转债周报 | 修复动能
（来源：国新证券财富）
October,2024
可转债投资周报
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市场简评
9月24日至国庆节前，国内增量政策密集出台，市场迎来大幅上涨。10月9日以来，权益市场冲高回调，成交热度小幅回落。10月8日-11日，正股高位回落，转债跌幅相对有限。中证转债指数下跌2.48%，万得全A同期下跌4.04%，转债跌幅更窄，基本符合产品定位。上周转债市场日均成交额为1182.43亿元，较前一周日均增加374.09亿元，周内成交额合计4729.72亿元。分行业来看，科技&消费转债表现相对靠前。10月8日-11日，绝大部分行业转债均有所回调，仅社服板块上涨。从市场转股价值和溢价率水平来看，本周末按存量债余额加权的转股价值均值为82.64元，较上周末减少4.27元；全市场加权转股溢价率为46.31%，较上周末上升了4.25pct。国内增量政策释放偏积极信号，美联储降息预期边际升温，分母端压力暂缓。未来转债估值仍然存在较强修复动能。
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重要公告一览
1、已公告强赎的可转债：
可转债公告强赎时具有较大的操作风险，建议转债持有者及时卖掉转债或者进行转股。期间如果无操作，会被上市公司以100多元的价格强制赎回，从而可能导致投资者较大亏损。
2、可转债条款触发公告（近一周，具体以公告为准）
不强赎公告：柳工转2
不下修公告：海泰转债、长久转债、长集转债、嘉元转债、裕兴转债、正川转债、冠宇转债、华特转债
下修公告：设研转债、欧晶转债、志特转债、文科转债
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本周可转债重要日程
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可转债交易规则及交易风险提示
可转债是相对复杂的金融品种，投资者在投资运作时要深刻理解可转债的性质，注意投资风险。
1、可转债申购后要及时查看是否中签，并确保账户在中签缴款日（T+2日）留存足额的认购资金。政策规定，投资者连续12个月内累计出现3次中签但未足额缴款情形时，自结算参与人最近一次申报其放弃认购的次日起6个月内不得参与网上新股、可转债公司债券及可交换公司债券申购。放弃认购的次数按照投资者实际放弃认购的新股、可转换公司债券、可交换公司债券的只数合并计算。
2、若投资者中签可转债后不进行缴款，存在违规风险。《证券发行与承销管理办法》规定，网上投资者连续12个月内累计出现3次中签后未足额缴款的情形时，6个月内不得参与新股、可转换公司债券、可交换公司债券申购。
3、可转债上市后可能出现破发，提醒投资者关注可转债申购风险，谨慎操作。
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投教小知识
什么是回售条款?
回售条款是对投资者有利的条款，可转债持有人可按事先约定的条件和价格将所持可转债卖回给上市公司。
投资者买可转债一般不会真的持有至到期，那么如果正股价格持续低迷，上市公司又不下修转股价，长期持有可转债就不划算了。
举例来说，A公司为了打消投资者的上述顾虑约定如果股价在任何连续30个交易日的收盘价格低于8元，投资者可以在当年行使一次回售权以债券面值加上当期应计利息的价格把持有的可转债卖回给A公司。另外，还应当约定发行人改变募集资金用途的，赋予可转债持有人一次回售的权利。
数据来源：市场公开信息，国新证券整理。
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