6月高技术和装备制造业加速扩张，中小制造业企业景气水平改善 | 高频看宏观
一、第一财经中国高频经济活动指数
2024年7月2日第一财经中国高频经济活动指数（YHEI）为1.15，较6月25日上升0.14，周均值为今年3月以来的最高水平。在截至7月2日的一周中，除“空气污染指数”以外的所有正向指标均上升，推动YHEI走高。其中，“沿海煤炭运价指数”和“进口干散货运价指数”均上升0.04，“30城市商品房销售指数”周内最高值为0.93，为2023年5月以来的最高水平。
二、周度形势总体判断
本周钢坯和水泥价格回升。钢坯价格在截至7月2日的一周上升了0.61%，过去一个月下降了4.61%，较去年同期下降了6.50%。水泥价格在截至7月2日的一周上升了0.05%，过去一个月上升了3.20%，较去年同期下降了0.13%。动力煤价格在过去一个月上升了0.14%，较去年同期下降了0.28%。
截至7月2日的一周，央行通过公开市场净回笼资金2540亿元。银行间隔夜利率在截至7月2日的一周下降19个基点，过去一个月下降8个基点，较去年同期上升5个基点。七天回购利率在过去一周下降45个基点，过去一个月下降3个基点，较去年同期下降75个基点。
国家统计局公布6月采购经理人指数。6月，制造业PMI为49.5%，与上月持平，已连续两个月处于荣枯线以下。分行业来看，6月，高技术制造业和装备制造业PMI分别回升1.6和0.3个百分点至52.3%和51.0%，加速扩张。按企业规模来看，各规模制造业企业景气水平分化。其中，大型制造业企业PMI依然处于扩张区间，但较上月回落了0.6个百分点；中、小型制造业企业景气水平有一定改善，指数分别由上月的49.4%和46.7%回升至49.8%和47.4%。
具体指标中，供应端，生产活动扩张继续放缓，生产指数较上月下降0.2个百分点至50.6%。需求端，新订单指数较上月继续下降0.1个百分点至49.5%，新出口订单指数则与上月持平（48.3%），均处于收缩区间。在制造业企业市场需求仍显不足，生产活动继续扩张的情况下，6月出厂价格在5月有所上升后，当月再次回落，其指数由5月的50.4%下降至47.9%。6月，原材料方面，主要原材料购进价格继续走高，但其指数较上月有所回落至51.7%。供货商配送时间指数则连续3个月走低，当月由5月的50.1%下降至49.5%，进入收缩区间。
6月，非制造业商务活动指数为50.5%，自4月以来持续走低，但依然维持在荣枯线以上。其中，服务业和建筑业的扩张均有所放缓，PMI指数分别较上月下降0.3和2.1个百分点至50.2%和52.3%
三、一周数据（2024.6.26-2024.7.2）
1.央行货币操作
2.利率与社会融资
3.企业部门
1）第二产业
2）航运
3）房地产市场
4.全球视角
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文|李嘉怡第一财经研究院研究员