0215早评：当前该“重配置、轻交易”，跟A股牛市做时间朋友！
今天是2月15号，我们来回顾一下昨天的市场。昨天，A股沿着5日线继续爬坡，收在日内高点，但并未尝试3300点。两市成交比周一小幅减少，到了略高于9000亿的水平。从四大指数来看，强弱趋势并不明显，涨幅最大的是上证50指数，收涨0.33%。北向资金小幅流入6亿，而同时南向资金流出31亿。
从全球市场来看，美国隔夜公布的通胀是6.4%，高于市场预期的6.2%，但是有意思是，当夜美股却并没有如往常一样被这个数据吓到，纳斯达克指数甚至上涨了近0.6%。同时美元指数基本上是大涨大跌，最后收平了。同时，中国金龙指数收跌0.55%，相对前一日反而下跌。在这之前，美国调整了通胀里面的权重，也就是下调了交通的权重，略微上调了住房的权重。但从1月的环比来看，住宅的环比也就比交通运输高了0.1%，不足以解释这次的通胀的超预期。同时各分项的通胀数据上，细项的通胀都在季节性上是相对比较高的。但有意思的是，前面国内很多投资者还是很紧张的，生怕通胀数据出个啥意外，但有意思的是这数据出了之后，美股反而表现的很淡定，当时的黄金和美元的波动也都降低到了0.6%以内。但对美国通胀的问题，掉以轻心的时候可能还没到，3月因为基数的原因，可能才是多空胜负手。
从国内市场来看，石油石化、钢铁、轻工制造、有色金属等板块领涨，餐饮旅游、传媒、综合金融板块领跌，大消费整体表现相对较弱，房地产产业链位居中游。中央一号文并没有能拉动农林牧渔板块，该板块在中信30个一级行业中排名第26位。从昨天的日内行情来看，北向资金的流入流出的变动跟日内的股市波动关系比较密切，不管是这两个谁决定了谁，但至少北向在流入，而内资也没有趁机抛盘。从投资者心理来说，现在北向和内资可能进入了一个相互试探，看谁先上，这样一种相对不那么着急的状态，但我们还是需要再次提醒，这并不意味着行情就仍然会不温不火的走下去，经济增长的共识的形成，有的时候需要的触发点是很简单的，不一定能够被准确的抓到。比如说，我们回看2020年的7月开始的那波牛市，短短的7个交易日，上证指数和上证50指数都涨了500点，对上证50指数来说，涨幅就是直接达到了接近20%。事后来看，除了一个虽然强，但是也并没有超预期的PMI数据之外，并没有其他的催化，债券市场作为对经济最为敏感的资产在当时都是反应平淡的，直到股市大涨之后才开始跟着下跌。我们可以合理推测的是，在缺乏信息的时候，共识就突然之间形成了。这也就是说，主升浪的来临很多时候是出其不意的，并不会按照我们的计划行事。因此，过度纠结、反复博弈反而很可能会踏空。这也是资本市场的美妙之处，事实上在春节那个时间点的强烈踏空的时候，反而最终落空，而共识的形成，可能又会在不经意之处。也如同昨夜的美股一样，大家都担心的那个时间节点，很有可能风浪反而会小。因此，在当前这样的一个估值仍然低于去年6月的位置，而消费带来经济修复的惯性已经起来，踏空是最大的风险，配置才是最佳思路。从板块上看，我们依然推荐经济修养生息下的消费和政策休养生息下的数字经济。