华尔街见闻早餐FM-Radio | 2024年11月15日
五分钟看懂全球市场，尽在财经早餐。
华见早安之声
请各位听众升级为见闻最新版APP，以便成功收听以下音频。
鲍威尔打压激进降息预期
00:00/10:22
市场概述
鲍威尔打压激进降息预期，美国10月PPI加速回升，首申失业救济创近半年最低，交易员下调降息押注。特朗普交易“退烧”。美股跌，小盘股跌超1%。英伟达涨近2%后一度转跌。新能源车重挫，特斯拉跌近6%。
美元创一年最高，录得五连涨。美债收益率转涨。
中概指数跌超1%。极氪跌超23%，京东跌超6%，B站跌超12%，网易涨超10%。离岸人民币一度跌200点，短暂失守7.26元。
欧元创一年最低。日元跌穿156。比特币失守8.8万美元。
黄金震荡走低，一度跌1.4%。油价涨。
亚洲时段，A股收跌，创指创逾1个月最大跌幅，房地产、固态电池上涨，恒科指较10月高点下跌20%。
要闻
鲍威尔：经济强劲，美联储无需急于降息，有时间了解特朗普政策影响。美联储这轮降息终点在哪里？高盛：3.25%-3.5%左右，比上个周期峰值高出100个基点。
美国10月PPI全线回升，同比涨2.4%高于预期，服务业粘性加剧。美国上周首次申请失业救济人数降至21.7万人，低于预期。
AI需求依然强劲。ASML预计未来五年销售增长率平均为8%-14%。鸿海：明年AI服务器营收占比将达50%。
京东Q3营收同比增长5%超预期，净利润大增48%，活跃用户连续三季双位数增长。
网易Q3营收、净利双双萎缩，游戏业务承压，但端游强劲增长。
报道称特朗普团队拟取消7500美元电动汽车税收抵免，电动汽车股大跌。
伯克希尔Q3减持苹果、美银，几乎清仓犹他美容，新进达美乐披萨等。
赶在Siri接入ChatGPT前，谷歌杀入苹果大本营：iPhone用户可以用GeminiApp了。
市场收报
美股：道指跌0.47%，标普500指数跌0.6%，纳斯达克跌0.64%。
欧股：欧洲STOXX600指数收涨1.08%。德国DAX30指数收涨1.37%。法国CAC40指数收涨1.32%。英国富时100指数收涨0.51%。
A股：沪指跌1.73%，深成指跌2.83%，创业板指跌3.4%。
债市：美国10年期基准国债收益率下跌1.58个基点，报4.4354%。两年期美债收益率涨5.28个基点，报4.3448%。
商品：WTI12月原油期货收涨0.27美元，涨幅0.39%，报68.70美元/桶。布伦特1月原油期货收涨0.28美元，涨幅0.39%，报72.56美元/桶。COMEX黄金期货跌0.59%，报2571.20美元/盎司。COMEX白银期货跌0.38%，报30.545美元/盎司。伦铅和伦锡收跌约2.4%，伦锌跌约1.3%。
要闻详情
全球重磅
鲍威尔：经济强劲，美联储无需急于降息，有时间了解特朗普政策影响。鲍威尔称，劳动力市场指标回到与美联储充分就业目标一致的更正常水平；通胀将继续朝目标2%下降，尽管时而会出现颠簸；利率路径并非预设，取决于数据和经济前景，如果数据告诉我们要放慢降息，放慢就是明智之举；国会普遍认为联储独立性非常重要，现在对特朗普政府的政策下结论为时过早，联储在更确定政策以前会谨慎行事；AI的影响可能比我们预期来得更晚且更大。鲍威尔表示不急于降息后，两年期美债收益率上扬，现货黄金转跌，美元指数涨幅扩大。
美联储这轮降息终点在哪里？高盛：在3.25%-3.5%左右，比上个周期峰值高出100个基点。高盛指出，中性利率上调的主要原因有两个，包括债券市场的利率走高，以及经济模型对中性利率的更新预估。此外，上调也受到当前强劲的财政支出和风险偏好等非货币政策因素的支撑。
美国10月PPI全线回升，同比涨2.4%高于预期，服务业粘性加剧。美国10月生产者价格PPI有所回升，同比和环比大多超预期，且均较9月数据反弹。10月服务业上涨0.3%，占PPI涨幅的大部分。食品和能源价格的下跌，抑制了PPI的整体涨幅。财经金融博客Zerohedge称美国通胀正在朝着错误的方向发展。市场预计美联储12月降息，明年降息放缓。
美国上周首次申请失业救济人数降至21.7万人，低于预期。截至11月1日当周，续请失业救济人数减少了1.1万人至187.3万人，符合预期。
AI需求依然强劲，ASML预计未来五年销售增长率平均为8%-14%。鸿海：明年AI服务器营收占比将达50%。
京东Q3营收同比增长5%超预期，净利润大增48%，活跃用户连续三季双位数增长。京东三季度净营收为2603.9亿元，预估为2597.3亿元，归母净利润为117亿元，调整后每ADS收益同比增加29.5%至8.68元，预估为7.42元。
网易Q3营收、净利双双萎缩，游戏业务承压，但端游强劲增长。受游戏业务拖累，网易三季度净收入同比下降近4%，净利润同比减少16.7%。游戏相关业务收入同比减少4.2%，但端游表现亮眼，收入同比增长29%，环比增长30%。
报道称特朗普团队拟取消7500美元电动汽车税收抵免，电动汽车股大跌。特朗普团队考虑取消电动车7500美元补贴政策，以资助其减税计划。该政策是拜登政府抗击通胀的措施之一。特朗普支持者和石油行业希望取消电动车税收优惠，而汽车行业团体则呼吁保留。马斯克认为取消补贴政策对特斯拉影响不大，反而会给竞争对手带来更大麻烦。
伯克希尔Q3减持苹果、美银，几乎清仓犹他美容，新进达美乐披萨等。伯克希尔三季度新进达美乐披萨和游泳池用品分销商Pool。二者是有一些共同点的：今年迄今为止，二者的表现均落后于整体市场。由于低收入消费者的支出有压力，达美乐披萨的股价受到抑制；由于人们对可自由支配支出更加谨慎，游泳池需求低迷，Pool的股价受到拖累。
赶在Siri接入ChatGPT前，谷歌杀入苹果大本营：iPhone用户可以用GeminiApp了。iOS版的GeminiApp支持35种语言的问题提示词，拥有类似ChatGPT语音模式的原生功能GeminiLive、支持12种语言对话；用户向Gemini提问时可访问YouTube等其他谷歌App，可以文生图像，非订阅用户可在iOS版本免费使用一个月GeminiAdvanced。
国内宏观
人民日报关注：高铁时代，我们为何还要修运河？水运能有效降低物流成本。一般来说，水运吨公里平均运费约为铁路的1/4、公路的1/15。据测算，一艘万吨级的货船与100节火车车厢或400辆大型卡车的载重量相当。
刘世锦：短期刺激措施有必要但也有代价，是为结构性改革赢得时间和空间。现阶段扩大消费需求要找准重点：一是基本公共服务为依托的发展型消费；二是以农民工为重点的中低收入阶层；三是以人为中心、发展权利平等的城市化和城乡融合发展。
房地产政策的隐秘增量或有4万亿元。华创证券测算，2020~2024年城投超常规拿地占用资金近4万亿，土储专项债或以“类化债”逻辑，大额释放这部分流动性。
“00后”投资者，勇闯A股。绝大多数“00后”，都未曾亲历房地产等此前的投资机会，更没体验过2015年的牛市与此后的断崖下跌。今年“9·24行情”以来，每日成交金额超万亿元、流动性显著提升的股票市场，向他们抛出了橄榄枝。
国内公司
紫金矿业被贩毒集团掠走3.2吨黄金，价值2亿美元？公司回应。紫金矿业表示，自2022年下半年哥伦比亚新一届政府上台后，矿区的安全形势显著恶化，执法和警力不足导致当地非法采矿事件大幅增加。不过，虽然矿山生产经营受到一定影响，但2024年截至三季度已生产黄金7.5吨，完成全年8.6吨产量计划的87%。
B站Q3营收同比增长26%，经调净利润首次转正，移动游戏、广告营收大增。第三季度，哔哩哔哩持续提升商业化效率，移动游戏和广告业务营收分别同比增长了84%和28%，带动经调整净利润首次转正。
吉利汽车Q3营收破600亿创单季新高，有望实现全年200万辆销售目标。公司第三季度股东应占溢利24.55亿元人民币，同比增长92%；前三季度，公司股东应占溢利较去年同期增长358%至130.53亿元。吉利战略大整合：领克极氪合并，股权统归港股上市公司。合并后，此前由吉利控股、吉利汽车和沃尔沃三方合资成立的领克将不再与吉利控股、沃尔沃汽车有直接关系，而是被极氪控股。吉利汽车桂生悦表示，整合领克和极氪是为了避免同业竞争，减少重复投资和叠加花费的局面。
海外宏观
特朗普组阁的宗旨：快速办大事。已经确认的候选人，无一例外都是特朗普的拥护者。特朗普希望通过新内阁快速办大事，改写政府规则，为总统争取更多权力以绕过国会，重新塑造联邦官僚机构。
喊对上轮美国大通胀的萨默斯：特朗普将引发“数十年未见的通胀危机”。萨默斯警告称，如果特朗普坚持竞选期间所说做的承诺，美国将遭受比2021年更严重的通胀冲击。希望特朗普能在这个任期吸取教训，并调整他的计划，从而避免导致通胀。
美联储又一次误判了通胀？2008年总统竞选经济顾问PeterSchiff表示，美联储上周的降息决策非常荒谬，因为二手车价格的大幅下跌使得平均通胀回落，掩盖了真实的通胀情况，事实上，许多重要的必需品价格仍在大幅上涨，美国的通货膨胀并没有得到有效遏制。
高盛领涨海外银行股，是特朗普交易大赢家？分析认为，由于私募信贷和另类资产的大幅增长，高盛可能成为银行中潜在的大赢家。一方面，特朗普执政期间不会对私募信贷施加限制，使其将在未来四年继续增长；另一方面，国债收益率的上升也可能对私募信贷有利。
欧央行副行长：通胀正朝着正确方向发展。LuisdeGuindos表示，欧元区10月的CPI数据无疑鼓舞了欧洲央行的政策制定者，但经济增长仍不理想。目前，市场普遍预计欧洲央行在12月还会降息。
IEA：2024年原油需求增长或腰斩，明年每天都将出现超百万桶的原油过剩。需求方面，IEA预计，今年全球石油消费量将增加92万桶/日，不及2023年增速的一半。2025年，需求将增长99万桶/日。但IEA预计供给增长仍将持续，美国、巴西、加拿大和圭亚那等生产国的供应量今年和明年将增长150万桶/日。
黄金牛市结束了吗？国泰君安认为，随着特朗普的再次上台，通胀因素和美元信用走弱，可能会成为支撑黄金继续走强的关键。长期风险或来自美国AI产业的突破性发展：若美国能借AI浪潮实现再工业化并显著提升全要素生产率，将有效缓解通胀与财政压力，进而延缓美元信用弱化趋势，这可能成为拦截黄金牛市的关键变量。
暴涨的美元，何时是头？分析认为，短期内市场情绪还在做多美元的方向，当下各大外资行一致预期转向看空欧元，不过这个方向的头寸可能已经比较拥挤，关注106.5的阻力位能否被突破（2024年4月的年内高点）。
海外公司
AI大模型升级放缓、马斯克“鲶鱼效应”、OpenAI的焦虑，数据中心狂潮会继续吗？由于高质量数据吃紧以及昂贵的数据中心建造成本，AI大模型的升级速度正在放缓，可能反过来拖累行业整体和数据中心建设的进展；同时，马斯克大举发力数据中心建设可能提升其他AI公司的扩张难度。
谷歌被美国“金融业消协”盯上了。若美国消费者金融保护局（CFPB）真将谷歌置于联邦政府的直接监管，谷歌将受到与银行等金融机构类似的严格监控。CFPB还努力制定一套适用范围更广的规定，对整个科技业实施监管。
比特币影子股MSTR飙涨背后的玄机——ATM机制。一年6倍，五年20倍，MicroStrategy股价暴涨背后离不开ATM融资机制。这一模式下，MicroStrategy能够在价格高峰时机灵活地筹资，避免大规模增发导致的大幅折价发行问题，同时“人人皆可参与”，不偏袒机构投资者。
Burberry公布扭转困境新战略，股价暴涨22%，创史上单日最大涨幅。Burberry周四发布财报，尽管营收大幅下降22%，同比转盈为亏，但新任首席执行官同时公布战略重组计划，并宣布了一项4000万英镑的成本节约计划。分析师指出，这一变革可能标志着困境中的品牌迎来“转折点”。
行业/概念
1、自动驾驶：开源证券汽车行业2025年度投资策略指出，2025年高阶智驾的渗透率有望超越10%，迎来整体行业的加速渗透，5-10%渗透率的阶段是较优投资时点。智能车行情的上半场（2022年及以前）是零部件主导，而下半场一定是整车主导。智能化趋势对汽车行业的影响远大于电动化，行情级别也会超电动化，而这类大级别的行情需要大市值的龙头车企来带动。
2、光伏：广发证券指出，BC电池可能在高价值屋顶等不需要双面率的市场具有竞争力。结合近期的招标情况，BC电池溢价在10%以上，产业化应用已经在推进。
3、AI应用：德邦证券指出，近期海外AI应用实现业绩大爆发，国内AI应用Q3起也开始迎来拐点，后续AI新品频出有望进一步提高业绩贡献度。后续来看，Sora有望于两周内正式发布，进一步催化大模型的迭代与应用。
4、医药流通：中信建投研报指出，居民用药需求释放，医药流通行业稳健增长。在集采、规模优势等多因素影响下，头部企业优势明显，市场集中度加速提升。此外，企业开拓创新业务、院外市场等贡献额外增量。
今日要闻前瞻
中国公布一系列经济数据，包括规模以上工业、社会消费品零售、城镇固定资产投资、房地产开发投资、城镇调查失业率等。国新办就国民经济运行情况举行新闻发布会。
日本、英国三季度GDP。
美国10月零售销售。
阿里巴巴公布财报。
<全文完>
见闻君力推！“年年样品都卖空”的日历来了
年终大促！2025见闻历来袭！欢迎点击购买。
市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。