中金公司分析师林英奇：存量房贷利率下调 对银行息差影响为中性
2024-09-24 21:35:16 - 上海证券报
转自：上海证券报·中国证券网
上证报中国证券网讯（记者黄坤）9月24日，央行宣布，近期将下调存款准备金率0.5个百分点，向金融市场提供长期流动性约1万亿元。下调代表政策利率的7天逆回购操作利率0.2个百分点至1.5%，引导贷款市场报价利率（LPR）和存款利率同步下行，保持商业银行净息差稳定。
央行还宣布，将降低存量房贷利率和统一房贷最低首付比例，引导商业银行将存量房贷利率降至新发放房贷利率附近，预计平均降幅在0.5个百分点左右。统一首套房和二套房的房贷最低首付比例，将全国层面的二套房贷款最低首付比例由25%下调至15%。
中金公司分析师林英奇认为，降准旨在促进银行贷款投放支持经济增长，测算降准50个基点对银行息差贡献约为1个基点。
林英奇表示，央行宣布近期下调7天期逆回购利率20个基点，将带动中期借贷便利（MLF）利率下行30个基点，LPR和存款利率下行20至25个基点。“降息旨在降低在资产价格和通胀增速下行环境中偏高的实际利率，近期海外降息和出口商结汇也缓解了汇率压力。”
在林英奇看来，存量房贷利率下调有利于促进消费、减少提前还贷行为、压缩违规置换存量房贷的空间，总体对银行息差影响为中性。
具体而言，林英奇表示，假设1年和5年LPR下行20个基点，存量按揭利率平均下调50个基点，测算对息差的影响分别为9个基点和6个基点，合计约15个基点，假设存款利率下调25基点、降准50个基点能够基本对冲对于银行息差的影响。