几乎毁掉私募行业！借华软新动力踩雷看买私募有哪些常见大坑
来源：市值风云
富人照样要被收割。
作者 | 市值风云基金研究部
编辑| 小白
最近市场传言两个涉及资金高达百亿的私募暴雷传闻，问题都是直指私募基金投资的底层资产问题。
某信托的传闻由于还没有实锤，不好鉴别真假。而规模约为220亿的FOF私募华软新动力昨天发文，承认了这件事情。
根据其他媒体报道称，新动力旗下FOF投了深圳汇盛的产品，这几年量化产品特别火，于是汇盛就声称自己是做量化对冲策略。由于净值曲线挺好看，新动力就痛快地给钱了。
但后来华软新动力发现，深圳汇盛只是将资金投到杭州瑜瑶的产品，此举由于违反了监管明文要求最多只能有两层嵌套的规定，于是华软新动力迅速采取行动，上周已经报案抓捕产品造假的深圳汇盛。
而根据网络传言，杭州瑜瑶也是假的量化投资，本身也是异常经营机构。
钱据传流向了2022年9月因异常经营等原因被中国基金业协会注销的磐京投资。
有媒体报道称，该嵌套产品最后一层基金合同上的打款账户不是产品账户，而是管理人的公司账户，没有托管方，所以资金等于直接打到了管理人账户里，之后被直接转移走了。
底层产品管理人一直在提供虚假估值。之前大家都没发现，最近发现它估值出得越来越慢，甚至延期出，才导致事情败露。
市值风云APP有热心用户画了下面这张图，简单阐述了这次事件的关系。
虽然华软新动力很诚恳地道歉，但不少市场人士指责这么大的私募FOF基金是怎么会把深圳汇盛列入投资标的，到底是怎么做研究调查的。
根据公开信息显示，华软新动力是市场上管理规模最大的证券私募FOF基金之一，服务对象涵盖了多类型机构投资人，包括银行、券商、期货、信托等金融机构，以及央国企、上市公司、家族客户等高净值客户。
看来，富人被收割起来也是毫不手软啊。
为啥媒体评价这事“差点毁了私募行业”，因为金融行业的根基就是制度和信任，一旦规则被突破，让投资人质疑基金经理的道德水准，全行业都会受到牵连，部分中小型私募甚至可能面临关门的风险。
华软新动力出了这摊事，后续大概率需要被投资者追究责任。任何一个专业的、有操守的公司，是绝对不可能出现这样的低级错误。
那么，投资者买私募产品的时候，需要注意哪些情况呢？
风云君根据在百乐门泊车多年的经验，简单整理了一下比较常见的坑。
01未托管产品还在运作
回到上面那个产品没有托管人的问题，这是比较常见的坑。目前大家投的公募或私募基金，都是有托管的。
托管是非常重要的，如果钱直接打进基金管理人的账户里，他真的能忍得住不胡搞？
所以，有个第三方在旁边盯着管理人干活，净值也由第三方出具，这样才能保护投资人的权益。
然而，根据《私募投资基金监督管理条例》第十五条规定：除基金合同另有约定外，私募基金财产应当由私募基金托管人托管。私募基金财产不进行托管的，应当明确保障私募基金财产安全的制度措施和纠纷解决机制。
请大家注意哦，此处是应当，不是必须。
由于私募行业出了很多骗局纠纷，在2018年后私募基金要备案都要先托管。
但是2018年之前的不是啊，市场上还有一些私募基金是已备案、未托管的状态。
没有托管，基金净值就完全由管理人自己凭着良心画了。
02成本法真是个“好东西”
私募基金的投资范围非常广泛，没有公募基金这么多条条框框。
于是，基金经理可能会投资一些奇奇怪怪的东西，如场外衍生品，譬如雪球、香草等，还有一些私下一对一协商定价的东西。
这些资产没有市价，未来收益也很难估算，用成本法去估值的话，你能看到一些产品有这样非常笔直的曲线，具体产品名字就不公布了。
如果觉得这么直的净值太夸张了，那么基金经理也可以“画”得相对曲折一些嘛。
通过成本估算净值而不是市价、收益去估算，最大的风险是一旦出现资产暴雷，譬如雪球爆仓了，香草行权归零等情况，净值曲线会直接闪崩，就是大家平时看到的基金新闻“一天净值暴跌90%”的情况。
03大宗交易
通过大宗交易来调节估值是私募基金的老套路了。
大宗交易是双方商定价格，在基金体外搞个账户，然后不断和体内基金搞大宗交易，净值曲线要怎么波动，每天涨多少跌多少还不是随便基金管理人摆布？
04复制策略
这种方法也常见在某些公募基金上，也就是我们此前多次在文章中提到的复制策略。
先打造一只明星基金，然后不断发行新的基金，用新的基金的资金买旧基金同样持有的底层资产，推高资产价格，画出一条完美的净值曲线，这样循环往复，直至规模增速慢下来，击鼓传花结束，把所有韭菜都套牢。
那如何才能避坑呢？当然是下载市值风云APP，熟练使用“吾股”基金评级系统和熟读咱风云君发布的深度报告啦，我们会把具有强大投资能力和较高职业操守的基金经理宣扬出来，给各位老铁作一个投资上的参考。
免责声明：本报告（文章）是基于上市公司的公众公司属性、以上市公司根据其法定义务公开披露的信息（包括但不限于临时公告、定期报告和官方互动平台等）为核心依据的独立第三方研究；市值风云力求报告（文章）所载内容及观点客观公正，但不保证其准确性、完整性、及时性等；本报告（文章）中的信息或所表述的意见不构成任何投资建议，市值风云不对因使用本报告所采取的任何行动承担任何责任。
特别声明：以上内容仅代表作者本人的观点或立场，不代表新浪财经头条的观点或立场。如因作品内容、版权或其他问题需要与新浪财经头条联系的，请于上述内容发布后的30天内进行。