多款量化策略产品上榜，存续量化固收理财今年来年化收益达2.48%丨机警理财日报
南财理财通课题组黄桂煊
榜单筛选条件：理财公司发行的3月以内（含）投资周期的公募混合类产品，同系列同投资周期产品保留一只。本文榜单排名来自理财通AI全自动化实时排名，如您对数据有疑问，请在文末联系助理进一步核实。
多款量化策略产品上榜
南财理财通数据显示，截至9月19日，理财公司符合统计要求的3月以内（含）混合类公募产品共有204只。从整体风险收益水平看，3月以内（含）混合类公募产品近3月平均收益率为-0.56%，近3月最大回撤和年化波动率分别为1.09%和1.19%。
从机构平均收益情况看，交银理财、青银理财、农银理财近3月平均收益率表现较佳，位列前三，净值增长率分别为0.66%、0.65%和0.49%。北银理财和光大理财次之，近3月平均收益率同样为正。相比之下，汇华理财、民生理财和宁银理财表现较差，近3月平均收益率分别为-7.03%、-3.77%和-2.76%。
前十名产品方面，在理财公司混合类公募产品（3月以内（含）期限）近3月业绩榜单中，有4家理财公司产品上榜，其中光大理财上榜5只产品，兴银理财和招银理财各上榜2只产品，交银理财上榜1只产品。值得注意的是，榜单中有多款产品采用了量化策略，如招银理财“招越量化对冲FOF一号”、光大理财“阳光橙安盈量化增强日开(90天最低持有)D”、交银理财“博享量化精选2101(私银专享)”。
从收益情况看，招银理财“招智混合策略FOF(尊享对冲)一号A”排名首位，也是榜单中唯一一款近3月收益率超过1%的产品，近3月净值增长率达到1.01%，最大回撤和年化波动率分别为0.45%和0.98%。兴银理财“富利兴成虹京日开1号A”和光大理财“阳光青睿盈1号（3M定开黄金联动区间震荡）”分别排名第二位和第三位，近3月净值增长率分别为0.97%和0.92%。
存续量化固收理财今年来年化收益达2.48%
近年来，量化投资策略逐渐为人所熟知。回顾2024年上半年，A股市场经历了较大幅度的波动，量化基金的业绩也出现起伏，公私募量化基金的规模均出现收缩。根据西部证券量化团队统计，截至2024年6月底，存续公募量化基金633只，规模合计3130.23亿元，较2023年底缩减340.05亿元。指增规模仍占主导，2024年上半年公募沪深300指增、中证500指增、中证1000指增累计超额收益均值分别为0.94%、3.34%和3.61%；公募主动量化基金业绩表现不佳，2024年的累计收益均值为-6.64%；市场中性基金业绩较前3年有所提升，2024年上半年累计收益均值为1.39%，收益大于0的基金占比78.26%。
银行理财方面，根据南财理财通课题组统计，截至9月23日，理财公司存续的量化策略理财产品（名称中包含“量化”）共有79只，其中建信理财和招银理财发行数量居首，两者合计占比超过50%，达到56.8%，其余各家理财公司存续产品数量不到10只。
产品特点上，存续量化策略产品主要为中风险等级的混合类产品。募集方式上，公募型产品占主导，比例达到96.2%。投资性质方面，混合类产品占比较高，达到60.7%，固收类产品次之，为36.7%。风险等级方面，R3中风险等级产品占比接近80%，为78.4%。
从业绩表现看，存续量化策略固收类产品受益于债牛行情，整体收益率优于混合类产品。截至9月23日统计，存续量化策略固收类产品今年来年化收益率均值为2.48%，今年来最大回撤均值为0.33%，而混合类产品今年来年化收益率均值为0.76%，今年来最大回撤均值为1.97%。
从投资策略看，以本期上榜产品为例，招银理财“招越量化对冲FOF一号”为开放式混合型FOF策略产品，定位为以“中性策略为主，CTA及其他另类策略为辅”，同时还有少量的黄金策略。2024年上半年，管理人对量化中性策略的配置比例变化不大，对CTA策略的配置比例有所上升，在结构上继续向优质管理人集中，同时小幅增加了对黄金的配置比例。截至2024年上半年末，产品第一、二大持仓资产均为黄金资产，分别是黄金ETF和黄金ETF基金，各占比3.98%和3.40%。
光大理财“阳光橙安盈量化增强日开（90天最低持有）”定位为“固收+量化”策略，主要以固收类和类固收资产投资为主，并择机参与以绝对收益为投资目标的量化类策略。2024年上半年，量化策略在报告期实现了一定的正收益，增厚了组合收益。截至9月19日净值，产品今年以来年化收益率达到3.1754%，跑赢业绩比较基准下限2.63%。
交银理财“博享量化精选2101（私银专享）”定位为R5（高风险）等级的公募混合类产品，业绩比较基准为5.50%，产品计划投资于包括非标准化债权类资产在内的债权类资产，并适当配置股票、优先股等权益类资产和商品及衍生品类资产。投资策略包括多资产配置、量化策略和债券投资策略。截至2024年6月末，产品持有债权类资产的比例最高，达到56.34%，另持有26%的权益类资产和17.66%的现金。
总的来看，量化投资在2022年规模突破万亿后，已经进入平稳发展期。光大理财在《中国资产管理市场（2023-2024）》中表示，量化投资在成熟市场中已经是一种非常主流的投资方式，量化投资降低了市场的无效波动水平，使市场更加有效。量化投资有三方面积极意义，一是量化投资提供了市场流动性，二是量化投资促进了高科技的发展与应用，三是量化投资是一种重要的资产配置方式和理财方式。
光大理财指出，随着中国理财产品全面净值化管理，能够提供各种不同收益风险特性的资产变得非常重要。量化投资由于其本身的多资产、对冲等特点，可以提供与传统股、债资产不同收益风险特性的产品：如低风险的中性产品、高收益的指数增强产品、与股市基于没有相关性的CTA产品等。量化投资的这些特点，将使其在未来的资产配置中发挥越来越重要的作用。