中泰国际：港股在春节长假前走势会偏稳 美中不足是成交金额未能显著放量
1月4日，港股大盘延续向好态势继续上攻，各板块亦升势全面，当中地产、金融及科技等权重蓝筹股接力撑市，恒生指数全日上升647点或3.2%，收报20,793点。恒生科指上升4.6%，收报4,427点。大市成交金额有1,496多亿港元，港股通录得50.09亿港元的净流入。
港股市场气氛与表现跟海外市场呈强烈反比，稳增长政策及经济开放的预期都是促成资金流入港股的主因，唯一美中不足是大市成交金额未能显著放量。河南省率先提发布一揽子90条拉动经济措施，内容涵盖房地产及刺激消费等政策，预计接下来其他主要城市或省份会推出相应措施。
在“强预期”的支撑下，港股在春节长假前走势会偏稳，恒生指数稳守19,300点可于月内上试21,000点。然而，我们要留意经济修复的路径并非一帆风顺，美联储加息对港股的流动性约束并非完全消除，若指数在春节长假前已跑得太快并大幅冲高，那么接下来的上半年可能有更大的调整压力。
盘面上，港股板块升势全面，消费、地产、科技、金融是升市主力。腾讯(700HK)、美团(3690HK)、京东(9618HK)、百度(9888HK)等巨型科技股、高等教育股及互联网医疗股均有不俗升幅。
河南省人民政府于1月3日正式发布《关于印发大力提振市场信心促进经济稳定向好政策措施的通知》，列出了一揽子90条拉动经济措施。针对拉动消费主要包括买车补贴、买数码产品和家电补贴、给旅游景区补贴、给旅行社奖励。而针对提振房地产需求的措施包括取消不必要的需求限制，优化二套房认定标准，鼓励商品房团购，多措并举释放住房需求。鼓励各地通过发放购房券、购房补贴、契税补贴等方式。随着河南省率先公布振兴经济的措施，预计接下来其他主要城市或省份会推出相应措施。
海外美股市场继续调整，受到通胀及利率影响较大的纳指迫近前低点，道指则继续在高位。本轮道指的表现远优于纳指及标普500指数，其实就是预示在高通胀、高利率、低增长的环境下，资金会偏好于有现金流有盈利的公司。美国10年期债息在12月初低见3.42%后于上周最高冲至3.89%，这是对美联储不会太快降息的修正。然而，若美联储无意再提高目标利率，4%的10年期美债息差不多是上限，因此3.8%左右的美债是可以进场，建议买入做多国债ETF(TLTUS)。