奥美拉唑集采丢标后，奥赛康反而扭亏了
界面新闻记者|唐卓雅
界面新闻编辑|谢欣
7月12日，奥赛康发布2024年半年度业绩预告，预计实现净利润6600万元至8500万元，同比扭亏为盈。
奥赛康解释公司业绩好转主要有三方面原因，一是营业收入增加：公司抗感染类、慢性病类产品销售增速较快；二是研发费用减少：公司部分新药已完成研发投入较大的关键性临床研发阶段，报告期内相关项目无需继续进行大规模研发投入；三是成本费用控制成效显著：公司减少生产成本、销售费用和管理费用的支出。
7月15日开盘，奥赛康股价跌超2%。截至收盘，奥赛康报9.77元/股，跌5.24%，最新市值为90.68亿元。
奥赛康的主营业务包括消化、抗肿瘤、抗感染、慢性病四大疾病领域的原料药及制剂的研发、生产、销售。其中，2023年，抗肿瘤药物是奥赛康的主要营收来源，当年这一项产品的收入为6.17亿元，占总营收的42.74%；其次是消化类药物，2023年营收为2.99亿元，占总营收的20.71%；抗感染类药物占总营收的19.56%；慢性病类药物占总营收的14.22%。
营收增速较快的是抗感染类和慢性病类药物，2023年这两项产品的增速分别达到74.01%、40.75%。奥赛康的核心业务抗肿瘤类药物的营收增速处于下滑状态，2023年同比下滑5.29%，而消化类药物下滑更为严重，2023年同比下滑65.07%。
实际上，消化类药物在2023年之前一直是奥赛康营收占比最高的产品，但是受到集采影响，营收大幅下滑。2019年，消化类药物营收为33.66亿元，占总营收的74.49%。到2023年，消化类药物的营收已不足2019年的零头，占总营收的比例也已经下滑至20.71%。
据东方证券统计，奥赛康共有13个产品中选国家第四批（2个）、第五批（6个）、第七批（4个）、第八批（1个）、第九批（1个）药品集中带量采购。奥赛康的中选品种大多为消化板块的大品种，产品价格平均降幅超过90%。
东方证券表示，分批次具体来看，第五批集采对奥赛康影响较大。第五批集采中选品种金额较大，涉及的注射用艾司奥美拉唑钠、注射用兰索拉唑等6款药物在2021年样本医院的销售收入为2.5亿元，自2021年10月集采正式实施后，6个品种在2022年的合计销售额下滑了78.36%。
第七批集采对于奥赛康的影响也较大。2022年11月开始落地执行的第七批集采中，奥赛康的注射用奥美拉唑钠（商品名：奥西康）申报但未中选。这款产品是奥赛康的重点产品，在2023年年报中，奥赛康表示注射用奥美拉唑钠未中选，导致公司2023年营业收入减少。据2023年年报，注射用奥美拉唑钠的销量仅6255箱，同比减少82.88%。
整体来说，2021年之后，奥赛康的业绩开始断崖式下滑。2021年至2023年，奥赛康的营收为31.07亿元、18.73亿元、14.43亿元。同期净利润分别为3.8亿元、-2.26亿元、-1.49亿元。
在营收骤降的情况下，奥赛康却没有降低研发投入，尤其是2022年及2023年，奥赛康的研发投入分别高达7.23亿元、5.94亿元，其中费用化研发投入占营收比重分别达31.45%和32.70%。
从奥赛康2024年一季报披露的数据来看，其第一季度的研发费用为6351.2万元，同比减少48.09%。奥赛康解释称，公司2024年上半年业绩好转的主要原因是部分新药已完成研发投入较大的关键性临床研发阶段。2024年第二季度奥赛康的研发费用可能进一步减少。
根据奥赛康2023年年报中披露信息，其目前进展较快的在研产品有四款，分别为ASK120067片（二线适应症已提交上市申请；一线适应症临床Ⅲ期）、麦芽酚铁胶囊（临床Ⅲ期）、ASKB589注射液（临床Ⅲ期）、ASKC594注射剂（递交上市申请）。
其中，ASK120067是靶向设计合成的第三代EGFR抑制剂，东方证券认为奥赛康的ASK120067有望为国产第四款上市药物。值得注意的是，虽然目前第三代EGFR抑制剂已成为T790M突变的非小细胞肺癌的主流治疗方案，但是目前在国内上市的治疗非小细胞肺癌的EGFR-TKI已达到9个，其中包括3个一代、2个二代以及4个三代药物，均已进入医保，并且，奥赛康目前上市申请的ASK120067适应症为二线用药，使用空间相对较小。
麦芽酚铁胶囊是奥赛康从英国ShieldTX(UK)Limited引进的口服补铁产品麦芽酚铁胶囊，用于治疗成人的铁缺乏症状和慢性肾脏病（CKD）患者透析引起的缺铁性贫血，在海外已获FDA（美国食药监局）和欧盟批准上市。并且，东方证券表示，麦芽酚铁胶囊是近年国际市场上唯一经过规范临床获批上市的新型口服铁剂。