【广发·早间速递】稳妥化解存量风险，夯实信用扩张质量
银行｜稳妥化解存量风险，夯实信用扩张质量
农林牧渔｜行业产能再次下行，上市公司出栏均重环比下滑
计算机｜ChatGPT通用化效果突破、前景广阔，国内AI产业链追赶仍有较大挑战
本日精选
稳妥化解存量风险，夯实信用扩张质量
对银行而言，《办法》所涉及的风险分类问题，背后对应银行资产质量、不良认定和拨备计提问题。资产质量问题一直是商业银行监管和经营的重中之重，也是银行业估值分化的重要来源。我们预计，随着风险分类标准趋于统一透明化，存量不良问题将显性化，各年度的不良认定和拨备计提力度可能会加大，进而使得财务指标与经营基本面更加贴近，未来银行业绩更加分化，驱动估值分化继续，具有核心负债优势和风险风控能力的银行将胜出。
风险提示：（1）关注办法实际落地进度；（2）关注后续政策可能趋严的边际影响；（3）部分银行可疑类、损失类贷款认定不够严格（4）《办法》是良性政策，但初始阶段微观业务层面的共振影响值得关注。
对外发布时间：2023年2月13日
作者：倪军S0260518020004；王先爽S0260520040002
行业产能再次下行，上市公司出栏均重环比下滑
没有明显外部冲击的产能去化，往往一波三折，而累计盈利低迷阶段时间跨度是酝酿大级别周期的必要条件，年初至今猪价持续低迷，行业持续处于亏损区间，建议关注后续产能去化预期。本轮周期企业间非瘟防控水平差距逐步收敛，成本差异也收敛明显，成本可预测性明显提升。板块超额收益来源，仍是围绕出栏增长与估值匹配，成本控制能力是实现出栏增长的必要条件。
风险提示：猪价波动风险、原料价格波动风险、疫病风险、食品安全等。
对外发布时间：2023年2月14日
作者：王乾S0260517120002；钱浩S0260517080014
ChatGPT通用化效果突破、前景广阔，国内AI产业链追赶仍有较大挑战
ChatGPT在各场景通用化效果显著。以ChatGPT为代表的AI大模型推动AI生产方式的变化。AI大模型驱动AI算力需求增长。GPT系列AI大模型在文字类工具软件的商业化应用前景广阔。各科技公司已积累了一定的AI大模型的技术，ChatGPT推动其应用向内容生成类方向发展。国产“类ChatGPT”的发展前景中短期不宜乐观。
风险提示：技术处于发展早期，尚未形成成熟的商业化落地模式；研发投入较大与成果落地不及预期的风险；AI生成内容存在版权归属认定不明确的风险；AI芯片存在供应链不稳定的风险。
对外发布时间：2023年2月14日
作者：刘雪峰S0260514030002