打造新质生产力矩阵 科创板迈入新一轮改革征程
2024年11月5日，科创板迎来宣布设立六周年。
六年来，科创板支持高新技术产业和战略性新兴产业企业上市577家，总市值超6万亿元。IPO募资9142亿元、再融资募集资金1623亿元，合计超万亿元。
“科创板的推出，是中国资本市场一个重大的改革里程碑事件。这六年来在推动注册制全面落地、资本市场助力科技创新方面发挥了重要作用，畅通‘科技-产业-资本’良性循环，促进创新链、产业链、资金链、人才链深度融合。”上海交通大学上海高级金融学院学术副院长、金融学讲席教授严弘表示。
随着“科创板八条”相关举措不断落地，科创板踏上了新一轮全面深化改革的征程。多位业内人士表示，期待看到更多针对科技企业的专项支持措施，例如加大对高新技术企业的税收优惠、强化知识产权保护等；期待科创板继续优化交易机制，进一步研究优化做市商机制、盘后交易机制；期待科创板能够通过政策引导，吸引更多的中长期资金入市。
链群发展，打造新质生产力矩阵
科创板专注服务新一代信息技术、生物医药、高端装备、新能源、新材料、节能环保六大战略新兴行业，板块定位与新质生产力的发展需求相契合。
截至2024年11月5日，科创板上市公司577家，其中，集成电路领域上市公司115家，生物医药领域上市公司111家。另外，光伏、动力电池等新能源领域，碳纤维、超导材料等新材料领域，工业机器人、轨道交通设备等高端装备领域，均初具规模。
“科创板聚集了众多同行业或上下游企业，为公司提供了产业协同发展的机会。虹软科技可以与产业链上的其他企业开展合作，共同攻克技术难题，实现关键技术的共同突破，提升整个产业链水平。”虹软科技（688088.SH）董事会秘书蒿惠美对第一财经表示。
中控技术（688777.SH）相关负责人告诉第一财经，在科创板的支持下，中控技术与上下游企业之间的联系更加紧密，资源共享和技术交流变得更加高效。这种协同创新有助于行业共同解决技术难题，提高整体技术水平。
同时，科创板公司持续加大创新要素投入力度。自2022年科创板研发投入首次突破1000亿元以来，2023年研发投入金额1561亿元，2024年前三季度研发投入1039亿元，均达到同期归母净利润的两倍多。自开板以来，科创板公司平均研发强度均保持在10%以上的高位，2024年前三季度研发投入强度中位数达12.6%，持续领先A股各板块。
据了解，六成公司核心技术达到国际或者国内先进水平，三成公司的产品或在研项目在行业内具有首创性。351家上市公司入选国家级专精特新“小巨人”企业名录，60家科创板公司被评为制造业“单项冠军”示范企业，51家公司主营产品被评为制造业“单项冠军”产品，合计384家（去重后），占板块公司总数67%。
科技成果方面，科创板公司累计形成发明专利超11万项，平均每家公司发明专利达200项。35家科创板公司在细分行业或单项产品上排名全球第一，124家公司排名全国第一，196家公司排名全球或全国前五。累计136家次公司（去重后77家）牵头或者参与的项目获得国家科学技术奖等重大奖项。
“上市以来，中控技术注重研发投入，在多个领域实现研发创新和技术突破，公司持续深化业内领先的‘1+2+N’智能工厂新架构、打造‘4大数据基座+1个智能引擎’为核心产品技术体系，布局人形机器人等新兴业务，携手全球伙伴共建工业AI生态，以‘AI+安全’‘AI+质量’‘AI+低碳’‘AI+效益’的智能化解决方案，探索一条工业AI发展之路。”上述中控技术相关负责人称。
蒿慧美也称，科创板在加快实现关键领域的自主可控方面发挥了巨大作用。近年来虹软科技AIGC技术和业务在新领域、新市场快速凸显，得益于政策的支持和市场的关注，使得公司在业务拓展方面更容易获得合作伙伴的认可和支持。
科创板公司也在加快融入全球产业链。截至2023年末，超七成公司实现境外销售，海外收入合计为4055.01亿元，占板块整体收入的三成。科创板近三年海外收入复合增长率平均为16%，其中138家公司海外收入复合增长超过30%。
生态改善，畅通“科技-产业-资本”良性循环
科创板引导各类资源要素向科技创新集聚，对畅通科技、产业、资本良性循环方面起到一定推动作用。
科学家创业是科创板的一大鲜明特色。数据显示，超六成科创板公司的创始团队为科学家、工程师等科研人才或行业专家，近三成公司实际控制人兼任核心技术人员，累计创造逾23万个研发类就业岗位，超七成公司建立博士后工作站、共建实验室等产学研协同机制。
同时，科创板带动形成了“投早、投小、投硬科技”风气，约九成科创板公司在上市前获得创投机构投资，一级市场投资总额约4500亿元。
在蒿慧美看来，科创板在打通“科技-产业-资本”循环方面已取得成效。科创板坚守“硬科技”定位，专注服务于六大战略性新兴产业，引导市场资源向科技创新领域集聚，产业链协同发展进一步推动强链稳链固链补链，加速关键技术自主可控的进程。科创板特有的询价转让机制，进一步优化了创投退出渠道，已经形成了“募投管退”良性循环。
“在深化和优化这一生态圈的过程中，在科技成果的快速转化、中小企业融资、产业链协同、市场流动性、国际竞争力等方面仍需不断探索与改进，以促进整体经济的高质量发展。”上述中控技术相关负责人表示。
从投资端看，科创板“机构市”初步形成，已成为境内机构化、指数化程度最高的板块。截至2024年三季度末，科创板公司的专业机构投资者活跃账户数超过5万户，专业机构投资者持仓占比超30%，交易额占比50%。
制度示范，科创板改革“再出发”
如今，随着“科创板八条”相关举措不断落地，科创板踏上了新一轮全面深化改革的征程。
六年来，科创板在发行、上市、交易、退市、再融资、并购重组等方面，持续完善和推动各项制度创新。
2024年6月，证监会制定发布“科创板八条”，从发行上市、承销定价、再融资、并购重组、股权激励、交易机制、全链条监管以及营造市场生态等方面提出新的改革举措。
在业内看来，这既是对科创板五年多来制度改革“试验田”作用与服务科技创新成效的肯定，为科创板的改革“再出发”指明方向，也为下一步全面深化资本市场改革积累经验、创造条件。
“科创板八条”推出4个多月来，在规则修订、并购重组典型案例落地、指数产品研发等方面已有一系列进展。比如：首单新股定价适用高价剔除比例、首单新股市值配售、首单发行定向可转债并购重组等标志性案例渐次落地；再融资“轻资产、高研发投入”认定标准等规则相继出台；科创板200指数、科创板半导体材料设备、科创板创新药等多条指数产品发布，以引导资金持续投向“硬科技”产业和战略性新兴产业。
在多位上市公司高管看来，“科创板八条”的出台，释放了制度红利，激发了市场活力，为上市公司提供了更多的发展机遇和空间。
关于还期待哪些后续政策出台，蒿慧美称，期待科创板进一步研究优化做市商机制、盘后交易机制，提高交易便利性，并丰富科创板指数、ETF品类及其期权产品，使产品更加丰富。这将有助于提高市场的流动性和稳定性，防范市场风险。
上述中控技术相关负责人建议，完善股权激励机制，进一步放宽对股权激励对象、授予数量和行权条件的限制，以更好地满足不同企业的个性化需求；提供更多的税收优惠政策，降低企业在实施股权激励计划时的税负，吸引更多优秀人才。并购重组方面，降低成本和门槛，丰富并购重组的金融工具，如股份对价分期支付、债券融资等，为企业提供更多灵活的选择。