【西部计算机】美股科技股发布财报，AI依然是重点
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核心观点
· 美国科技巨头陆续公布2024Q2（自然年和自然季度）财报，云厂商资本开支保持增长，AMD的AI芯片收入高增，苹果、英特尔表明将继续加大对手机、PC等设备中AI技术和产品的投入。AI景气度持续验证，建议后续继续重点关注算力和端侧AI两条主线。
美国四大云厂商2024年二季度的CapEx持续增长。四大云厂商微软、谷歌、亚马逊、Meta在2024Q2的Capex如下：1）微软的CapEx（包括融资租赁的本金支付）为190亿美元，环比+36%，同比+78%；2）谷歌CapEx为132亿美元，环比+10%，同比+91%；3）亚马逊CapEx为176亿美元，环比+18%，同比+54%；4）Meta的CapEx（包括融资租赁的本金支付）为85亿美元，环比+26%，同比+33%。2024全年Capex预计在370-400亿美元，指引下限有所上调，此前预计为350-400亿美元。
AMD数据中心业务收入在2024Q2创新高；MI300销量增长迅速，24Q2收入超10亿美元。AMD在2024年第二季营收AMD总营收为58.35亿美元，同比增长9%，环比增长7%；毛利率为49%；净利润达2.65亿美元，同比增长881%，环比增长115%。其中，数据中心事业群营收创季度新高，达28亿美元，同比+115%，成长动能主要来自于AMDInstinctGPU出货量的大幅增加，以及第4代AMDEPYCCPU销量的强劲成长，MI300销量增长迅速，2024Q2收入超10亿美元，成为AMD有史以来增长速度最快的产品。
未来，全新AMDInstinctMI325X加速器预计将在2024Q4上市；新一代AMDCDNA4架构预计在2025年推出，相较基于AMDCDNA3架构的AMDInstinct加速器，预计能提供高达35倍的AI推理性能提升。
苹果正推动AppleIntelligence在中国落地，未来在AI上的投入将继续增长。苹果发布2024Q2业绩，实现总营收为858亿美元，同比+5%，创下新的历史纪录。在财报电话会议中，CEO蒂姆·库克表示，苹果正在与监管机构接触，以期在中国和欧盟启用AppleIntelligence服务。
英特尔利润承压，业绩受到AIPC产品加速推进带来的利润率不利因素的影响。英特尔2024Q2营收128亿美元，同比-1%；净亏损为16亿美元，上年同期净盈利15亿美元；公司计划在2025年底之前减少超过15%的员工，其中大部分行动将在今年年底前完成。英特尔CEO在电话会上表示，公司决定加快生产可处理AI工作负载的酷睿UltraPC芯片，这是造成亏损的主要原因之一，推动AIPC领域的发展将在短期内对利润率构成压力。
风险提示
产业政策转变、技术进展不及预期、应用落地不及预期、行业竞争加剧、国际环境发生变化。
西部证券—投资评级说明
分析师声明
免责声明
研究报告来源
证券研究报告：《计算机行业周观点第19期--美股科技股发布财报，AI依然是重点》
对外发布时间：2024年8月4日
对外发布机构：西部证券研究发展中心
参与人员信息：
分析师：郑宏达
执业编号：S0800524020001
邮箱：zhenghongda@research.xbmail.com.cn
联系人：卢可欣
邮箱：lukexin@research.xbmail.com.cn
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