Mysteel周报：上海钢筋网片价格整体宽幅下跌 预计下周价格或震荡偏弱运行为主（11.8-11.15）
概述：回顾十月，“银十”接力“金九”，需求继续保持较好韧性，受政策利好带动，市场情绪较好，工地资金到位情况继续改善，加之有部分区域有赶工情况，因此10月份建筑与基建行业钢筋网片的采购量环比继续增加。而进入11月份，季节性淡季来临，北方部分区域施工停滞或者即将停滞，而南方部分区域或仍有赶工现象，不过整体需求可能会有一定的衰减，预计11月份整体钢筋网片的消费环比减少2%左右。
【市场综合概述】
一、市场价格：
本周上海钢筋网片价格整体宽幅下跌，价格继上周阴跌走势后并未有所好转，详见下图：
图1：本周上海钢筋网片主流规格及原材价格周环比情况
截至11月15日，上海钢筋网片市场现货CRB550-10的价格大致处于3830元/吨左右，也有部分高位资源处于3900元/吨，市场近一个周价格波动幅度不大，跟随原材价格起伏处于正常区间。详见下图：
图2：本周上海市场钢筋网片主流规格价格走势
二、市场情况：
十一月过半，四季度市场行情叠加需求不及预期，本周市场情况与上周相比小幅回落。
据本网调研，截至11月12日，样本建筑工地资金到位率为64.9%，周环比上升0.38个百分点。其中，非房建项目资金到位率为67.98%，周环比上升0.30个百分点；房建项目资金到位率为48.69%，周环比上升0.80个百分点。本周样本建筑工地资金到位率继续小幅回升，房建资金改善弹性略大于非房建。本周北方已进入年底回款阶段，或一定程度上推动资金到位改善。另外，华东地区部分施工反馈临近年底，在手项目施工进度有所加快，且现金流增加，个别项目需完成年底竣工指标。但同时，也存在一些项目资金变差。从整体情况来看，华东资金较好于华南、华北、西北、西南、华中和东北。
成交方面，由于短期行情仍然处波动震荡区间内，且呈现反复跳跃之走势，大多询价客户认为后续价格还有一定调整空间，下单意愿相比上周明显回落。从当前市场表现来看，新开工项目基本暂无，但工地资金到位率持续小幅增加，通过本周的库发比可以看出，虽然需求已存，可市场反馈或受天气影响市场，在建项目赶工进度一般。预计下周华东区域网片的消费会在当前水平上继续减少。回顾本周的订单情况，A厂家成交小网约在360吨左右，大网约在160吨左右，产能利用率约76.34%；B厂家成交小网约在210吨左右，大网360吨左右，产能利用率约84.52%；C厂家成交大网390吨左右，小网暂无，产能利用率约55.13%。从整体采购情况来看，多数项目依旧是按需采购，不过也有部分厂商有少量囤库操作。经市场调研，目前市场大型厂家主流库存管理方式为轮库管理，确保控制行情波动导致的原料亏损。本轮行情波动较快，市场继续回归基本面交易逻辑。
【市场消息传导】
房地产财税大礼包，对新开工和施工影响较小，且11月高频地产数据显示，一线城市二手房成交开始明显疲软，统计局数据显示，1-10月份，新建商品房销售面积同比下降15.8%，另外，全国房地产开发投资同比下降10.3%，施工面积同比下降12.4%，新开工面积下降22.6%，现实情况较弱。
【原材市场综述】
原材价格在经过短期剧烈波动后，本周价格环比下跌70-110元/吨。截止11月15日，Ф10盘螺3460元/吨，环比上周下跌80元/吨；Ф10高线3470元/吨，环比上周下跌70元/吨；Ф6.5拉丝材3350元/吨，环比上周下跌110元/吨。
下游需求边际放缓压力增加的同时，交易转向基本面主导，市场投机需求同样走弱。昨日237家主流贸易商建筑钢材成交总计92303吨，日环比减25.08%。供应端，钢厂盈利率连续回落，247家钢厂高炉开工率环比减少0.21个百分点，但高炉炼铁产能利用率88.58%，环比上周增加0.71个百分点，日均铁水产量也顺势增加1.88万吨至235.94万吨，创逾3个月高位。后续淡季行情或逐渐确认，供应仍维持坚挺，供需结构转弱。
钢联产存数据来看，本周五大钢材品种中，螺纹产量微增，厂库减少4.46万吨至149.36万吨，社库增加7.56万吨至296.13万吨，总库存增加的同时，表观需求增加2.25万吨至230.84万吨。现实需求依旧偏弱，建筑钢材库存继续累积，但幅度相比之前有所收窄。
综合来看，本周宏观冲击暂告一段落，市场回归基本面，笔者认为，本轮钢材供应回落可能较为曲折，且接下来一段时间将进入冬储博弈阶段，受到供应、需求、成本和宏观政策等多方面因素的影响，今年冬储或较为复杂，短期钢材价格预计仍以区间震荡为主。笔者认为，预计下周价格或震荡偏弱运行为主，但下跌空间有限。