土耳其牛市未完？这只“跑赢99%同行”的新兴市场基金大举押注该国小盘股
智通财经获悉，一家表现最好的新兴市场基金押注土耳其小盘股将在该国抑制通胀之际反弹。Evli新兴前沿基金(EmergingFrontierFund)在过去五年中击败了99%的同类基金，它抢购了土耳其科技初创企业投资者EscortTeknoloji和电力公司OrgeEnerji的股票。该基金由总部位于赫尔辛基的EvliPlc运营，自2022年5月以来，以欧元计算，EscortTeknoloji的股价上涨了170%，而Orge的股价自2022年10月以来上涨了146%。该基金过去五年的年化回报率约为17%。
这只2.7亿美元基金的投资顾问IvanNechunaev在接受采访时说，土耳其回归传统经济政策将吸引投资者的资金回流。土耳其资产约占该基金组合的13%，该基金还持有零售商DesaDeriSanayiveTicaretAS和基础设施企业集团GlobalYatirimHoldingAS的股票。他说：“对于有耐心的长期资本来说，它看起来更有吸引力。”
在经历了多年的低回报后，投资者开始对新兴市场和前沿市场产生厌恶之情之际，Evli基金是一个例外。该基金在过去12个月上涨了约30%，主要集中在沙特阿拉伯、土耳其和科威特的股票上。相比之下，MSCI衡量发展中国家股市的综合指数上涨了11%。
土耳其股市自2022年以来处于上升通道，在2022年和2023年均实现了不错的涨幅。例如2022年，全球股市普遍经历艰难的一年，而MSCI土耳其指数却逆市飙涨了160%；随后在2023年延续涨势，该指数继续飙涨44%。而在今年，随着土耳其实施亲市场的更为正统的政策，再加上选举风险逐渐消退，土耳其股市继续上涨，MSCI土耳其指数今年迄今上涨了40%以上。而即使在实现了两年多的牛市之后，Evli基金仍看好土耳其股票，认为该国投资环境正在改善，并使其股市具有长期吸引力。
Nechunaev表示，当土耳其总统埃尔多安(RecepTayyipErdogan)推行非正统政策时，该基金的投资者“非常担心”。埃尔多安坚持大幅削减利率，同时引发了前所未有的高通胀和与西方的紧张关系。但自从埃尔多安在一年前赢得连任以来，情况发生了巨大变化，他组建了一个亲市场的团队来指导经济政策，同时修复了与西方的关系。
此后，土耳其央行将基准利率从8.5%上调至50%，并建立了外汇储备，土耳其财政部长希姆塞克(MehmetSimsek)开始收紧财政政策。土耳其央行预计今年年底通胀率将降至38%，上月为69.8%。即使在3月份的地方选举中失败后，土耳其总统也一再发誓要坚持到底。外国投资者做出了回应，根据每周流量数据，自2023年6月以来，外国投资者向土耳其股市净注入了40亿美元。
Evli基金还使自己免受里拉贬值的影响，并在过去两年中从里拉期货合约中获利。Nechunaev说，即使是20%的对冲成本，“一年之内可以翻一番以上的股票也足以弥补”。与Nechunaev一同管理该基金的BurtonFlynn表示:“波动意味着定价错误的股票存在机会。如果我们从自上而下的角度来看待土耳其，我们就不会这么麻烦了。”