综合PMI数据分析9月钢铁市场或先涨后跌
转自：新华财经
PMI指数对于钢铁行业具有重要的意义。从PMI数据来看，9月工业用钢需求有下滑迹象，但钢材生产下降力度更为明显，整体供需矛盾有所缓解，结合9月需求端的季节性补库规律来看，工业用钢市场仍有望好转。但是，在整体钢市有望好转的背景下，钢厂维持低开工率生产并不能持续，后续市场供大于求矛盾大概率仍将出现。因此，预计9月钢铁市场或先涨后跌，整体略趋强。
今年以来，通过PMI的先行指标基本正确的预料到了4-8月工业用钢市场价格的价格走势。下文尝试通过解析钢铁行业PMI以及制造业PMI数据来分析钢铁市场9月可能出现的情况。
8月钢铁市场供需矛盾略有减弱
从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看，2024年8月份为40.40%，环比上期减少2.10个百分点，距离50%枯荣线9.60个百分点，继续创一年以来新低。从分项指数来看，购进价格指数下跌1.2个百分点至19.60%，原料面转弱继续与整体钢铁生产回落相关联，生产指数由38.50%至34.90%。需求端来看，产成品库存上升速度放缓；新出口订单41.30%，较上月下降5.70个百分点，新出口继续减弱；新订单指数减少1.80个百分点至38.50%，8月钢铁需求萎缩程度继续扩大。综合来看，当前整体钢铁市场供应、需求均继续减弱，但产成品库存增速放缓，8月钢市供需矛盾略有减弱。
9月工业用钢需求预期偏弱
国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会发布数据显示，2024年8月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.10%，比上月下降0.3个百分点，连续四个月维持在50%枯荣线下方。从分项指数来看，与上月相比，制造业购进价格与出厂价格变化较大，整体利润略有改观，其他指数延续小幅波动趋势。与钢铁需求直接相关的指数来看，新出口订单、生产采购量指数、生产指数、新订单均进入萎缩区间，尤其是生产指数由50%枯荣线的上方降至枯荣线以下，整体生产小幅度萎缩，整体制造业表现乏力。
对于钢铁行业而言，工业用钢即时需求下降，且在手订单、出口订单等下降趋势不改，整体制造业企业采购钢材等原料力度或进一步减弱，向上游钢铁等原材料拿货的时间以及空间进一步放宽。不过根据最新数据显示，8月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得50.4，较7月回升0.6个百分点，重回荣枯线以上。且9月为传统的需求旺季，阶段下游补库或持续一段时间。
展望后市，结合钢铁行业以及下游制造业相关的情况，对于9月工业用钢市场，预计整体钢市需求有下滑迹象，但钢材生产下降力度更为明显，整体供大于需矛盾有所缓解。且结合9月需求端的季节性补库规律来看，工业用钢市场仍有望好转。但同时需要看到的是，在整体钢市有所好转的背景下，钢材阶段低开工率生产并不能持续，后续市场供大于需矛盾再度显现的概率较大。因此，综合预计9月钢铁市场或先涨后跌，整体略趋强。
（作者：赵泽泽，卓创资讯分析师）
编辑：吴郑思