比重超过30%的银行有8家。

在资产质量方面，2023年末，样本城商行中，不良率在3%以上的有4家，关注类贷款占比在4%以上的有15家，拨备覆盖率小于120%的有3家，减值损失计提占营业收入比重超过50%的有14家。

在资本充足率方面，核心一级资本充足率指标下滑银行数量继续增加。2023年末，核心一级资本充足率介于7.5-8.5%的样本城商行有27家，较2022年末增加5家。

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