“看天吃饭”略显惨淡 券商最新数据来了 证券投资收益大降四成
原标题这项收入大降四成！券商最新数据来了
来源中国基金报
记者 颜颖
上半年市场波动下，“看天吃饭”的券商业绩略显惨淡。
日前，中证协公布证券公司2022年上半年经营数据。140家证券公司2022年上半年度实现营业收入2059.19亿元，同比减少11.4%；实现净利润811.95亿元，同比减少10.06%
值得关注的是，上半年共有115家券商实现盈利，这也意味着将有25家券商未盈利甚至出现大笔亏损。与上年同期的15家相比，今年上半年亏损券商或将多出10家。
分析各条线数据来看，自营业务仍是上半年券商业绩“大撤退”的直接原因。上半年证券公司的证券投资收益（含公允价值变动）429.79亿元，同比下滑38.41%，近四成的降幅对券商业绩侵蚀明显。
总资产突破11万亿
三年增长近六成
整体来看此次中证协公布的证券行业上半年数据——
未经审计财务报表显示，140家证券公司2022年上半年度实现营业收入2059.19亿元，上年同期为2324.14亿元，同比下降11.4%；实现净利润811.95亿元，上年同期为902.79亿元，同比下降10.06%。
按照行业惯例，上半年证券公司业绩表现会相对较低，在下半年甚至是四季度大举发力。但同比之下，今年上半年的业绩的确相对惨淡。
不过，在资本实力方面，上半年证券行业突破明显。中证协数据显示，截至2022年6月30日，140家证券公司总资产达到11.20万亿元，同比增长5.76%，突破11万亿大关。
近年来，证券行业重资本业务发展迅速，各家券商股债“补血”不断，行业总资产规模也稳步提升。
回顾此前数据来看，2019年6月底，证券行业总资本为7.1万亿元，2020年6月底突破8万亿元，2021年3月底、2021年年底陆续突破9万亿、10万亿。也即，短短三年时间，证券行业总资产增长近六成。
此外，2022年上半年，140家券商净资产为2.68万亿元，同比增长4.28%；净资本为2.06万亿元，同比增长10.75%。客户交易结算资金余额（含信用交易资金）2.13万亿元，同比增长18.99%；受托资产总净值10.99万亿元，同比增长5.17%。虽然上半年市场行情欠佳，但证券行业服务广大股民的业务规模并未下降。
对于券商行业后续发展，山西证券非银团队指出，随着宏观经济逐步修复，稳增长政策加码托底宏观经济，二级市场信心逐步建立，证券公司受益于稳增长政策刺激下的市场回暖后的业绩改善，带来估值提升。全面注册制改革加速推进，资本市场服务实体经济能力不断增强，同时也将增厚券商收益，做市商制度的推出也将提高市场活跃度，进一步提升吸引力。
自营业务仍是业绩败笔
拆解上半年证券行业各主营业务表现来看，自营业务收入的下降甚至亏损，将是各家券商业绩的主要拖累因素。
数据显示，2022年上半年，140家证券公司实现代理买卖证券业务净收入（含交易单元席位租赁）583.07亿元，实现证券承销与保荐业务净收入267.71亿元，财务顾问业务净收入31.37亿元，经纪业务与投行业务保持稳定，收入规模与上年同期相比基本持平。
资管业务方面，2022年作为“资管新规”正式落地的首年，证券行业上半年资产管理净收入为133.19亿元，同比下降7.94%，符合行业预期。信用业务上，上半年证券公司利息净收入为296.59亿元，同比下降3.87%。投资咨询业务净收入28.18亿元，同比增长17.37%。
自营方面，2022年上半年证券行业共实现证券投资收益（含公允价值变动）429.79亿元，与去年同期相比减少268.09亿元，同比下滑38.41%。
作为“看天吃饭”影响最明显的业务，上半年国际形势的震荡及国内资本市场的波动均给券商自营收入造成影响。总体来看，A股市场表现不佳，截至6月末，上证综指、深证成指、沪深300、创业板指分别下跌6.63%、13.20%、9.22%、15.41%。
例如，近期披露半年报的国元证券即表示，一季度，面对国内经济运行下行和疫情防控形势趋紧的双重压力，其公司权益投资业务出现亏损；二季度，随着证券市场的逐渐稳定，公司积极调整投资结构，把握结构性反弹行情，证券投资损失有所减少。上半年自营业务收入1.49亿元，同比下降74.53%。
不过，券商业绩往往“成也自营、败也自营”，在上半年捕捉到市场投资机遇的券商反而能实现业绩的逆势翻盘。
例如，上半年方正证券实现营业收入40.76亿元，较同期基本持平；归属于上市公司股东净利润14.21亿元，同比增长9.29%。自营业务方面，方正证券上半年投资收益4.82亿元，公允价值变动收益3.74亿元，合计自营收入超8.5亿元。其中固定收益投资实现收入6.9亿元，同比增长183.23%。
自营业务的逆市大涨，成为方正证券业绩逆袭的重要因素之一。方正证券执委会主任何亚刚称，在资本市场低迷的情况下，自营权益投资业务获得了正收益，投资收益率大幅超越市场各主要指数，有效抵抗周期与市场波动。
25家券商上半年未盈利
值得关注的是，中证协统计中，上半年共有115家券商实现盈利，这也意味着将有25家券商未盈利甚至出现明显亏损。
与上年同期的15家相比，今年上半年亏损券商或将多出10家。而从近期半年报披露情况来看，亏损券商中不乏上市公司。
例如，中原证券近期披露半年报显示，其上半年营业收入约7.88亿元，同比减少66.28%；归母净利润为-1.25亿元，同比下降154.79%。
中原证券表示，其亏损主要为受国际局势及国内疫情等因素影响，一、二级市场投资业务收入同比减少；受投行项目周期性影响，承销业务收入同比减少，股票质押等业务计提信用减值损失等。
港股恒投证券（恒泰证券）发布2022年上半年中期业绩显示，当期实现营业收入13.21亿元，同比下降19.96%，归母净利润为-3.55亿元，亏损同比扩大2745.97%。对于业绩下降的原因，恒泰证券同样表示为“受2022年上半年中国股票市场大幅波动影响，自营权益类投资和股权投资业务收益下降所致”。
哈投股份半年报中显示，江海证券上半年实现营业收入-1.13亿元，同比下降122.41%；实现归母净利润-3.46亿元，同比下降1665.33%。原因是证券市场急剧下跌，金融资产公允价值变动收益大幅度减少，导致营业总收入和利润总额同比减少。
锦龙股份披露的中山证券上半年财务报表中，中山证券上半年实现营业收入4411.92万元，净利润为-1.73亿元，主要系投行业务收入下降及部分持仓地产债券估值下跌。
另外，在前期业绩预告中，太平洋证券曾预计有6000万至1亿元的亏损，湘财股份预计亏损范围为7500万元至9000万元。