“国家队”有最新动作！持仓名单曝光，暴赚300亿元！布局了这些股，名单一览……
本刊编辑部|齐永超
随着上市公司密集披露2022年年报，备受关注的“国家队”证金、汇金的持仓也陆续浮出水面，“大块头”公司无疑是其所爱。
在当前市场对小盘概念股“趋之若鹜”之际，“大块头”的低估值、高股息与稳健增长的优势更为突出，由此纷纷开启持续上涨模式，尤其叠加“中特估”题材的标的。但在此背景下，“大块头”的收益风险比也正在增加。那么，“国家队”的最爱又有哪些呢？
“国家队”整体“以静制动”
四季度持仓市值增加300亿
作为市场中的重要维稳力量，“国家队”证金（中国证券金融股份有限公司）、汇金（中央汇金投资有限责任公司、中央汇金资产管理有限责任公司）的持仓动向一直备受市场关注。根据上市公司披露的2022年年报来看，证金、汇金整体“以静制动”，对绝大多数公司均开启了“无变动式”持股模式。
而随着相关公司在去年四季度股价迎来上涨，两者的持仓市值也出现了相对增加。
据不完全统计，目前证金共现身于93只个股的前十大流通股股东，持仓数量与上一个报告期（2022年三季报）相比，均未发生变化。初步统计来看，证金目前总持仓市值约为3532亿元。在持股未变的情况下，93只所持个股中的68只个股市值相对三季度末增加，25只个股的市值出现减少。整体持仓市值增加了137亿元。
具体来看，证金持仓中国人寿、紫金矿业、中国太保等市值增加金额较高，均超过10亿元，持仓中国人寿的市值增加最高为38亿元（见表1）。
与证金类似，汇金也基本进行了“以静制动”的操作，除了对部分个股进行了调仓，对其余绝大多数均持股未变。
据不完全统计，目前汇金资管（中央汇金资产管理有限责任公司）共出现在83只个股前十大流通股股东中，整体持仓市值约为1157亿元。
观察显示，其对部分个股进行了调仓，如安徽合力，2022年四季度，汇金资管对其减仓774万股，持股数量由2172.64万股降至1353万股，值得一提的是，在2017年三季报~2022年三季报的连续21个季度中，汇金资管持仓安徽合力的数量均未发生变化，一直为2172.64万股。不过，虽然汇金资管进行了减仓，但安徽合力股价今年以来却迎来显著上涨，并一度刷新了历史新高。
除了安徽合力，汇金资管对其余绝大多数公司均持股未变，整体来看，与2022年三季度末相比，汇金资管总持仓市值增加近27亿元。其中，中国平安、中国人寿、中信证券等“贡献”居前（见表2）。
汇金投资（中央汇金投资有限责任公司）目前现身7家公司，总持仓市值达1.6万亿。相较于去年三季度持股均未变的情况下，整体持仓市值增加了235亿元。其中，中国银行“贡献”最多，达132亿元，农业银行、新华保险分别“贡献”65亿元与30亿元（见表3）。
聚焦于“大块头”
高分红、低估值特征显著
仔细观察不难发现，为“国家队”贡献主要收益的公司主要集中在“大块头”，尤其叠加中字头、国资背景的公司。而它们也正是分红的“大户”，且兼具低估值、稳增长的特征。
将证金、汇金目前最新持仓合并统计来看（剔除重复持股），两者共持有143只个股，其中推出2022年分红预案的公司有132家，占比超过9成。粗略统计，仅以目前的持仓情况来看，证金、汇金或将有望斩获超过1200亿元的分红金额。
哪些公司“贡献”最大？具体来看，以证金为例，其持有的中国银行、中国神华与建设银行分红金额居前。2022年年度，中国银行、中国神华、建设银行分别推出了每股派发0.232元、2.55元与0.389元的分红预案。以2022年末来看，证金分别持仓中国银行、中国神华、建设银行794116.49万股、59471.8万股与218925.97万股，或将分别获得分红184235.03万元、151653.09万元与85162.2万元。
另外，证金持有兴业银行、工商银行、交通银行、中远海控等公司的分红金额也相对较高，均超过了5亿元（见表4）。
在加码分红的同时，“国家队”持仓个股还普遍具有低估值、稳增长的特征。
以汇金资管目前的持仓来看，或将有望“贡献”超过3000万元分红金额的个股有23只，其中，估值在10倍以下的个股有15只，估值在10倍~20倍的个股有6只。这些低估值个股主要集中在银行（建设银行、工商银行、中国银行等）、基建（中国中铁、中国铁建）、资源股（中国石油、中国神华）等领域。
与此同时，多数公司2022年业绩迎来增长， 如银行领域中的建设银行、农业银行，2022年实现归母净利润同比增长率均超过7%，基建领域的中国中铁增长13.25%，资源股中的中国石油增长62.08%（见表5）。
去年底，“建设中国特色现代资本市场，探索建立具有中国特色估值体系”首次提出，此后“中特估”概念板块迎来不俗表现。“国家队”重仓持有且将有望获得大额分红的公司也主要聚焦在“中特估”概念股。
海通证券荀玉根团队有分析观点表示，盈利韧性和成长确定性是“中特估”两大值得重视的方向。此外，分红也是需要重点考量的要素。国企改革对国企现金流提出更高要求，将提高国企分红能力。政策对国企分红的鼓励和国企考核体系中对ROE的要求将提升企业分红意愿。部分盈利稳定、现金流充裕的国企可能加大分红比例。
因此，国企改革将提高国企分红能力和分红意愿，有望推动国企加大分红比例，既提升对股东的回报，又向市场传递企业价值向好的信号，将进一步推动相关国企估值向上。
“大块头”今年以来仍在上涨
“中特估”加持或助力行情升温
通过观察，“国家队”目前持仓的公司，不少在进入今年以来继续开启上涨模式，甚至创出多年新高。其中，涨幅居前的公司也大多叠加了“中特估”这一驱动因素。
统计显示，今年以来，“国家队”持仓的中国交建、中国中铁、中国石化、中国铝业、中国中车等“大块头”涨幅居前，均超过30%。“大块头”中的大金融也有不俗表现，如银行股中的中信银行、农业银行、交通银行、中国银行等涨幅均超过10%（见表6）。
其中，不少个股股价创多年新高。如石油股领域的中国石化，公司股价于4月13日盘中涨至6.33元/股，创2015年4月以来的新高（见图1）。中国银行3月20日收盘报收3.51元/股，创2018年2月以来新高（见图2）。此外，农行、工行等股价也相继创出了阶段新高。
展望后市，“大块头”尤其叠加“中特估”概念的“大块头”行情将如何演绎？
巨丰投顾高级投资顾问谢后勤向《红周刊》表示，近期走强的“大块头”背后大多有一个共性就是国资背景，这与高层要做大做强做优国有企业的政策是分不开的。“这也是完成高质量发展的一个重要抓手，通过国有企业深化布局，引领各个产业升级，带动各个相关产业的产业链发展，推动企业的升级转型，这是一项国家战略任务，具备中长期的投资机会。”
对于扎堆创新高的银行股，谢后勤分析指出，“银行股的走强主要是几个方面的原因，一方面是地产等行业的恢复，带动了银行信贷业务的增长，从而带动业绩的增厚；第二个原因是银行本身的低估值属性，又有较好的稳定分红，也成为很多长线资金的选择；第三个就是全球经济风险的不确定性，导致资金避险情绪升温，作为低估值高股息的银行股也是这类避险资金选择的方向之一。”
在“中特估”、低估值、高分红等多重因素驱动下迎来默默上涨的“大块头”，重仓坚守其中的“国家队”显然是最大的赢家之一。
（文中提及个股仅为举例分析，不做买卖推荐。）