美元相对于人民币，真的只是被高估18%吗？我看可能不低于40%
无意中看到这样一则消息，大意是：与中国相比，美国GDP存在着高估现象。或者说若以美国的经济规模为参考基准，那中国的GDP将被明显低估。
给出的理由是：高盛集团曾发布报告认为，与人民币相比，美元被高估了18%左右。作为当今世界国际上程度最高的货币，美元依然是大多数国家、地区持有和储备的最大货币。
很多国家甚至还经常出现“美元荒”，对美元及其资产的抢购热潮经常发生，这无疑变相推高了美元的汇率，人为降低了包括人民币、卢布、卢比、越南的在内的非美元货币币种。
对这则消息，南生感到存疑
仔细查询权威媒体的报道后，果然发现了猫腻，高盛集团说的是：美元被高估18%，基于美元指数处在103.2至104.2点区间（如下图）。并非是说，与人民币相比，美元购买力被高估18%。
这里的关键点是“美元指数”，也就是用来衡量美元对“一篮子货币”的汇率变化程度，与我国人民币指数盯着的一篮子货币的汇率变化程度相似，都是参考“那个货币篮子”的综合变动指数。
我国人民币盯着的货币篮子中有欧元、日元、英镑、俄罗斯卢布、美元等24种货币，但美元指数盯着的那个货币篮子中却只有“欧元、日元、英镑、加拿大元、瑞典克朗、瑞士法郎”，没有人民币。
高盛集团所说的美元被高估18%，指的是针对于欧元、日元、英镑、加拿大元、瑞典克朗、瑞士法郎这六种货币的加权平均数的汇率变动综合结果。将之误认为是对人民币高估18%，显然是理解错了。
划重点——“加权平均数”，美元指数盯着的这六大货币，不是直接采用这六大货币汇率的平均数，而是给不同货币分配了不同的权重。其中，欧元汇率变动对美元指数的影响程度最高。
仔细观察各币种权重分配，美元指数盯着的“一篮子货币”中，欧元权重高达57.6%，日元权重为13.6%，英镑为11.9%，加拿大元为9.1%，瑞典克朗权重为4.2%，瑞士法郎权重为3.6%。
高盛集团所说的美元被高估18%，实际上主要是相对于欧元、日元、英镑的，这三大货币权重合计为83.1%。
那相对于人民币，美元究竟被高估多少呢？
目前尚未有权威部门给出最为精准的测试结果，我们只能自己来推算了。不妨以世界银行公布的购买力指数统计规则中的“人民币与美元比值的转换因子”——2022年为3.99（如上图）。
也就是在中国境内，购买一篮子商品若需要支付399元人民币的话，那在美国购买这一篮子商品所需要支付的货币数额为100美元，从而得出：3.99元人民币的购买力，相当于1美元的结论。
若按此推算，那美元相对于人民币的实际购买力被高估程度恐怕不低于40%，远远不止美元相当于“欧元、日元、英镑、加拿大元、瑞典克朗、瑞士法郎这六大货币加权平均后的18%”。
虽然按照世界银行公开的购买力平价指数推算，相对于美元，人民币存在着较大程度的低估，但不代表人民币理应实现较大程度的升值。这是因为：世界对人民币和美元的需求力度不同。
人民币汇率的提升只能是伴随我国经济持续、稳健发展过程中实现“波浪式前行”。若短期内升值幅度过大，激进式前行反而不利于人民币的国际化进程，容易被国际投机者借机割韭菜。
此外，我国还是全球最大的商品出口国，美国是全球最大的商品进口国。美国需要美元币值被高估，可实现低成本的进口商品。而中国则需要人民币汇率保持一定的竞争力，抢占国际市场。本文由南生撰写，无授权请勿转载、抄袭！