【华西金工】通信电子是新的加仓共识——主动权益基金季报分析2024Q2
华西金工
（一）二季度主动权益基金仓位小幅降低，潜在加仓空间很小
2024年二季度，主动权益类基金（普通股票型+偏股混合型+灵活配置型，下同）总规模净流出1439亿元，其中，存量基金净值变动引起的规模变动为-675亿元，存量基金净申赎行为引起的规模变动为-939亿元，新发基金发行规模为233亿元。基金发行仍处在历史冰点。
主动权益型基金仓位小幅提升下降，仍处于历史高位。剔除二度新成立基金，普通股票型和偏股混合型基金仓位中位数为88.96%，灵活配置型基金仓位中位数为83.15%，均处于历史较高水平。
（二）消费板块占比大幅下滑，其余板块占比均有所提升
2024年二季度基金重仓股中，港股获大幅增持，主板、创业板、科创板均遭减持。港股股票占比大幅提升2.48个百分点，至11.62%；主板股票占比下滑1.34个百分点，至64.24%。此外，创业板股票占比下滑0.77个百分点，目前约为15.43%；科创板股票占比下降0.36个百分点，至8.62%。在北交所成立之后，此次北交所股票占比为0.09%。
从风格板块来看，今年二季度市场持仓风格有小幅变化，主动权益基金重仓股中成长板块占比小幅提升，周期板块和金融板块占比均有所提升，消费板块占比大幅下滑。截至二季度末，周期板块占比提升0.93个百分点至31.04%，成长板块占比提升2.96个百分点至37.48%，消费板块占比下降4.18个百分点至27.10%，金融板块占比略微提升0.29个百分点到4.38%。
（三）剥离行业涨跌影响，主动基金明显增持了电子、通信、国防军工等行业
从重仓股行业分布来看，二季度基金重仓股中电子、食品饮料、医药生物、电力设备等行业相对于各行业自由流通市值占比超配最为明显，超配比例分别为5.77%、3.40%、2.82%和2.60%。目前食品饮料、医药生物、美容护理、社会服务、传媒等行业的超配比例处于近10年较低水平。
剥离行业涨跌影响后，可以看到主动权益类基金在电子、通信、国防军工等行业上净增持最为明显，增持比例分别是2.64%、0.93%、0.54%，同时在食品饮料、计算机、电力设备行业上减持最多，减持比例分别是2.65%、1.12%、0.25%。
风险提示：基金投资策略风险，政策变化风险、市场风格漂移风险。
证券分析师：王家祺S1120521100002；
发布日期：2024-07-22；
《通信电子是新的加仓共识——主动权益基金季报分析2024Q2》
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