请回答2022|华创医药·高岳：产业或企业的长期趋势是我们最优先考虑的因素
市场有效论VS卖方研究的价值
首先，产业或企业的长期趋势是我们团队需要最优先考虑的因素。尤其是医药行业因为科技属性和政策的影响，迭代性较强。每一次大的迭代，往往会蕴蓄许多新的十倍股和产业龙头，同时老龙头的基本面和股价崩塌也并不鲜见。因此，一旦对产业的长期趋势判断错误，通常的结果都会是事倍功半。而如果出现某一个产业方向长期前景向好，短期基本面低迷或争议很大的时候，其实对分析师来说将是巨大的机遇，通过扎实的研究和足够勇气的推荐，往往能获得很好的回报。
当然，我们工作性质决定了需要适当考虑短期。如果能够在长期方向正确的情况下，把握好推荐节奏，将是更高水平的体现，也能够为投资者带来更好的体验。
团队介绍
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研究风格
华创医药团队以基本面研究为根基，扎根产业，坚持价值投资为导向，挖掘超额收益。我们立足传统优势，紧握变革浪潮，把脉创新，坚守医药先进制造、创新药及配套产业链、医疗器械、医疗服务、连锁药店和医药消费品领域等产业核心主线，为投资者厘清医药行业的机遇与变化。
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成员介绍
重点研究成果
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2022医药行业发展特点
一方面，新冠疫情全球仍不断反复。医药行业与防疫需求高度相关，无论是疫苗、检测，还是治疗性药物，许多企业均在不断推进产品开发，不断满足国内和全球需求。同时，也为板块带来了重要的业绩增量。
另一方面，经过过去两年高光表现后，今年医药总体处于盘整状态，表现较为低迷。但从各细分领域的经营情况来看：1）药品和器械制造领域头部企业的全球比较优势仍非常突出，中期仍在各自所处业务范畴内不断抢占市场份额；2）国内消费端，医疗服务支持社会资本办医的态度仍非常明确，中医药产业的政策支持力度不断强化。许多企业仍保持着稳定持续的增长状态；3）创新药械经过去年和今年板块大幅调整后，市值普遍处于低位。临床标准的提升，已经企业研发投入的理性化，均在促使供给端优化。我们仍对板块的长期持续增长充满信心，并认为医药板块能够通过估值的不断消化，不断提升投资吸引力。