存款利率连续下调，资产配置如何选择？专家建议这样做→

9月1日，六大国有银行和多家股份制银行更新存款参考利率表：1年期、2年期、3年期和5年期定期存款利率分别下调10个基点、20个基点、25个基点和25基点。例如，工商银行1年期、2年期、3年期和5年期整存整取存款利率分别下调至1.55%、1.85%、2.2%、2.25%。这是继今年6月初全国性商业银行下调存款挂牌利率后的再度下调。与6月份相比，此次存款利率调降幅度更大，且主要针对定期存款和大额存单。但活期存款、3个月、6个月、零存整取、协定存款、通知存款挂牌利率维持不变。

分析指出，存款利率反映存款市场资金价格变动趋势，本质上由存款市场供求关系决定。在存款利率市场化调整机制下，银行下调存款利率，可以为继续降低贷款利率创造空间，激发实体经济融资需求。

国家金融与发展实验室副主任曾刚分析：“利率的下调，会有助于降低银行贷款的成本，特别是期限越长的,存款利率下调幅度越大，也有助于在目前的存款结构下面，推动银行整体资金成本的下行，降低借款人财务负担的同时，实现银行这个净息差的稳定，确保整个银行业的平稳、稳健发展。

本轮存款利率调整已经是近一年时间里银行业的第三次下调存款利率了。去年九月和今年六月，大部分银行银行已经先后两次下调了部分存款利率。那么银行为什么会下调存款利率？它又会带来哪些影响呢？

国家金融监督管理总局发布的数据显示，上半年商业银行净息差为1.74%，已经跌破监管规定的1.8%警戒线。多位银行业内人士表示，净息差是衡量银行盈利能力的重要指标之一。中国建设银行首席财务官生柳荣近日在半年报业绩发布会上表示，LPR（贷款市场报价利率）下调引导贷款利率下行，对商业银行净息差形成一定压力，具体影响幅度和节奏因各家银行产品期限结构差异而不同。生柳荣表示，“具体到建行，由于贷款重定价特别是个贷部分重定价主要集中于上半年，因此下半年LPR下行带来的影响相对较小。初步测算，LPR下行的影响与存款利率下行的影响大致可相互抵消。”

央行发布的《2023年第二季度中国货币政策执行报告》提出，考虑到金融周期和经济周期往往不完全同步，银行信贷风险暴露需要一段时间，应有一定的财力准备和风险缓冲。允许银行通过合理方式维持自身稳健经营，可以提升其持续支持实体经济发展能力。

近年来，贷款市场报价、利率LPR多次下调，以及银行主动下调贷款利率、让利实体经济等因素，使银行息差持续收窄，对经营造成一定压力。

邮储银行行长刘建军表示：“息差仍然有下行的压力，这要取决于两个方面。一个方面就是LPR，还有没有继续下行的这种政策性的一些要求,第二个就是大家最关心的这个房贷的存量规模（利率），这些怎么调整，这些都会对息差形成一个实质上的影响。但是总体来看，下半年仍然存在这个息差下行的压力。”

业内人士表示，商业银行根据市场供求变化和利率走势，综合考虑自身经营情况，主动下调部分期限存款利率，反映出存款利率市场化调整机制在持续发挥作用，也表明存款利率市场化程度在进一步提高。专家还认为，这次存款利率调整的特点是存期越长，下调幅度越大。合理控制期限较长的存款成本，有利于稳定银行的负债成本，保持息差的稳定。银行的负债成本降低之后，经营将更加稳健，传递到资产端之后，将为进一步降低企业贷款利率创造有利条件，提升银行服务实体经济的能力。

多家银行再次宣布下调存款利率，这一调整将对我国银行业产生什么样的影响呢？中国宏观经济研究院经济研究所副所长吴萨解读分析：“这次时隔不到三个月再度下调，而且调整的存期比较长，下调的幅度也较大。我认为此轮调整是在净息差不断收窄的背景下，各银行根据自身经营需要的市场化调整，根据存款自律定价机制，要求自律机制成员银行参考以十年期国债收益率为代表的债券市场利率，和以一年期贷款市场报价利率为代表的贷款市场利率，合理调整存款利率水平。因此，本月一年期贷款市场报价利率下调了10个基点后，商业银行净息差就继续收窄。截至今年六月末，我国银行业净息差为1.74%，已经跌破了1.8%的监管合理水平。因此各银行控制体系负债成本势在必行，而且较为迫切。从当前和长远看，商业银行要维持稳健经营，防范金融风险还需保持合理的净息差水平。可以预期未来银行业将会在金融支持实体经济的大背景下，净息差将会在低位企稳，稳中提质，进一步实现银行业高质量发展。”

从防范金融风险的角度来看，银行需保持合理利润和净息差水平，这也有利于增强商业银行支持实体经济的可持续性。中国建设银行首席财务官生柳荣表示，“从这个角度看，政策导向上希望商业银行净息差能够保持相对稳定；从我们自身来看，也希望能够采取一些措施止住净息差下滑，或者使下滑幅度放缓。”

未来银行存款利率是否会进一步下调备受储户关注。中信证券首席经济学家明明认为，目前银行息差压力较大，且按揭贷款利率近期的调整也会对银行经营产生冲击，后续仍可能继续下调存款利率，推动存款利率市场化。光大银行金融市场部分析师周茂华则认为，下半年银行存款利率是否进一步下调，主要取决于接下来宏观经济复苏、宏观政策、市场利率及银行净息差表现。

在存款利率多轮下调的大背景下，居民应该如何理财？怎样做好资产配置？首都经济贸易大学资产评估研究院院长王竞达提醒广大投资者一定要做好资产配置，不要将鸡蛋放到一个篮子里。“存款利率下调会直接导致储户的利息收益降低，大家不妨考虑多元化投资，适当将部分资金配置到其他领域。”

招联首席研究员董希淼建议，考虑到目前贷款利率已经处于低位，未来下降的空间相对有限。从中长期看，市场无风险利率下降是大势所趋。对于居民来说，一定要平衡好风险和收益来综合进行资产配置。如果居民资产配置中存款较多，收益可能会有所下降；如果追求相对稳健的收益，可在存款之外适当配置现金管理类理财产品或者货币基金等；如果要追求高收益，那么必须要承受高风险。

在存款利率下调的情况下，居民是否还能把钱存到银行呢？普益标准研究员王雨轩认为，存款利率下调的北京下，居民仍然可以将钱存入银行。因为存款仍然是一种安全、稳定、灵活的理财方式。但是在低利率的环境之下，银行存款也面对收益率降低的问题，甚至可能会出现存款利率低于通货膨胀率的情况，导致居民的财富缩水。针对这种情况，居民应该根据自己的风险偏好、收益预期和资金需求，合理配置资产，实现收益最大化和风险最小化。除了存款之外，还可以选择符合自己风险偏好的理财产品，如货币基金、银行理财、国债等。

最后兴业银行投资顾问单晓燕对广大投资人建议：“我们建议投资者，特别是偏保守一些的投资者，还是要尽早去配置一些比如像保险啊、定期存款或者国债这一类的资产。然后尽量的去选择可以是期限长一些，这样的话能够通过去锁定一个中长期比较稳健的一个收益来去应对利率下行。”

记者：朱帅

编辑：徐斐