董承非最新发声：过度关注宏观是你亏钱的原因之一
转自：市场资讯
据基金博主楚团长聊聊天出席董承非交流会并总结的纪要，董承非主要讲了几个观点：
1、如何看待当前市场？1）2023年以来，A股整体缺乏新增资金，在存量博弈前提下，市场成交量逐步向AI这种主题板块集中，进而导致其它板块和AI出现分化；2）董承非表示，2023年还是比前两年好不少，毕竟经济复苏的趋势是确认的，只是大家在年初的预期打得太高了，所以产生了落差。
3）放弃对极端行情的预期。关于人口、城投债及近期部分经济数据的问题，董承非认为市场总是习惯于线性外推，并且往往会将结论推演到极致。比如2021年，经济逆全球增长，大家极度乐观，最终那一轮结构性牛市在2021年结束；而当下，大家又将弱复苏极致外推为衰退，所以开始看空除AI外的几乎所有板块，这显然也不合适。长期来看，投资者应该接受结构性行情成为“新常态”的事实，放弃对极端行情的预期。
2、不要过度关注宏观。董承非提到了一个有趣现象，即当前部分投资者言必讲宏观，对各种经济数据如数家珍，甚至比自己研究的还深入、细致。但实际上，投资者想要在市场里赚钱，最终还是要落到微观层面上的上市公司利润增长和对手盘交易。所以，董承非建议投资者当下更多关注行业中观及其蕴含的上市公司微观投资机会，放弃对宏观的过度关注。原安信证券首席策略分析师程定华的一份报告中指出，各国GDP增速与股市表现的关联度并不高，如果因为某个国家GDP增速快，就做多其主要指数，又或者因为某个国家GDP增速相对较慢，就做空其主要指数，长期来看，这个策略收益率并不高。
3、配置方向及理由。睿郡资产投资团队整体承袭了兴全的投资理念，力求做“权益+”，稳健为主，不冒进，所以董承非在重仓行业上依然与其在公募时保持一致，即半导体、运营商和火电，其中半导体仓位最重，运营商和火电主要看重高分红。关于半导体板块，董承非认为全球半导体产业投资扩散进度有先后，但景气是联通的。目前A股半导体板块主要炒美股映射，但长期来看，我们历来吃的是行业从暴利到低盈利这一段成熟期的价值，所以可能的关注顺序应该是耗材、模拟、封装、数字、设备和制造。至于配置的高分红行业，董承非认为其当前分红收益率尚未整体跌破3.5%，所以短期没有利润兑现计划。
对于董承非的观点，简单总结下来就是：1）存量博弈下，仓位集中AI，导致其它板块大幅调整；刚开始大家的预期打的太满，最终落差太大。2）不应过度关注宏观，而应更多关注行业中观及其蕴含的上市公司微观投资机会。3）配置半导体、运营商和火电。
对于董承非说不要过度关注宏观的说法，争议比较大。有人认为是不要过度关注无效宏观，今年不关注宏观的业绩都死了；
还有朋友认为这样理解才正确：过度关注宏观且水平不行的才亏损，宏观看得稍微准一点其实今年很难亏钱；
这位朋友讲的就更加扎心了：真懂宏观的人，今年根本就不会投AH股。
下面这位同学说的笔者认为是一位理性股民应该有的觉悟：错误地解读宏观才是亏损原因，关注宏观是很必要的。至少我们得知道宏观发生了什么、市场为什么涨/跌，才有锚，才能谈“逆势布局”，否则就是两眼一抹黑高喊“坚持一下，天快亮了”
当然了，董承非的意思也不是不让大家关注宏观，只是不要过度关注。宏观对股市的指导意义还是极其重要的。
对于董承非曾经的观点，也有博主表达了质疑，他强调对于基金经理讲话，分析逻辑可以听，最后观点，谁信谁SX！
年头董大佬公开表态强烈看好新能源，骂传统能源，我就说他要买旧能源了~从他睿郡资产的产品业绩来看，1年多来大幅跑赢沪深300，如果真像他公开说的看好新能源，岂不是早亏死了。
最近，董承非讲了他看好的方向，高分红的运营商、成长空间较大的中国半导体公司，还有困境反转的电力板块。大家认为他是真的看好，还是让大家接盘呢？答案只能是留给时间了。
董承非从业16年，在兴全基金待了近10年。在金融圈，董承非就是神一般的存在，他10次斩获金牛奖，2次摘得晨星奖，傲视群雄，无人能出其右。
wind数据显示，他总回报高达887%，年化收益高达16.84%，近三年盈利翻倍，两年盈利超50%，近1年盈利5%。不过，近6个月虽然跌幅3.34%，但怎么看也不像重仓了半导体或新能源汽车，真正可能的情况是年初重仓半导体，但二季度就开始大幅减仓了，年初买入新能源汽车随后基本清仓了。
董承非之所以取得如此优秀的成绩，是和徐彦他们一样喜欢分散持仓，投资极为均衡，被称为“均衡大师”。正如现在他说的半导体、运营商和电力，仓位同样不会太重，如果你跟着梭哈了，那一样很难赚钱！