刚刚！这家国企宣布债务违约
来源：不良资产头条
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国企刚兑信仰被打破
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8月15日，岭南股份公告称，截至8月13日，“岭南转债”剩余金额为4.89亿元，公司现有货币资金无法支付余额为4.89亿的“岭南转债”本息。岭南股份的控股股东为中山国资，违约意味着国资刚兑信仰被打破，也使其成为全国首例国企转债违约。
岭南股份称流动性承压寻求资产变现
岭南股份创立于1998年，2014年在深交所中小板上市，是一家知名的生态环境上市公司。聚焦规划设计、水利水务水环境、市政与园林、文化科技与旅游、土地整治等业务。
2023年1至12月份，岭南股份的营业收入构成为：生态园林占比55.17%，水务水环境治理业务占比40.92%，文化旅游占比3.91%。
岭南股份在公告中称：近年来，因行业周期性波动及市场供需变化的影响，政府投资缩减，公司推进优化业务订单结构及战略布局调整，新增订单不达预期；公司工程业务结算周期拉长、应收账款回款延迟，资金偏紧制约了公司在建项目的施工进度；加上日常经营支出仍需维持，造成了公司资产负债率较高，盈利能力及偿债能力持续下滑，存在流动性压力。
经公司自查，当前可动用货币资金无法兑付“岭南转债”本息。
近期，公司正在寻求包括催收应收账款、变现资产，寻求股东或第三方支持合作等各种解决的渠道和方案。
据了解，2018年8月，岭南股份公开发行660万张可转换债券，每张面值100元，总发行金额为6.60亿元。募集说明书显示，岭南转债的初始转股价格为10.70元/股。于2018年9月4日起在深交所挂牌交易，债券简称“岭南转债”，债券代码“128044”。
自2023年6月20日起，岭南公司主体长期信用等级及“岭南转债”信用等级由AA-逐级调整为2024年8月2日的CC级。这表明了公司的收益状态和债务状态在几年之间发生了巨大的改变。
承接大型市政及地产项目 账款回收困难
2015年，岭南股份通过并购恒润科技、德马吉、新港水务等多家公司，正式涉足文旅业务，正是因为激进并购，岭南股份的资产负债率高位运行。
2018年至2020年，岭南股份账面尚拥有超过30亿的充足的资金过。其不仅在2018年发行可转换债券，还在2021年发行3.75亿元定增（预案计划定增12.20亿元）。
但2022年及2023年，受文旅板块遭受冲击、应收账款回笼滞后、计提大额资产减值等问题影响，岭南股份实现归属净利润分别亏损15.09亿元和10.96亿元，合计亏损达到26.05亿元，两年亏掉了过去十年的净利润。
在亏损出现的同时，岭南股份还背上了重担担的应收账款。自2018年起，岭南股份的应收账款就开始显著增长，当年达到30.58亿元；2020年，应收账款一度降至18.03亿元，后续又更是增长至2023年的25.89亿元。
截止到今年第一季度末，岭南股份应收账款账面价值为25.89亿元，当期计提坏账准备8.15亿元。岭南股份将按组合计提坏账准备的应收账款划分为应收地方政府/地方国有企业客户、应收房地产企业客户、应收其他关联方客户、应收其他客户组合。岭南股份应付账款余额已达到67.2亿元。
究其原因是因为公司主要承接大型市政项目，但受客观原因及房地产行业下行影响，地方财政收紧，导致无法及时、足额支付公司的应收账款，对公司正常的资金周转造成巨大压力。
由此岭南股份发生了较为严重的债务危机。资产负债率不断攀升，2021年底至2023年底，岭南股份资产负债率分别为73.04%、79.05%、85.47%。
从现金流报表来看，2018年，岭南股份偿还债务所流出的现金就达到20.81亿元；2019年至2021年，因偿还债务流出的现金均超过30亿元，2020年甚至接近40亿元；2022年及2023年，偿还债务流出的现金仍超过18亿元。
8月15日，岭南股份再次公告，若公司股票收盘价连续二十个交易日均低于1元，将被终止上市。
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