【华龙基金】ETF周报：跨境ETF表现较好，红利因子资金回暖
（来源：华龙证券研究）
陈霁：公募基金分析师
A股一周市场表现。上周（20240916-0920，下同）核心指数除科创50外，其余各类指数均有上涨，其中中证2000指数（1.62%）、沪深300指数(-1.32%)涨幅靠前，北证50（0.01%）与科创50（-1.02%）相对承压。从申万一级行业来看，上周有24个行业收益率为正，正负比为3.43。
ETF基金一周市场表现：从ETF大类来看，上周受益于港股市场的强势表现，跨境型ETF（2.88%）周度平均收益居前，其次为股票型（0.93%），商品型（0.90%），债券型（0.24%）。其中股票型ETF分类型来看均呈正收益，表现较好的类型包括风格型ETF（1.62%），行业型ETF（1.55%）等。
ETF基金一周资金流向：从资金流向来看，上周仅三个交易日，各类型基金均呈净流入态势。股票型ETF净流入266.76亿元，规模型净流入257.79亿元。其他类型均小幅净流入。
本周正在发行ETF基金一览：本周（20240923-0927，下同）正在发行的ETF基金共12只，计划本周结束募集的共5只。本周等待发行的基金共3只。
ETF周策略：上周A股市场整体回暖，中证2000指数领涨两市。港股提振相关指数类产品反弹，跨境ETF表现强势。债券型ETF业绩仍集中于超长国债类。商品ETF以黄金为主表现占优。从资金流向分析，SmartBeta产品中红利因子在中秋节后重新受到资金青睐，窄基ETF资金关注度降低，宽基除沪深300仍占主要资金力量外，中证1000指数也受到了资金的关注。从风格来看，价值仍然优于成长。目前市场风格演绎仍呈红利与成长互现的趋势，在中长期逻辑不变的情况下，红利策略或仍是主线，但应注意红利品种的交易活跃度对价格的影响，同时应关注成长及政策利好相关行业的配置机会。
风险提示：统计数据偏差风险；市场风险；政策风险；宏观经济变化风险；系统性风险；特别提示：基金过往业绩不代表未来表现；本报告涉及的基金不构成投资建议。
以下为报告正文
1. 上周市场表现
1.1.A股一周市场表现
上周（20240916-0920，下同）核心指数除科创50外，其余各类指数均有上涨，其中中证2000指数（1.62%）、沪深300指数(-1.32%)涨幅靠前，北证50（0.01%）与科创50（-1.02%）相对承压。核心指数平均涨幅0.80%，中值1.19%。从申万一级行业来看，上周有24个行业收益率为正，正负比为3.43。按周度涨跌幅排名前五的行业分别是：房地产（6.86%）、有色金属（5.21%）、家用电器（4.30%）、计算机（4.00%）和煤炭（3.64%）。调整幅度较深的行业分别是医药生物（-0.79%）、国防军工（-0.78%）、农林牧渔（-0.37%）、电力设备（-0.37%）和电子（-0.17%）。
1.2.ETF基金一周市场表现
从ETF大类来看，上周受益于港股市场的强势表现，跨境型ETF（2.88%）周度平均收益居前，其次为股票型（0.93%），商品型（0.90%），债券型（0.24%）。其中股票型ETF分类型来看均呈正收益，表现较好的类型包括风格型ETF（1.62%），行业型ETF（1.55%）等。
1.2.1规模型ETF上周市场表现排名
从行业型ETF来看，表现较好的集中于地产、家电等行业。周度收益排名靠前的行业ETF分别是华宝中证800地产ETF（7.36%）、华夏中证全指房地产ETF（6.84%）、南方中证全指房地产ETF（6.57%）。周度业绩表现前十的ETF中规模最大的是南方中证全指房地产ETF，42.78亿元。
1.2.2行业型ETF上周市场表现排名
从行业型ETF来看，表现较好的集中于可选消费与证券。周度收益排名靠前的行业ETF分别是华夏中证全指可选消费ETF（0.96%）、建信中证全指证券公司ETF（0.00%）、汇安上证证券ETF（-0.10%）。周度业绩表现前十的ETF中规模最大的是华宝中证全指证券ETF，189.65亿元。
1.2.3主题型ETF上周市场表现排名
上周主题型表现较好的主要集中于地产与有色等主题，排名靠前的分别是：银华中证内地地产主题ETF(7.34%)、万家中证工业有色金属主题ETF（6.49%）和华宝中证金融科技主题ETF（5.71%）。周度业绩表现前十的ETF中规模最大的是永赢中证沪深港黄金产业股票ETF,14.81亿元。
1.2.4策略型ETF上周市场表现排名
在策略型ETF中，基本面与价值因子表现较好。上周回报排名靠前的分别是：嘉实深证基本面120ETF（3.31%）、建信深证基本面60ETF(3.18%）和富国中证价值ETF（2.62%）。周度业绩表现前十的ETF基金中规模最大的是嘉实沪深300红利低波动ETF，29.96亿元。
1.2.5风格型ETF上周市场表现排名
从风格型ETF来看，上周价值风格表现优于成长。周度回报排名靠前的ETF：银华沪深300价值ETF、交银深证300价值ETF、华宝上证180价值ETF。
1.2.6债券型ETF上周市场表现排名
从债券型ETF来看，超长债利率债回报靠前。周度回报排名靠前的ETF：博时上证30年期国债ETF（1.55%）、鹏扬中债-30年期国债ETF（1.46%）、华夏上证基准做市国债ETF（0.41%）。周度业绩表现前十的ETF基金中规模最大的是富国中债7-10年政策性金融债ETF，305.07亿元。
1.2.7商品型ETF上周市场表现排名
从商品型ETF来看，有色及黄金ETF回报靠前。周度回报排名靠前的ETF：大成有色金属期货ETF（2.39%）、工银黄金ETF（1.13%）、富国上海金ETF（1.06%）。周度业绩表现前十的ETF基金中规模最大的是华安黄金ETF，232.51亿元。
1.2.8跨境ETF上周市场表现排名
从跨境ETF来看，港股相关ETF基金表现较好。周度回报排名靠前的ETF：易方达中证港股通消费主题ETF（5.67%）、鹏华中证港股通消费主题ETF（5.63）、大成恒生科技ETF（5.39%）。周度业绩表现前十的ETF基金中规模最大的是华夏恒生科技ETF，214.44亿元。
2. ETF基金一周资金流向
从资金流向来看，上周仅三个交易日，各类型基金均呈净流入态势。股票型ETF净流入266.76亿元，日均净流入88.92亿元。规模型净流入257.79亿元，占股票型净流入总量的96.64%。其余各类型均小幅净流入：策略型净流入5.17亿元，主题型净流入1.99亿元，行业型净流入1.85亿元。分类型来看，各类ETF基金资金流向如下：
2.1规模型ETF基金一周资金流向
上周规模型ETF资金流入除沪深300指数外，中证1000指数也受到资金关注。从资金占比来看，前十的ETF中挂钩沪深300指数的ETF基金共4只，合计净流入150.13亿元，占规模型净流入的58.24%。分ETF基金来看，净流入靠前的ETF分别是华泰柏瑞沪深300ETF，净流入45.59亿元；易方达沪深300ETF，净流入38.41亿元和华夏沪深300ETF，净流入35.44亿元。周度资金净流入前十的ETF中规模最大的是华泰柏瑞沪深300ETF，2899.99亿元。
2.2. 行业型ETF基金一周资金流向
上周行业型ETF资金净流入相对分散，居前的行业包括：半导体、家电、医药等，从净流入额来看，仅4只大于1亿元。分ETF基金来看，净流入相对靠前的分别是国联安中证全指半导体ETF，净流入2.11亿元；国泰中证全指家电ETF，净流入1.43亿元和易方达沪深300医药卫生ETF，净流入1.16亿元。其中周度资金净流入前十的ETF基金中规模最大的是国泰中证全指证券公司ETF，279.27亿元。
2.3.主题型ETF基金一周资金流向
上周主题型ETF中，仅华宝中证医疗ETF净流入额大于1亿元，其余各ETF均微幅流入。按ETF来看，净流入靠前的分别是：华宝中证医疗ETF，净流入1.54亿元；华夏国证半导体芯片ETF，净流入0.91亿元；和银华中证创新药产业ETF，净流入0.79亿元。其中周度资金净流入前十的ETF基金中规模最大的是华宝中证医疗ETF，210.27亿元。
2.4.策略型ETF基金一周资金流向
上周策略型ETF净流入ETF主要集中于价值因子与红利因子，相较于中秋节前，净流入额略有回暖，资金关注度强于行业/主题类ETF。按ETF来看，净流入靠前的分别是：富国中证价值ETF，净流入2.62亿元；易方达中证红利ETF，净流入2.39亿元；和华泰柏瑞红利ETF，净流入1.32亿元。其中周度资金净流入前十的ETF基金中规模最大的是华泰柏瑞红利ETF，163.42亿元。
3.本周正在发行ETF基金一览
3.1正在发行中的基金
本周（20240923-0927，下同）正在发行的ETF基金共12只，计划本周结束募集的共5只，分别为泰康中证A500ETF、国泰中证A500ETF、银华中证A500ETF、富国中证全指软件ETF及华泰柏瑞中证油气产业ETF。
3.2等待发行中的基金
本周等待发行的基金共3只，分别是广发恒生A股电网设备ETF、广发恒指港股通ETF、国泰恒生A股电网设备ETF。
4.ETF周策略
上周A股市场整体回暖，以中小盘为代表中证2000指数领涨两市，从行业表现来看大部分申万一级行业收益率为正，其中房地产、有色、家电等行业表现较好。从大类资产表现来看，上周港股提振相关指数类产品反弹，跨境ETF表现强势。债券型ETF业绩仍集中于超长国债类。商品ETF以黄金为主表现占优。从资金流向分析，SmartBeta产品中红利因子在中秋节后重新受到资金青睐，同时与行业/主题基金业绩表现相悖的是窄基ETF资金关注度降低。宽基除沪深300仍占主要资金力量外，以中小盘风格为代表中证1000指数也受到了资金的关注。从风格来看，价值风格仍然优于成长风格。目前市场风格演绎仍呈红利与成长互现的趋势，我们在公募基金中期报告《红利主线或有分化，关注下半年外部扰动因素对成长风格的影响》中也提出，在中长期逻辑不变的情况下，红利策略或仍是主线，但应关注红利品种的交易活跃度对价格的影响，同时应关注成长及政策利好相关行业的配置。
5.风险揭示
5.1.统计数据偏差风险：本报告是基于历史数据进行的客观分析，且数据均引用自第三方数据库，存在第三方数据或统计错漏导致的结果偏差风险；
5.2.市场风险：本报告是基于一些基本假设形成的策略模型，存在公募基金市场发展进程不及预期风险；
5.3.政策风险：由监管政策变化或者收紧导致的行业风险；
5.4.宏观经济变化风险：国内外经济形势风云变化，地缘政治多变，由此引发的宏观经济风险；
5.5.系统性风险：国内外市场系统性风险；
5.6.特别提示：基金过往业绩不代表未来表现；本报告涉及的基金不构成投资建议。
市场数据统计区间为：2024年9月18日至9月20日。
本文摘自报告：《ETF周报：跨境ETF表现较好，红利因子资金回暖》
报告发布日期：2024年9月24日
报告发布机构：华龙证券
分析师：陈 霁S0230521030003