摩根资管张大川:投资的ESG化成为全球资管行业的重要方向
2023ESG全球领导者大会于9月13至15日在黄浦区绿地外滩中心举行,本次大会主题为“可持续的经济增长、社会发展和环境保护”。本次大会由新浪财经、中信出版集团主办,老凤祥联合主办,上海市经济和信息化委员会、上海市黄浦区人民政府特别支持。
摩根资产管理ESG中国业务总监张大川发表了演讲。张大川表示,摩根资产管理致力于将ESG因素纳入投资过程,并坚信ESG考量是长期投资策略的关键组成部分。我们对于可持续产品的标签,有着先进且严格的规范和管理体系,在多个市场发行了符合当地规范的可持续投资产品。
在投资过程中,我们的可持续投资策略可通过多种形式融入:
在研究中,可以纳入ESG问卷和警示指标,以便研究员更好地了解公司ESG因素的内部联系。开发实质性议题框架也是研究的重要组成部分,一般会参考行业披露规范,再进一步结合行业和公司自身的特性。
其次,可持续投资可以影响组合构建,包括ESG整合、负面剔除、向ESG表现更好的公司进行权重“倾斜”等,还可以专门构建主题投资、影响力投资、类别最佳等专题策略。
第三,可持续投资还包含尽责管理和主动与公司沟通。这些活动的目的通常是增强回报潜力并鼓励实践。例如,与制造商就其工厂内的健康和安全做法进行交流。
最后,可持续投资可能会影响风险管理。更全面地了解一家公司,不仅可以使投资决策有更充分的信息支持,还可能更好的实现风险缓释。
以下为实录全文:
各位嘉宾,大家好!我是摩根资产管理中国ESG业务负责人张大川。非常有幸能参与新浪财经2023ESG全球领导者大会,和大家分享摩根资产管理在ESG领域的洞察与实践。
目前,在投资者讨论新机遇时,可再生能源、绿色技术、责任消费以及医疗健康等可持续话题几乎是难以避免的。在此背景下,投资的ESG化毫无疑问已成为全球资管行业一个重要方向。
伴随着快速发展,ESG投资也面临着包括来自政策和市场的多重挑战。例如,欧洲在发展过程中,曾经历监管定义缺乏清晰度、缺乏响应披露要求的数据、基金在可持续方面过度承诺等问题。同时,监管规定也处于动态发展的过程中,例如EUSFDR正在制定1.5版,近期Article9.3也进行了更新。纵观欧洲、美国、英国、中国香港、新加坡等市场推出的可持续产品管理规范,虽然细节有别,但总体都在通过规范可持续产品分类标准,以期ESG信息从资产端到产品端传递的一致性。尽管挑战重重,资源充足的资产管理机构仍能够创建策略并响应这些最新要求,以服务不断增长的可持续投资市场。
ESG的大力发展,与资管机构追求更好的长期财务表现、保持与客户一致的价值观、广泛的社会舆论监督、政策激励推动等因素分不开。
摩根资产管理致力于将ESG因素纳入投资过程,并坚信ESG考量是长期投资策略的关键组成部分。我们对于可持续产品的标签,有着先进且严格的规范和管理体系,在多个市场发行了符合当地规范的可持续投资产品。
在投资过程中,我们的可持续投资策略可通过多种形式融入:
在研究中,可以纳入ESG问卷和警示指标,以便研究员更好地了解公司ESG因素的内部联系。开发实质性议题框架也是研究的重要组成部分,一般会参考行业披露规范,再进一步结合行业和公司自身的特性。
其次,可持续投资可以影响组合构建,包括ESG整合、负面剔除、向ESG表现更好的公司进行权重“倾斜”等,还可以专门构建主题投资、影响力投资、类别最佳等专题策略。
第三,可持续投资还包含尽责管理和主动与公司沟通。这些活动的目的通常是增强回报潜力并鼓励实践。例如,与制造商就其工厂内的健康和安全做法进行交流。
最后,可持续投资可能会影响风险管理。更全面地了解一家公司,不仅可以使投资决策有更充分的信息支持,还可能更好的实现风险缓释。
ESG整合是我们开展可持续投资的一种重要的策略,其基本要求包括:
(1)投资团队对ESG议题的财务实质性开展自主研究;
(2)在整个投资过程中记录研究观点和方法;
(3)在持续的风险管理和投资组合监控中,对适用的ESG因素执行监测。
投资者和利益相关方对可持续投资的需求在不断变化,有效的尽责管理有助于为客户创造可持续的价值,并使利益相关方和整体经济受益。摩根资产管理将ESG整合和尽责管理视为互补的实践,在尽责管理过程中采取投资者主导、专家驱动的方式,由投资团队和尽责管理团队协同运用战略沟通和代理投票等方式,发挥积极的影响力。尽责管理也将ESG整合逐渐转化为一种成果驱动型策略。在企业层面,沟通话题已从气候扩展到自然和其他领域;在监管层面,有关的规章制度与报告披露标准和审查力度正不断加强,以促进实现可持续发展目标。在低碳转型的背景下,这一点尤为重要。我们不能在这些方面排斥和忽视高排放板块,相反,应该积极与他们接触,强调气候变化带来的风险,鼓励他们为商业模式转型设定目标和战略。
摩根资产管理每年在80多个市场参与约8000家公司的投票,还积极与其他投资机构合作,参与了全球范围内的30多个行业倡议。目前,在中国市场,我们也通过与监管和市场机构协作,分享和优化我们的实践。
在过去十年里,气候变化的风险大幅上升,二氧化碳的年排放量增加了7%以上,且发生了有记录以来的9个最热温度。2023年2月,联合国秘书长呼吁各国10年内将全球温室气体排放量减半,同时敦促较富裕国家至少要兑现去年在《联合国气候变化框架公约》大会上做出的承诺。
事实上,干旱、高温、海平面上升等气候变化,都与我们的生活息息相关。这些极端气候变化加剧了食物和饮用水的短缺,对人类生命和财产都带来了实质的风险和损害。但到目前为止,大多数气候投资都用在了建设可再生能源的发电和储存环节。相比之下,适应气候变化的投资一直不足。
摩根资产管理在2021年11月成为了净零资产管理公司倡议的签署方,承诺将在2050年前将其范围内投资组合的排放量调整为净零。为兑现承诺,我们积极与客户沟通减碳目标,开发专注的气候分析工具,推出一系列符合净零目标的投资策略,并与其他签署方携手合作,为更好的可持续经济做出贡献。
“为了明天,投资明天”,是摩根资产管理的可持续投资愿景。凭借我们的全球管理规模、专业知识和创新解决方案,我们致力于通过投资为世界带来积极影响,同时力争为客户创造可持续回报。谢谢大家。
上海高级金融学院为本次大会提供学术支持,清华大学全球共同发展研究院为智库支持。沃尔沃为首席战略合作伙伴,茅台为战略合作伙伴,东方证券、伊利为联合合作伙伴。金典零碳有机奶为ESG全球领导者大会唯一指定乳品。