您知道吗？美债收益率上涨，中国原先购买的美债实际上在亏本
美国商务部公布的信息显示，截止到2023年8月份，不包括美国自己，仅观察海外投资者持有的美债余额扩张至76549亿美元，与今年年初——也就是2022年12月底的72901亿美元相比。
国际投资者持有的美债余额新增了3648亿美元，增幅约为5%。今年以来，5%的持有“净增幅”虽然仍属于相对偏高的提升力度，但南生在文章标题中却使用了“暴增”两字，是否略显夸张了呢？
这并不夸张，因为：
5%的提升额度是“净增幅”，不仅仅包括了新增美债与减持美债后的“净增额”——也就是主动增持，还包括了因债券收益率提升，使得“美债按市场价格缩减”带来的被动减持。
换言之，很多国家、地区实际净增购的美债数额远远不止前文推算出来的3648亿美元。特别是在中国大比例减持美债背景下，更突出了多国央行似乎又再度青睐美债的复杂观念了。
关于美债价格的事情，南生有必要重点说一下了，先给出结论——美债收益率上升，在不考虑增持因素下，那各国持有的美债余额会下降。换言之，美债余额是按市场价格计算的，不是票面价格。
以一年期票面价格为100美元的美债为例，购买者实际支付金额是98元。一年后，得到本息总额为100美元的回报，对这个投资者来说：成本是98美元，利息是2美元，年利率是2.04%。
假设现在，美债年利率提升至6%，即票面价格100美元的美债，投资者只需要支付94.35美元就可买到——94.35美元是成本，利息是5.65美元，可计算出年利率为6%。
对之前那个98美元，购买到票面价格为100美元的投资者而言，他现在若想将之卖出去，那价格就不能超过94.35美元。否则，新投资者就直接买新发行的美债即可，不需要在二级市场购买了。
这意味着：当美债利率上涨的时候，原先那些在低利率背景下购买美债的投资者，持有的美债票面价格虽然没有发生改变，但按交易换算的市场价格却变低了，即在被动减持。记住，美债余额是按市场价格计算的。
截止到2022年12月底，海外投资者持有的美债余额为72901亿美元。假设大家都不再购买了，也不主动抛售，仅仅因为美债收益率的上涨，也会让他们持有的美债余额变得更低。
但现在的情况却是，这些海外投资者持有的美债余额扩大至76549亿美元，与72901亿美元相比，多了3648亿美元。这表明：他们实际增持的美债数额远远不止3648亿美元，增幅也远不止5%。
究竟哪些国家是美债增持主力呢？
2022年12月底，中国持有美债余额为8671亿美元，今年8月份为8218亿美元，累计减持453亿美元。若剔除我国减持的部分美债，还将会进一步推升其他国家、地区新增持的美债了。
那新的问题来了，究竟是谁在努力增持美债呢？首先是加拿大，今年8月份持有2939亿美元，年初为2151亿美元，净增额度高达788亿美元。考虑到利率上涨因素，实际增持会超过800亿。
还有日本，今年8月份持有11125亿美元，与年初的10751亿美元相比，净增374亿美元；英国，持有6624亿美元，与年初的6395亿美元相比，净增229亿美元。
卢森堡持有美债余额扩大至3499亿美元，净增206亿美元；瑞士持有美债余额为3015亿美元，净增320亿美元；爱尔兰持有2715亿美元，净增167亿美元。
法国持有美债余额由年初的1890亿美元，扩大至今年8月份的2275亿美元，净增385亿美元；挪威持有1275亿美元美债，净增355亿美元……
看清楚了吧，积极增持美债的主力军是原来美国的小伙伴和近邻。包括印度、巴西在内的其他亚非拉国家虽然也有所增持，但增持数额远低于欧洲、加拿大、日本、墨西哥等国。
最近几个月，对外商品贸易顺差屡创新高的越南，甚至还减持了数十亿美元美债。由此给我们引发了一个新值得思考的问题，美国的那些小伙伴为何如此努力的增持美债呢？欢迎大家来互动，本文由南生撰写，无授权请勿转载、抄袭！