浙商证券李超：建立和完善中长期资金激励机制 强化金融机构中长期资金供给能力
转自：上海证券报·中国证券网
上证报中国证券网讯（记者梁银妍）12月14日，中国证监会党委传达学习中央经济工作会议精神，结合全国金融系统工作会议要求，研究部署证监会系统贯彻落实工作。会议强调，系统谋划抓好贯彻的务实举措，以“钉钉子”精神，一体推进防风险、强监管、促高质量发展，坚持办好资本市场的事，努力为经济持续回升向好积极贡献力量。
对此，浙商证券首席经济学家李超从以下几个方面进行了详细阐述：
一是建立和完善中长期资金的激励机制，强化金融机构的中长期资金供给能力。相关部门要协同构建完善全国社保基金、保险、年金、理财等“长钱长投”的制度环境，进一步打通卡点堵点，充沛源头活水；同时，可以对金融机构的资产负债结构进行适当引导，促使其更加注重长期资金的配置。
二是维护市场稳定的核心在于稳资金、稳杠杆、稳预期，稳市场的货币政策工具有望持续发力提效。李超认为，创设证券、基金、保险公司互换便利是增强资本市场内在稳定性的重要举措，非银机构获取资金的能力将得到提高，可对低估值、高股息股票进行增持，抑制“羊群效应”等顺周期行为形成市场共振，更有利于引导趋势性资金逆周期、跨周期配置权益市场，也可有效提升货币政策在资本市场的传导效率。
三是并购重组从市值导向到产业导向的转变持续加快，未来产业有望加快实现新突破。李超表示，新“国九条”以及“科创板八条”“并购六条”等均强调通过并购重组支持科技创新和产业整合，今年以来A并A、A并B、A+H双边市场吸收合并案例皆有出现，主要集中在信息技术、工业、材料等战略性新兴产业，尤其是“硬科技”企业成为并购的重点。此外，多地政府也出台政策聚沙成塔，提高交易的便利性。
“无论是行业整合、横向整合还是垂直整合的并购案例，其支付方式总体呈现了多元化的特征。”李超说，随着注册制推进及二级市场估值持续调整，并购带来的产业逻辑和协同增量更为重要，以产业整合为目标的并购重组趋势正在巩固。