行业动态跟踪：9月消费电子出口增速回落，动力电池装车量高增 | 民生策略
（来源：一凌策略研究）
联系人：牟一凌/沈心怡
上周行业信息聚焦：地产成交回暖，建材需求小幅改善
供需端来看，10月传统旺季叠加政策催化，地产供需低位改善。9月地产供需走势疲弱，旺季特征不明显。克而瑞数据显示，9月30个重点城市新增供应908万平方米，环比+12%，同比-50%，1-9月累计同比-34%；成交面积859万平方米，环比-6%，同比-34%，1-9月累计同比-34%。9月底以来，伴随降存量房贷利率、下调房贷首付比例等一系列稳地产举措的出台，10月以来房地产成交端呈现显著改善。十一假期期间，23个重点城市认购面积同环比分别+65%、+77%，低基数下实现高增长，其中一线城市同比+102%，表现相对更为亮眼。从整个10月来看，根据克而瑞调研分析，成交大概率维持稳步上行趋势，环比有望增长3-5成，同比在去年低基数下或转正。
投资端而言，资金到位率10月以来延续小幅改善，但仍低于往年正常值，对投资仍有一定拖累。截至10月8日，样本建筑工地资金到位率为63.26%，环周+0.61个百分点，较9月底+0.76个百分点，但依旧低于往年正常值的80%左右水平。其中，房建项目资金到位率为47.06%，低于整体，环周+0.38个百分点。资金到位率的偏弱仍在短期使得部分项目暂缓建设，拖累投资端表现。
下游建材需求来看，10月需求边际有所回升，但增量或不及往年四季度施工旺季。1）水泥方面，截至10月12日，水泥价格指数125.14，较节前+0.7%，同比+18.5%，价格的回升主因供给端错峰生产拉动。从出货量来看，受国庆假期停工增多、节前水泥价格推涨使得下游备货积极性降低，以及短期资金回款一般等因素影响，（10.2-10.8）全国水泥出库量313.25万吨，环周-5.6%，同比-43.7%，位于近年低位。考虑到10月中旬或有集中回款，叠加政策利好持续，水泥需求旺季有望边际回暖。2）混凝土方面，10月以来受厂房、市政类项目支撑，需求稳步回升。根据Mysteel调研，目前需求不具备大幅增加的基础，旧项目的结束也会是后期的缺量。整体来看，市场需求会有所增加，但是增量或达不到往年四季度施工旺季。3）钢铁方面，截至10月12日，螺纹钢、热轧价格分别为3886元/吨、3755元/吨，较节前分别-1.2%、-0.2%，同比分别+2.3%、-4.0%。表观消费量方面，截至10月11日当周，螺纹钢、热轧分别为248.5万吨/周、89.71万吨/周，环周分别+32.5%、+9.4%，同比分别-7.5%、-11.7%，维持低位。节后复工复产进度的推进，叠加政策利好持续，需求有望边际回升。
上周数据相对较优：
动力电池：9月装车量同环比高增，磷酸铁锂电池份额进一步提升。
房地产：9月成交面积疲弱，10月有望稳步回暖。
汽车：9月内销增长符合预期，出口增速维持较优。
家电：国庆假期内销高增，9月出口增速回落。
上周数据平稳或走弱：
生猪：猪价小幅回升，9月主流猪企销售额同比维持较优增长。
机械：9月挖掘机销量同比平稳增长，增速略低于预期，主因海外需求拖累。
消费电子：9月出口同比增速回落。
风险提示
稳增长政策落地不及预期；数据基于公开数据整理，可能存在信息滞后或更新不及时、不全面的风险。
研究报告信息
证券研究报告：行业信息跟踪（2024.10.7-2024.10.13）：9月消费电子出口增速回落，动力电池装车量高增
对外发布时间：2024年10月15日
报告撰写：牟一凌SAC编号S0100521120002|沈心怡SAC编号S0100524020002
本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为注册分析师，基于认真审慎的工作态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑得出研究结论，独立、客观地出具本报告，并对本报告的内容和观点负责。本报告清晰准确地反映了研究人员的研究观点，结论不受任何第三方的授意、影响，研究人员不曾因、不因、也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。
《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过本微信订阅号/本账号发布的观点和信息仅供民生证券的专业投资者参考，完整的投资观点应以民生证券研究院发布的完整报告为准。若您并非民生证券客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本订阅号/本账号中的任何信息。本订阅号/本账号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本订阅号/本账号推送内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。