【分析文章】苹果：上有压力下有支撑，短期料将宽幅震荡
瑞达期货研究院
12月以来，苹果期货主力2305合约价格先是从7450元/吨反弹至7928元/吨附近，随后回落至7700元/吨附近，前期主要受助于圣诞节、元旦备货需求情绪提振，叠加高价成本支撑。随后产区果农惜售情绪松动，需求量仍未见明显好转，期价反弹受限。后市来看，苹果冷库去库速度缓慢，批发市场需求偏弱，不过未来仍有春节等节日刚需支撑，短期料将宽幅震荡为主。
果农心态开始转变，降价出售现象增加
期货角度看，按照山东栖霞收购价格3.8元/斤测算，折合仓单成本在7600-8000元/吨区间，苹果期价下方成本支撑较强。不过考虑到今年苹果期货2301合约升水苹果期货2305合约，呈现近强远弱现象。由于近月合约受圣诞、春节等节日需求提振，加之交割逻辑影响，市场相对看好近月合约。然5月苹果合约面临库存后移风险，预示次年苹果清库压力较大。
12月中旬，产区苹果现货价格出现松动，往年同期基本在次年1月份开始，由于今年春节时间较早，加之销区市场需求低迷，业者急于出售情绪现象增多。截止2022年12月14日，山东栖霞纸袋80#以上一二级苹果价格为4.0元/斤，相较于2022年11月的4.0元/斤维持不变；陕西洛川纸袋80#以上客商苹果价格为4.6元/斤，相较于2022年11月的4.5元/斤下跌了0.1元/斤；甘肃静宁纸袋75#以上现货价格为4.1元/斤，较上个月环比下跌了0.1元/斤。
局部地区苹果现货价格降价明显。近期陕西洛川、富县地区现货价格继续下滑0.3元/斤，果农货报价70#起步价格在3.5元/斤左右，客商货报价仍在4元/斤以上，市场处于有价无市状态。渭南地区果农货现货价格下滑0.2元/斤，由于果农心态由惜售开始转向急于出售，但客商采购积极性不高，产区走货缓慢。
山东苹果冷库价格基本维持稳定，但客商采购积极性远低于往年同期，多以包装自存货发市场，市场交易处于旺季不旺态势。局部地区也开始主动降价出售，但价格下跌之后，需求并未出现改善，可见终端消费仍显低迷状态。
苹果出库量稍有增加，但仍显缓慢
今年减产背景之下，我的农产品网数据得出，全国冷库入库总量在840万吨左右，入库量与去年相比相差无异。一方面是因为今年大果占比提升，弥补了往年数量减少的缺口。另外一方面受终端市场成交不畅，加之果农挺价情绪高的影响，果农货流通受阻，多以客商自存发市场，外贸小果及电商订单均减少。
另外从果农及客商入库心态看，果农前期惜售情绪较高，陕西产区果农多选择主动入库。随后部分地区受疫情管控原因，库外走货量较少，果农被动入库。北部产区果农普遍较为理性，未出现大量抗价的情况，且主动入库的情况较少，北部产区苹果多以客商收购及入库为主旋律。11月下旬，新产季苹果入库达到峰值，随后进入去库阶段。未来市场关注焦点在于出库量和消费端。另外，今年春节较早，客商及果农急于出售，前期惜售情绪松动，出售价格重心进一步下移。
12月中旬开始，疫情防控措施放开，产区苹果物流运输顺畅，叠加圣诞、元旦备货开启，全国苹果冷库出库量预计较前期增加。但考虑到居民消费主要集中于囤积药物、防疫等物品，加之今年苹果收购成本较高，后市苹果走货出现快节奏的概率较小，依旧表现为刚需现状。据Mysteel统计，截止到2022年12月8日全国苹果冷库库存约为828.84万吨。较上周减少2.47万吨，山东产区主要以客商自存发货补充市场，小果及三级果相对低价货源成交为主，产区价格重心下移，冷库内多为圣诞、元旦备货现象出现。陕西产区库容比为57.92%，库内走货稍有提速，但仍相对缓慢，果农货成交有限。
高价抑制消费，水果批发交易量偏低
今年苹果、鸭梨、蜜桔等水果收购成本高于去年0.8元/斤左右，水果批发市场高价抑制作用明显，市场交易量远不及去年同期水平。今年距离春节时间不到一个半月的时间，若果农错过最佳销售旺季，库存压力后移风险逐渐加大。根据农业部监测的主要水果产品价格显示，截至2022年12月14日富士苹果批发平均价为4.37元/斤，较去年同期的3.46元/斤，上涨了0.91元/斤；本期批发交易量在2.74万吨，2021年12月本期批发交易量为14.2万吨，12月即将过去一半，但本期苹果批发交易量远不及去年的四分之一。香蕉批发平均价为2.985元/斤，较去年同期的2.875元/斤，上涨了0.11元/斤；本期批发交易量为2.23万吨，去年12月同期交易量为9.5万吨。鸭梨批发平均价为3.0元/斤，较去年同期的1.945元/斤，上涨了1.055元/斤；蜜桔批发平均价为2.70元/斤，较去年同期的1.655元/斤，上涨了1.045元/斤。以上数据可以明显看出，今年冬季时期，多数水果批发价格较去年同期上涨明显，最高达到1元以上，除了香蕉批发价格相对稳定。
图：五大类水果批发平均价对比图
后市展望：近期迎来圣诞、元旦等节日备货需求，市场刚需依旧存在，加之高成本支撑，下跌空间相对有限。距离春节不到一个半月时间，果农心态开始转变，急于销售库内货源。但高价抑制终端消费表现愈发明显，批发市场交易量偏低，期价上方承压。目前苹果期价上有压力，下有支撑的情况下，短期苹果2305合约预计维持区间震荡为主。