省会AAA城投公司被列入信用评级观察名单！
根据评级公司于2024年7月28日出具的跟踪评级报告，某省会AAA城投公司被列入信用评级观察名单，在评级报告中列举的关注事项高达9项，也是非常之多了。我们根据评级报告的内容对发行人的主要经营情况进行分析：
1、该AAA城投公司在2023年首次出现亏损。虽然发行人涉及的经营板块较多，但是主要经营板块的运营状况均呈现大幅下滑的态势，尤其是房地产业务和零售超市业务。公司房地产业务存在的风险是与行业状况基本一致，没有特别好的解决办法；而公司收购的零售超市上市公司，存在着较大的经营风险，已经面临退市风险。通过这个城投公司的案例可以看出，城投公司的转型一定是要谨慎再谨慎，每个转型的方向存在很大的不确定性的，都可能会给公司的运营带来潜在的损失。
2、该AAA城投公司资产流动性较弱。发行人的应收款项余额竟然超过800亿元，这个金额在全国城投公司中也绝对是名列前茅了。应收款项对发行人形成了非常大的资金占用，影响了公司资产流动性，而应收款项主要是由其他应收款构成的。同时，部分资产因为融资均已被抵质押，进一步影响了资产的流动性。
3、该AAA城投公司存在多起逾期债务。根据评级报告中的信息，发行人本部及子公司债务逾期金额合计2.53亿元。这个金额其实是不算大，但是对于一个AAA城投公司来说，如果连这点债务都存在逾期的话，公司的偿债能力是需要特别关注的，要知道公司目前存续有息债务金额合计为903.16亿元，债务规模还是很大的。而且该城投公司有息债务逾期规模在增加，2023年年末的时候逾期金额为0.92亿元，5月底就到了2.53亿元，其中单次逾期金额超过1,000万元的债务有7笔，涉及银行贷款、信托贷款、金融租赁、融资租赁等多种债务类型。。
在城投债发行利率大幅下行的情况下，城投债和非标融资已经成为了两个世界。 “一揽子化债方案”和特殊再融资债券的确是在很大程度上缓解了城投公司的资金压力，但是并没有从根本上解决城投公司的新增融资问题，城投公司依然是存在较大的化债压力，尤其是非标融资方面，出现逾期的城投公司非标融资案例有所增加。所以不管是从哪个机构的角度来看，还是要关注到城投市场潜在的风险。