创金合信基金闫一帆：债市或将进入震荡寻找方向阶段 短端资产进入配置价值区间
转自：中国经济网
近期债市在经历一场较大波动后回稳，尤其对于短端资产而言，因久期一般在3年以内，未来受利率变化等影响较小，整体风险相对可控，投资性价比愈发突出。据了解，创金合信基金短债系列特色产品线将添新成员——创金合信季安盈3个月持有期债券基金(A类：017172/C类：017173)正在发行。
专注纯债投资主投高流动性利率债和优质高等级信用债
基金合同显示，创金合信季安盈3个月持有期债券基金是一只纯债债券型基金，其投资于债券的比例不低于基金资产的80%，投资于可转换债券(含可分离交易可转债)、可交换债券的比例合计不超过基金资产的20%。创金合信季安盈基金的风险等级为低风险(R1级)，适合保守型、稳健型、平衡型、增长型、进取型投资者，提醒投资者根据自己的风险偏好和资金安排进行选择(风险评级来自创金合信基金网站)。
创金合信基金固定收益部致力于打造具有特色的固收业务，在低风险和绝对收益理念指导下，短债系列产品率先成为公司固收投资的拳头产品。目前已拥有6只短债系列产品，久期从短到长分别是创金合信恒利超短债、创金合信鑫日享短债、创金合信季安鑫3个月持有期债基、创金合信恒兴中短债、创金合信双季享6个月持有期债基、创金合信信用红利。
据悉，创金合信季安盈3个月债券基金投资组合的平均久期控制在3年以内，主要投资于高流动性利率债和优质高等级信用债，力争实现基金资产的稳健增值。值得注意的是，该产品对每份基金份额设置三个月的最短持有期，投资者随时可申购，无需等待开放期，每份基金份额持有满3个月后，投资者可选择继续持有，也可在任一工作日赎回。
公告显示，创金合信季安盈3个月持有期基金的基金经理是闫一帆先生和黄佳祥先生。闫一帆系新加坡南洋理工大学金融学硕士，拥有15年证券从业经验，其中管理公募基金5年。据托管行复核数据，截至2022年9月30日，闫一帆代表作创金合信鑫日享短债基金A近三年收益率为12.23%，同期业绩比较基准收益率为8.41%，晨星三年期同类排名6/123(同类为短债基金)。黄佳祥为厦门大学经济学博士，5年证券从业经验，其中管理公募基金2年。据托管行复核数据，截至2022年9月30日，黄佳祥代表作创金合信季安鑫3个月持有期债券基金成立于2020年6月9日，基金A份额成立以来收益率为9.85%，同期比较基准收益率为6.53%。
投研团队科学协作保持产品良好生命力
众所周知，近年来国内债券市场发生深刻变化，刚性兑付被打破，信用违约常态化，对投资机构的信用研究能力等提出了更高的要求。“在越来越成熟的债券市场，基金公司之间的竞争需要从绝对收益率的竞争转向对产品综合管理能力的竞争。”闫一帆分析认为，整体来讲，债券产品已经脱离了“一配了之”的年代，而是已进入“科学协作”的新阶段，要依靠良好的团队协作，在多方面进行提升和增强，才能让产品保持良好的生命力。
闫一帆介绍道，创金合信基金信用研究团队构建于2010年，公司初始团队人员主要来自第一创业证券资产管理部，核心研究员从业年限10年以上，现有信用研究员20名，团队历时五年自建了信用评级、全市场风险跟踪、价格体系监测、财务造假识别、信用质量评价等系统，同时拥有自主模型打分的债券估值和隐含级别体系。
在固收投研团队协作方面，闫一帆称，债券投资团队和研究团队在多方面紧密合作，不光是工作流程方面的简单配合，更深层次地，投资和研究团队都需从业务的视角和对于组合标的的选择、信用资产定价、风险管理的控制上进行合作。闫一帆强调，为避免基金经理淡化信用风险，研究员只负责基本面的研究却不考虑未来市场定价、行业大周期的变动，创金合信基金对研究员和基金经理的考核目标保持一致，基金经理需要对组合信用债的极端风险进行研究和判断，同时研究员也需要对债券的价格波动负责。
展望后市，闫一帆表示，虽然疫情防控和地产政策出现方向上的调整，但实体经济的恢复是一个缓慢而反复的过程，加之经济数据仍然面临较大的压力，货币政策预计短期内仍会保持较为宽松的状态。后期债市主要需关注疫情对国内经济的影响变化、货币政策方向、年底中央经济工作会议的相关政策等几个重要方面，这几个方面对债市既是风险也是机会。具体到投资层面，他分析认为，债券市场经过前期的调整，预期会进入到一个震荡寻找方向的阶段，长久期资产由于经济恢复会持续承压，而短端资产已进入配置价值区间。
资料显示，创金合信基金是一家成立即实现员工持股的基金公司，公司成立八年来始终坚持以客户为中心，以研究为本，秉承价值投资理念，产品线布局全面均衡，投资规模稳步快速上升。2022年7月，创金合信基金荣获证券时报第十七届中国基金业明星基金公司成长奖。
据海通证券《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》，截至2022年9月30日，创金合信基金近一年固收类基金绝对收益同业排名前1/3。