网下打新｜北证新股上市涨幅提升，沪深新股网下打新收益维持低位

2023-12-05 08:14:40 - 市场资讯

2023年11月，北交所新股发行节奏提升，发行规模17亿元；上市首日涨幅中枢达83%，环比显著提升。沪深交易所新股发行节奏趋缓，发行规模77亿元；各板块询价账户数均明显下滑、报价入围率均环比提升；上市新股均未破发，首日涨幅中枢环比明显提升。北交所方面，由于新股申购使用全额缴付制，以打新储备资金占比20%的情境为例，模型测算2023年以来北交所网上打新期望收益的理论上限为3.09%。沪深交易所方面，模型测算11月网下打新收益环比提升，但仍维持低位，对于2~5亿A类账户，11月打新收益约0.1%~0.2%，2023年以来打新收益约1.88%~3.14%。

▍北交所新股近期上市涨幅提升明显：

北交所开市以来（2021/11/15）至2023年11月底，累计发行新股165只，发行规模320亿元；新股发行PE中枢约19倍，低于注册制以来的创业板（36倍）、科创板（48倍）；11月网上中签率中枢约0.78%，环比下降幅度较大；近期新股上市表现优异，11月新股上市首日涨幅中枢达83%。

▍北交所网上打新期望收益测算：

由于北交所新股申购使用全额缴付制，实际打新收益需要考虑打新储备资金占比以及新股上市节奏的影响。以打新储备资金占比20%的情境为例，通过模型跟踪测算，2023年以来，北交所网上打新期望收益的理论上限为15.45%*20%，即3.09%。

▍11月沪深交易所新股盘点：

1）新股发行数量9只，发行规模77亿元，整体发行节奏维持低位，发行规模环比下降1.6%。

2）参与主板、科创板、创业板初步询价的账户数量的中位数分别为7707个、7843个、6955个，各板块均明显下滑。

3）主板、科创板、创业板的报价入围率分别为92.6%、96.7%、98.9%，各板块均环比提升。

4）主板、科创板、创业板中签率中枢分别为0.016%、0.029%、0.029%，主板环比小幅提升，科创板环比小幅下降，创业板环比保持稳定。

5）全部上市新股均未破发，主板、科创板、创业板的新股首日涨幅分别为106%、132%、187.5%。

▍11月沪深交易所网下打新收益测算：

我们通过模型跟踪测算，2023年11月网下打新收益环比提升，但仍维持低位。对于2~5亿A类账户，11月打新收益约0.1%~0.2%，2023年前11个月累计打新收益约1.88%~3.14%。