真的是被债券市场走势吓到了
根据2024年8月5日DM利率债走势可以看出，10年期国债的成交价格已经跌破了2.1%，达到了2.09%。对于这个价格，真的是被吓到了，突破了2.10%这个心理关口，看来短期内有可能会继续往下探底。从个人角度来看，真的是被这个走势吓到了，近期的债券大牛市真的是没啥底限了，真的是一切皆有可能了。
利率债是信用债券价格的基准锚，如果利率债继续下行，那信用债券可能也会继续下行，但是从最近一级市场的发行情况来看，信用债券真的是已经没有太大下行空间了。从发行人的角度来看，债券利率肯定是越低越好，越低财务负担越小，而且可以以此为基础进行谈判降低银行贷款和非标融资的成本。但是从宏观经济的角度来看，市场利率越低并不是一件好事。而且更需要注意的是，信用债券之所以叫做“信用债”，是因为债券本身是以发行人信用为基础的，真的是存在违约的可能性的。利率债和信用债之间是有着非常明显的信用差异的，但是如果信用债券和利率债之间的利差继续缩小乃至没有利差，那是利率债的问题还是信用债券的问题呢？！
信用债券市场中，债券民工最熟悉的是城投债，此前已经多次提醒，现阶段的投资者们要冷静一下啊，虽然目前城投债属于供给稀缺阶段，这并不代表城投债一直会是刚兑的，更没法保障城投公司债务未来不出现问题。未来针对城投公司的监管政策可能会有变化，城投债也未必一直是金身不坏。因此作为机构投资者考虑的不能只是眼前的市场情况，还需要综合考虑未来城投公司的发展趋势、有息债务压力、新增融资渠道以及债务违约的可能性。目前城投债的发行期限有所拉长，短期内应该不存在逾期的可能性，但是城投公司的整体债务压力并没有得到真正的缓解，如果银行贷款和非标融资相继逾期，城投债逾期的可能性是存在的。而且随着城投公司市场化、产业化转型的推进，这种可能性实际上是在加大的。