【方正金工】2024H1ETF基金持有人结构变化跟踪
（来源：市场投研资讯）
本文来自方正证券研究所于2024年9月22日发布的报告《国资机构及保险公司为申购资金主力，券商非投资账户及联接基金持仓市值变化值得关注》，欲了解具体内容，请阅读报告原文，分析师：刘洋S1220522100001。
1、2024年上半年ETF基金投资者结构变化复盘
截至2024年中，全市场946只非货ETF合计规模2.29万亿元，较2023年末增长4417.35亿元；大市值宽基ETF规模增幅高达3637.42亿元，中小市值宽基、泛红利、美股、债券、商品五类ETF基金的规模增幅也均超过200亿元，后四类产品均为A股弱相关品种；科创创业宽基及医药、TMT、新能源三类行业ETF基金规模降幅超百亿元。
2024年1-8月全市场新增申购资金8206.53亿元，大市值宽基净流入规模占比近7成。申购资金流入方向集中于宽基指数（大市值、中小市值、科创创业）及A股弱相关资产（美股、债券、商品）两大方向，周期、泛红利两类年初以来表现较优的A股资产也获得一定规模净申购；第一类资金大概率为托市资金，后两类资金推测为市场化投资配置资金。
股票ETF方面，大市值/中小市值/全市场/其他主题/泛红利五类细分类型产品穿透后的机构占比超过50%。相较2023年末，机构对大小市值宽基指数板块的配置占比大幅提升，环比增幅双双超过10%；科创创业、周期、泛红利、其他SmartBeta四类产品的机构占比也均实现了较为明显的增长，与此前合计规模及净申购额增长较多的方向保持一致。
非股票ETF方面，机构对港股SmartBeta、其他海外、可转债、指增ETF四类产品的持有比例出现了较为明显的提升；与之相对，个人投资者对美股宽基、利率债、信用债、贵金属四类非A股ETF基金的配置占比显著提升，在A股行情疲弱背景下，个人投资者多元资产配置意识明显增强。
2、重点持有人持仓偏好及变动情况分析
2024年中，国资机构为ETF基金的第一大机构持有人，披露持仓市值高达5904.60亿元，占比超过1/4，相较2023年末环比增持4658.97亿元，占比提升近20%；保险公司披露持仓市值为1804.20亿元，环比增长超300亿元。
基金公司、外资机构、证券公司（投资）等其他类型机构投资者披露持仓市值环比变化不大；基于自营做市、融券等业务目的持有ETF基金的证券公司（非投资）账户披露持仓市值大幅下滑，从23H2的876.57亿元下降至24H1的469.36亿元，这一变化或侧面反映了佣金新规对于ETF业务生态产生的冲击影响。
联接基金合计市值环比增长436.85亿元，场外资金的投资配置需求潜力及对应渠道建设不容忽视。
本报告基于历史数据分析，不构成任何投资建议；公募基金行业发展受宏观经济、监管政策等因素的影响，存在一定不确定性；行业过往发展规律不具备普遍适用性，不可直接线性外推和预测未来发展趋势。
1 2024年上半年ETF基金投资者结构变化复盘
1.1.1 大小市值宽基及A股弱相关资产板块实现规模正增长
市场变化：截至2024年中，全市场共有非货ETF基金946只，合计规模2.29万亿元，较2023年末增加76只和4417.35亿元；大市值宽基ETF的规模增幅高达3637.42亿元，中小市值宽基、泛红利、美股、债券、商品五类ETF基金的规模增幅也均超过200亿元，后四类产品均为A股弱相关品种；与之相对，科创创业宽基及医药、TMT、新能源三类行业ETF基金规模降幅超百亿元。
最新数据：截至2024年8月末，全市场954只非货ETF基金合计规模2.57万亿元，规模较6月末增长2800亿元；大市值宽基合计规模近万亿元，增幅近2100亿元。
不同类型ETF基金数量规模分布情况一览
1.1.2 近7成申购资金流入大市值宽基板块
资金申赎：2024年1-8月，全市场新增申购资金8206.53亿元，大市值宽基净流入规模最高，达5666.77亿元，占比接近7成；中小市值/科创创业宽基、泛红利、美股、债券、商品等板块也均获得较高规模净申购；行业主题板块中，仅有医药生物和周期两个赛道实现资金净流入，其余板块全数遭遇资金流出。
资金偏好：申购资金流入方向集中于宽基指数（大市值、中小市值、科创创业）及A股弱相关资产（美股、债券、商品）两大方向，周期、泛红利两类年初以来表现较优的A股资产也获得一定规模净申购；第一类资金大概率为托市资金，后两类资金推测为市场化投资配置资金。
不同类型ETF基金资金申赎情况一览（单位：亿元）
1.1.3 全部沪深300ETF标的合计净申购额超5000亿元
跟踪指数维度统计：跟踪产品合计规模排名前十的指数中，A股及海外宽基指数多达八只；沪深300指数遥遥领先，24只标的合计规模高达7829.42亿元，跟踪上证50、科创50、中证500指数产品合计规模也均超千亿元，年初以来均获得了较高规模的资金净申购；跟踪中证A50指数的十只产品合计规模313.11亿元，上市以来合计净申购额近200亿元。
1.2.1宽基指数/周期行业/SmartBeta标的机构占比环比明显提升
投资者结构：2024年中，不同类型股票ETF中，宽基指数/行业主题/SmartBeta穿透后的机构投资者占比（规模加权）分别为69.91%、30.03%和50.23%；大市值/中小市值/全市场/其他主题（例，中特估）/泛红利五类细分类型产品穿透后的机构占比超过50%。
环比变化：相较2023年末，机构对大小市值宽基指数板块的配置占比大幅提升，环比增幅双双超过10%；科创创业、周期、泛红利、其他SmartBeta四类产品的机构占比也均实现了较为明显的增长，这一结果与此前合计规模及净申购额增长较多的方向保持一致。
不同细分类型股票ETF投资者结构及变化情况一览
1.2.2 美股宽基/利率债/信用债/贵金属ETF标的个人占比显著提升
投资者结构：非股票ETF方面，海外/债券/商品/指增四类ETF基金穿透后的机构投资者占比（规模加权）分别为36.44%、85.77%、22.16%和44.52%，除债券ETF以机构投资者为绝对主导外，其余三类产品均以个人投资者为主导。
环比变化：相较2023年末，机构对港股SmartBeta、其他海外、可转债、指增ETF四类产品的持有比例出现了较为明显的提升；与之相对，个人投资者对美股宽基、利率债、信用债、贵金属四类非A股ETF基金配置占比显著提升，在A股行情疲弱背景下，个人投资者多元资产配置意识明显增强。
不同类型非股票ETF投资者结构及变化情况一览
1.3.1 2024H1国资机构披露持仓市值涨超4600亿元，持仓市值占比超1/4
机构投资者拆分：根据ETF半年报披露的前十大持有人信息，我们对ETF基金的机构投资者进行细分，统计不同类型投资者的披露持仓情况。2024年中，国资机构为ETF基金的第一大机构持有人，披露持仓市值高达5904.60亿元，占比超过1/4，相较2023年末环比增持4658.97亿元，占比提升近20%；保险公司排名其后，披露持仓市值为1804.20亿元，环比增长超300亿元。
不同类型投资者ETF基金披露持仓市值及环比变化统计
1.3.2 保险公司披露持仓市值环比增长超300亿元
机构投资者拆分：基金公司、外资机构、证券公司（投资）等其他类型机构投资者披露持仓市值环比变化不大；基于自营做市、融券等业务目的持有ETF基金的证券公司（非投资）账户披露持仓市值大幅下滑，从23H2的876.57亿元降至24H1的469.36亿元，这一变化或侧面反映了佣金新规对于ETF业务生态产生的冲击影响。
此外，联接基金合计市值环比增长436.85亿元，场外资金的投资配置需求潜力及对应渠道建设不容忽视。
1.3.3 证券公司（非投资）披露持仓市值大幅下滑，联接基金增长潜力不容忽视
1.3.4保险公司为SmartBeta-ETF第一大机构投资者，持仓市值占比超20%
具体到股票ETF，国资机构披露持仓市值占比接近1/3，集中于宽基指数ETF，其对行业主题ETF和SmartBeta-ETF的持仓极少；保险公司对三类股票ETF均有配有，其中SmartBeta-ETF披露持仓市值为159.25亿元，虽规模不及宽基/行业ETF，但持仓占比（21.07%）远高于另外两类；行业及SmartBeta-ETF方面，联接基金及个人投资者合计持仓占比均超过半数，超过场内机构。
1.3.5 保险公司欠配商品ETF，券商（非投资）、银行理财大额持有债券ETF
海外ETF方面，保险公司和外资机构为主要机构投资者，披露持仓市值均超过200亿元，个人投资者持仓规模超过机构，占比44.25%；债券ETF方面，证券公司（非投资）披露持仓市值最高，占比约为16%，银行理财持仓77.01亿元，略高于保险公司；商品ETF方面，各类主要机构的持仓市值均相对较低，场外联接基金为最重要资金来源，持仓占比接近2/3；指增ETF方面，保险公司披露持仓市值占比超25%，远超其他各类机构。国资机构对以上四类ETF基金几无配置。
2 重点持有人持仓偏好及变动情况分析
2.1.1 国资机构：24H1持仓市值大幅攀升，非宽基ETF极少配置投资
国资机构：2019H1-2023H2，国资机构的ETF基金持仓市值稳定在1000亿元上下，2024H1持仓市值猛增至5904.60亿元。
分类型来看，大市值宽基ETF持仓市值高达4638.45亿元，占比78.56%；中小市值/科创创业ETF的持仓市值约为900亿元/300亿元，主要来自于24年上半年的新增持仓；行业主题ETF持仓极少，集中在金融地产和其他主题（中特估）两个方向；以泛红利为代表的SmartBeta-ETF未有配置。
不同时点国资机构ETF基金披露持仓市值变化
国资机构ETF基金披露持仓市值分布（单位：亿元）
2.1.2 国资机构：重仓标的覆盖九大宽基指数，四大300ETF持仓规模均超700亿元
重仓标的：披露市值排名前20的基金包括18只宽基ETF及国泰金融ETF、南方央企科技两只行业ETF；覆盖了沪深300（4只）、上证50（1只）、中证500（3只）、中证1000（4只）、创业板指（2只）、科创50（1只）、上证180（1只）、深证100（1只）、中证800（1只）九大宽基指数；华泰柏瑞300ETF持仓市值超千亿元，易方达/华夏/嘉实300ETF及华夏50ETF四只大市值宽基标的持仓市值超700亿元。
重仓机构：中央汇金投资是最重要的国资机构，共持有21只ETF基金，合计披露持仓市值5721.86亿元；诚通金控持有27只基金，合计市值53.97亿元。
国资机构披露持仓市值排名前20基金一览
披露持仓市值排名前5国资机构一览
2.2.1 保险公司：大市值宽基及泛红利ETF持仓市值显著增长
保险公司：2023年以来，保险公司的ETF基金披露持仓市值快速增长，2024H1持仓市值为1804.20亿元，环比增加330.26亿元。
分类型来看，除商品ETF之外，保险公司对其他类型ETF基金均进行了配置投资；大市值/中小市值/科创创业三类宽基ETF及泛红利ETF、港股ETF的披露持仓市值超百亿元，大市值和泛红利ETF持仓规模增幅最为明显；多类行业ETF持仓市值大幅下滑，仅有周期ETF环比微涨2.58亿元；债券ETF持仓市值76.57亿元，稳定在较高水平；指增ETF持仓市值增长10.62亿元至16.82亿元。
不同时点保险公司ETF基金披露持仓市值变化
保险公司ETF基金披露持仓市值分布（单位：亿元）
2.2.2 保险公司：平安人寿披露持仓市值环比下滑超150亿元
重仓标的：披露市值排名前10基金包括8只宽基ETF、1只债券ETF（平安公司债ETF）和1只SmartBeta-ETF（景顺长城红利低波100ETF）。重仓宽基ETF与国资机构重仓标的高度重叠，包括四大300ETF、南方500ETF、华夏/易方达科创50ETF等；另有华夏恒生ETF、易方达H股ETF两只港股宽基标的持仓市值超过25亿元，但另一核心港股宽基标的恒生科技ETF未获得保险公司的偏好配置。
重仓机构：中国人寿和平安人寿两大机构均持有百只以上ETF基金，披露持仓市值在500亿元左右，但平安人寿的持仓市值环比大幅下滑超150亿元；大家人寿和新华人寿大幅加仓，持仓市值均突破百亿元大关。
保险公司披露持仓市值排名前20基金一览
披露持仓市值排名前10保险公司一览
2.3.1 基金公司：行业ETF配置行为积极，逆势增持消费、TMT、军工板块标的
基金公司：2020H2-2024H1，基金公司的ETF披露持仓市值稳定在300亿元上下，资管专户和公募FOF两类细分账户持仓市值均超百亿元；2024H1，基金公司持仓市值变化不大，仅小涨17.05亿元，主要来自公募FOF（11.17亿元）。
分类型来看，除指增ETF之外，基金公司对其他类型ETF基金均有配置，宽基ETF、行业ETF和海外ETF三类标的持有市值较高；行业ETF配置行为较其他机构更为积极，24H1消费、TMT、军工三类产品持有市值逆市增长。
不同时点基金公司ETF基金披露持仓市值变化
基金公司ETF基金披露持仓市值分布（单位：亿元）
2.3.2 基金公司（非FOF）：行业ETF等高弹性特征产品相对配置占比高于国资保险
重仓标的：披露市值排名居前基金主要覆盖宽基ETF（汇添富800ETF、华夏50ETF等）、行业ETF（华夏芯片ETF、国泰军工ETF等）、海外行业ETF（易方达中概互联ETF）三类标的，后两类高弹性特征产品（加之博时可转债ETF）相对配置占比明显高于国资机构和保险公司。
重仓机构：易方达、华夏、银华、博时、汇添富5家公司的披露持仓市值超20亿元，博时外四家公司的主要持仓账户均为国寿/汇金委托账户，易方达和汇添富的自有资金账户也持有了较多公司内部产品。
基金公司（非FOF）披露持仓市值排名前20基金一览
披露持仓市值排名前10基金公司（非FOF）一览
2.3.3 基金公司（公募FOF）：重仓标的类型多样，践行应用大类资产配置策略
重仓标的：公募FOF披露市值排名居前基金覆盖类型多样，包括海外宽基（恒生、标普500等）、债券（短融、可转债）、商品（黄金）、A股宽基（沪深300、创业板）、行业主题（证券、酒）、SmartBeta（红利低波）等不同类型，其中海外宽基、债券、商品等相对小众标的持仓市值高于A股宽基、行业主题等主流标的，侧面反映了公募FOF投资时应用了大类资产配置策略。
重仓机构：兴证全球、中欧、华夏三大头部机构披露持仓市值稳定高于10亿元，兴证全球、工银瑞信、汇添富、易方达24H1积极加仓。
基金公司（公募FOF）披露持仓市值排名前20基金一览
披露持仓市值排名前10基金公司（公募FOF）一览
2.4.1 外资机构：大额持有港股及其他海外ETF标的，A股宽基ETF配置规模明显下滑
外资机构：2022H2-2024H1，外资机构的ETF披露持仓市值稳定在200-300亿元之间；2024H1持仓市值环比小幅下降9.53亿元至246.38亿元。
分类型来看，外资机构持仓标的集中于海外ETF标的，港股ETF和其他海外ETF持仓市值分别为127.96亿元和61.48亿元，后者环比增加26.20亿元；A股宽基ETF披露持有市值明显偏低，24H1合计持有22.74亿元，不足2022H2峰值77.72亿元的1/3。
不同时点外资机构ETF基金披露持仓市值变化
外资机构ETF基金披露持仓市值分布（单位：亿元）
2.4.2 外资机构：Barclays持仓市值环比减少超50亿元，汇丰银行逆势加仓35亿元
重仓标的：披露市值排名居前基金集中在港股ETF（恒生互联网、恒生科技等）和其他海外ETF（中概互联、日本）两类标的，明显偏好投资高弹性特征品种（恒生/中概互联网、恒生科技、纳指100）；持仓市值相对较高的A股宽基ETF仅有2只（科创50ETF、上证50ETF）。
重仓机构：海外交易资金代表Barclays（经纪商）共持有126只ETF基金，合计持仓市值138.79亿元，远超其他外资机构，但持仓规模环比减少54.59亿元；海外配置资金代表汇丰银行披露持仓市值为47.10亿元，环比增长35.41亿元。
外资机构披露持仓市值排名前20基金一览
披露持仓市值排名前10外资机构一览
2.5.1 证券公司（非投资）：宽基ETF持仓市值大幅下滑超七成，债券ETF市值环比增长
证券公司（非投资）：2024H1券商（非投资）的ETF披露持仓市值环比大幅下滑，从2023H2的875.98亿元降至469.36亿元，规模降幅超过400亿元；可能原因包括佣金新规及转融通监管政策对券商做市、融券业务的冲击影响，或是由于国资保险等其他机构持仓市值上涨，部分券商账户退出前十大持有人。
分类型来看，证券公司（非投资）持仓标的集中于A股宽基及债券ETF标的，前者披露持仓市值大幅减少，环比降幅超七成；而债券ETF持仓市值则环比增长33.65亿元至175.40亿元。
不同时点证券公司（非投资）ETF基金披露持仓市值变化
证券公司（非投资）ETF基金披露持仓市值分布（单位：亿元）
2.6.1联接基金：大市值、泛红利、美股、商品ETF联接基金规模增幅均在百亿左右
联接基金：2019H1-2024H1，联接基金的合计规模稳步增长，但在ETF基金总规模中的占比则趋势下降；2024H1总规模3884.37亿元，环比增长436.85亿元，场外资金投资需求依旧旺盛，场外产品营销及银行互金渠道建设不容忽视。
分类型来看，大市值/科创创业/TMT/美股/商品五类ETF基金所对应联接基金的规模体量较高，均超过了300亿元；2024H1，大市值/泛红利/美股/商品四类联接基金规模大幅增长，增幅均在百亿元左右。
不同时点联接基金ETF基金披露持仓市值变化
联接基金ETF基金披露持仓市值分布（单位：亿元）
3 重要指数持有人结构及变动情况分析
3.1 沪深300：中央汇金持仓市值增长超3000亿元，前十机构包括六家保险公司
投资者结构：国资机构披露持仓市值达3737.84亿元，主要来自于24年上半年的持续增持（24H1市值增长3187.39亿元），持仓市值占比由19.36%攀升至63.14%；保险公司持仓市值增加179.87亿元至375.17亿元；证券公司（非投资）持仓市值环比大幅下降近200亿元，披露持仓市值仅为50.20亿元；联接基金持仓市值增加53.78亿元，场外投资者配置投资需求值得关注。
重仓机构：中央汇金持仓3631.40亿元，24年上半年市值增长3112.68亿元；中国人寿、平安人寿两家保险公司披露持仓市值超百亿元，另有大家人寿、泰康人寿、友邦人寿、中国人寿再保险四家保险公司持仓市值进入前十。
不同类型投资者披露持仓市值及环比变化统计
披露持仓市值排名前10机构投资者一览
3.2上证50：前十机构覆盖国资、保险、基金、外资、私募等多类机构
投资者结构：国资机构披露持仓市值为705.29亿元，24H1市值增长413.09亿元，持仓市值占比由33.01%上升至59.63%；保险公司持仓市值较低，仅为29.21亿元；证券公司（非投资）持仓市值环比减少88.63亿元至31.63亿元；场内个人投资者持仓市值环比减少31.79亿元。
重仓机构：中央汇金持仓为705.29亿元，24H1市值增长413.09亿元；大家人寿、平安人寿、银华基金（国寿委托专户）三家机构披露持仓市值超10亿元；前十机构还包括外资机构（汇丰银行）、私募信托（深国投信托）、公募FOF（兴证全球）。
不同类型投资者披露持仓市值及环比变化统计
披露持仓市值排名前10机构投资者一览
3.3中证500：国资机构、保险公司双双大额增持
投资者结构：国资机构披露持仓市值为521.17亿元，24H1市值增长411.81亿元，持仓市值占比由14.82%攀升至46.83%；保险公司持仓市值环比增长63.51亿元至112.90亿元；证券公司（非投资）持仓市值环比减少43.09亿元至21.31亿元；联接基金及场内个人投资者合计持仓市值占比超30%，环比下滑近20%，但仍高于沪深300和上证50。
重仓机构：中央汇金持仓515.10亿元，24年上半年市值增长405.74亿元；中国人寿、平安人寿、大家人寿三家保险公司披露持仓市值超10亿元；华夏/易方达基金（汇金委托专户）持仓市值进入前十。
不同类型投资者披露持仓市值及环比变化统计
披露持仓市值排名前10机构投资者一览
3.4中证1000：中央汇金新进持仓超370亿元，其他主要机构持仓市值环比下降
投资者结构：国资机构披露持仓市值为374.61亿元，24H1市值增长373.43亿元，持仓市值占比由0.34%攀升至65.09%；保险公司持仓市值57.11亿元，环比减少7.34亿元；证券公司（非投资）持仓市值环比减少77.98亿元至14.13亿元，其余机构的持仓市值极低。
重仓机构：中央汇金持仓374.61亿元，全部为24年上半年新增资金；中国人寿和平安人寿披露持仓市值超10亿元；社保年金、外资（香港中央结算）及私募信托（北京平凡投资）持仓市值进入前十。
不同类型投资者披露持仓市值及环比变化统计
披露持仓市值排名前10机构投资者一览
3.5中证2000：重仓机构以保险公司和私募信托为主
投资者结构：投资者以个人为主，持仓市值11.94亿元，占比高达61.91%；机构投资者中，国资机构未持有基金份额，保险公司披露持仓市值为2.26亿元，环比增加2.02亿元，私募信托期货及证券公司（非投资）的持仓市值分别为0.76亿元和1.15亿元，环比分别减少1.14亿元和5.53亿元。
重仓机构：前十机构以保险公司和私募信托为主，仅有中国人寿披露持仓市值超过1亿元，为1.29亿元。
不同类型投资者披露持仓市值及环比变化统计
披露持仓市值排名前10机构投资者一览
3.6中证A50：保险公司持仓市值占比超三成，场内个人持有规模大幅下滑
投资者结构：保险公司披露持仓市值为93.02亿元，相较首日十只产品上市日增长84.07亿元，持仓市值占比超过30%；国资机构及社保年金分别持有2.27亿元和3.87亿元，证券公司（非投资）持仓市值为16.40亿元；个人投资者合计持有规模为42.59亿元，较上市日规模118.18亿元大幅减少75.59亿元，降幅接近2/3。
重仓机构：前十机构包括7家保险公司，平安人寿、中国人寿、新华人寿披露持仓市值超10亿元；社保年金披露持仓市值为3.87亿元，作为市场上重要的长期资金，投资需求及潜力值得关注。
不同类型投资者披露持仓市值及环比变化统计
披露持仓市值排名前10机构投资者一览
3.7创业板指：中央汇金新进持仓超200亿元，联接基金市值占比超三成高于其他指数
投资者结构：国资机构披露持仓市值215.75亿元，24H1市值增长198.94亿元，持仓市值占比由2.84%增至28.22%；保险公司持仓42.84亿元，环比增加5.72亿元，其余机构持仓市值均不超过10亿元；联接基金持仓市值增加32.16亿元至235.15亿元，占比达30.75%，高于沪深300、中证500等主流宽基指数，场外资金规模贡献十分可观。
重仓机构：中央汇金持仓202.62亿元，全部为24年上半年新增资金；平安人寿披露持仓市值为27.42亿元，另有中国人寿、招商仁和人寿、天安人寿三家保险公司持仓市值进入前十。
不同类型投资者披露持仓市值及环比变化统计
披露持仓市值排名前10机构投资者一览
3.8科创50：中央汇金新进持仓近100亿元，场内个人市值占比超六成远高其他指数
投资者结构：国资机构披露持仓市值为93.51亿元，24H1市值增长91.96亿元，持仓市值占比由0.11%上升至7.38%；保险公司持仓76.76亿元，环比增加6.47亿元，其余机构持仓市值均不超过10亿元；场内个人投资者合计持有规模高达765.53亿元，尽管环比下降超150亿元，但仍占绝对主导地位，市值占比高达60.38%，远高于沪深300、中证500等主流宽基指数。
重仓机构：中央汇金持仓93.27亿元，全部为24年上半年新增资金；中国人寿披露持仓市值32.02亿元，环比增加21.34亿元；平安人寿持仓市值环比减少24.96亿元至8.76亿元，另有幸福人寿、太平洋人寿等七家保险公司持仓市值进入前十。
不同类型投资者披露持仓市值及环比变化统计
披露持仓市值排名前10机构投资者一览
3.9中证红利：保险公司大额增持，持仓市值占比超三成
投资者结构：保险公司披露持仓市值为40.97亿元，环比增长28.49亿元，持仓市值占比超30%；证券公司（非投资）等其余机构持仓市值均极低，国资机构未持有基金份额；联接基金及场内个人投资者合计持有规模分别为35.80亿元和29.51亿元，双双实现环比增长，合计持仓市值占比接近1/2。
重仓机构：前十机构包括6家保险公司，大家人寿、平安人寿披露持仓市值分别为19.02亿元和14.36亿元；汇添富（非FOF/公募FOF）、华夏（公募FOF）三家基金公司持仓市值进入前十。
不同类型投资者披露持仓市值及环比变化统计
披露持仓市值排名前10机构投资者一览
3.10中证红利低波：重仓机构以保险公司和基金公司为主
投资者结构：保险公司披露持仓市值为26.29亿元，环比增长22.57亿元，持仓市值占比超过25%；基金公司持有5.16亿元，证券公司（非投资）等其余机构持仓市值极低，国资机构未持有基金份额；联接基金及场内个人投资者合计持有规模分别为30.07亿元和12.48亿元，双双实现环比增长，合计持仓市值占比超四成。
重仓机构：前十机构包括5家保险公司和4家基金公司，大家人寿披露持仓市值为10.36亿元，全部为24年上半年新增资金；汇添富、工银瑞信、易方达三家公募FOF持仓市值进入前十。
不同类型投资者披露持仓市值及环比变化统计
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3.11恒生科技：场外个人占比近五成占绝对主导，外资交易资金大幅减持
投资者结构：外资机构披露持仓市值为51.01亿元，为第一大机构投资者，但持仓市值环比减少8.55亿元；保险公司持仓36.06亿元，环比增长10.56亿元；场内个人投资者合计持有规模高达232.69亿元，环比减少26.51亿元，但持仓市值占比仍接近五成，占绝对主导。
重仓机构：前十机构包括4家外资机构和4家保险公司，外资交易资金代表Barclays披露持仓市值为26.47亿元，环比减少23.37亿元；新华人寿及海外配置资金代表汇丰银行持仓市值分别为22.68亿元和12.80亿元，均实现环比增长。
不同类型投资者披露持仓市值及环比变化统计
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3.12纳斯达克100：重仓机构以外资机构和私募信托为主
投资者结构：外资机构及私募信托期货披露持仓市值分别为14.99亿元和11.95亿元，为前两大机构投资者，前者持仓市值环比减少11.79亿元；保险公司等其余机构持仓市值均不超过10亿元；联接基金及场内个人投资者合计持有规模分别为249.24亿元和232.03亿元，环比增幅均在80亿元左右，合计持仓市值占比接近80%，占绝对主导。
重仓机构：前十机构包括3家外资机构和5家私募信托，Barclays披露持仓市值环比减少14.47亿元降至7.64亿元，汇丰银行持仓增加5.61亿元至6.43亿元；中信证券（券商投资）和平安财险持仓市值在5亿元左右。
不同类型投资者披露持仓市值及环比变化统计
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4风险提示
本报告基于历史数据分析，不构成任何投资建议；公募基金行业发展受宏观经济、监管政策等因素的影响，存在一定不确定性；行业过往发展规律不具备普遍适用性，不可直接线性外推和预测未来发展趋势。
