北交所行情背后：政策利好与科技板块的双轮驱动
（来源：民生加银基金）
近期北交所表现突出，呈现出强劲的增长势头。自10月以来，北证50上涨幅度为42.97%，大幅高于同期的沪深300和上证指数。（数据来源：Wind，统计区间：2024.10.01-2024.10.25。指数历史表现不预示未来表现，不代表相关产品收益。）
那么，是什么原因导致了这波大涨？后市发展如何？而作为科技创新的主阵地，北交所这波行情对科技创新板块又有哪些影响？科技板块以及相关产业链后市又如何呢？
走进北交所
北交所，全名是北京证券交易所。于2021年9月3日注册成立，是经国务院批准设立的我国第一家公司制证券交易所。是专门为中小企业服务的证券交易所，目的是缓解中小企业面临的融资难的问题。重点是扶持“专、精、特、新”的公司，支持细分行业里的“小巨人”企业成长。
作为科技创新的摇篮，北交所近期受到了资本的关注。数据显示，自“924”以来，北证50指数在短短15个交易日（2024年9月24日-2024年10月21日）内就实现翻倍。（数据来源：Wind，统计区间：2024.09.24-2024.10.21。指数历史表现不预示未来表现，不代表相关产品收益。）
综合来看，此轮北交所上涨受到“利好政策+基本面向好”双轮驱动的影响。
利好政策：2024金融街论坛上，北京证券交易所、全国股转公司与工业和信息化部签署战略合作协议，共同完善专精特新中小企业融资服务体系。根据战略合作协议，北交所、全国股转公司与工信部将加强协同联动，从制度对接、企业培育、工作衔接三个方面开展合作，形成促进专精特新中小企业发展的强大合力。
此外，北交所、全国股转公司发布中小企业专精特新发展综合服务行动计划，将创新挂牌审核机制，针对区域性股权市场培育的专精特新中小企业开通审核绿色通道，支持未盈利的初创期专精特新中小企业挂牌。
基本面：此轮北交所行情既有超跌反弹逻辑驱动，也有基本面支撑。据某券商北交所团队统计，2024年上半年，北交所超六成公司实现营收增长，14家公司营收增幅超过50%；超八成公司实现盈利，超四成公司归母净利润实现增长，30家公司增幅超过50%。半年报的披露进一步展示了部分公司保持较好的增长动力，反映了这些北交所公司在其专业领域领先的能力。此外，北交所专精特新集聚效应明显，北交所目前已有超五成上市公司入选国家级专精特新“小巨人”企业名录，10家公司或其主营产品被评为国家级制造业“单项冠军”。
利好政策提振，科技板块表现亮眼
受到利好政策的提振，科技板块表现尤为亮眼。尤其近一个月以来，科创板块相关指数表现更是突出。
主要指数表现一览
数据来源：Wind，统计区间：2024.09.24-2024.10.23，指数历史表现不预示未来表现，不代表相关产品收益。
从上表可以看出，科创50指数和半导体指数分别上涨了52.27%和54.92%，大幅高于同期上证指数和沪深300指数，显示出良好的收益弹性。
另外，从板块来看，与科创相关的板块近期涨幅也较为靠前。其中，半导体、计算机、电子以及相关主题板块涨幅均较靠前，半导体涨幅排名第二，计算机涨幅排名第六。而其他诸如电子以及自动化设备等板块涨幅均超过了40%。（数据来源：Wind，统计区间：2024.09.24-2024.10.23，行业分类为申万二级。）
数据来源：Wind，统计区间：2024.09.24-2024.10.23，行业分类为申万二级。指数历史表现不预示未来表现，不代表相关产品收益。
政策利好持续，科技成长板块景气度有望持续
总体来说，科技创新是国家竞争力的重要组成部分。一个国家在科技领域的实力，直接决定了其在全球经济和政治格局中的地位。而科技创新作为发展新质生产力的核心要素，已经成为引领经济结构转型升级和高质量发展的关键变量，资本市场作为重要联接纽带，自然受到资本和政策的大力支持和广泛关注。近期，利好政策频繁，也有助于科技成长的发展。
√10月18日，2024金融街论坛年会指出，北交所致力于打造服务创新型中小企业主阵地，在支持中小企业科技创新方面具有独特功能，未来北交所将进一步强化制度的适应性、创新的包容性、服务的精准性、政策的协同性，以更大力度支持科技创新。
√而早在今年6月，相关部门发布的“科创板八条”，明确提出探索建立“轻资产、高研发投入”认定标准，支持科创板上市公司再融资募集资金用于研发投入。10月11日，该指引在上交所科创板正式落地，科创板上市公司正式迎来政策利好。
除了政策支持以外，科技成长板块基本面也成为重要驱动力：
√一是科技创新企业所展现出的高成长性。特别是从无到有，从小到头的过程，伴随着业绩高速增长，企业的价值也节节攀升。这是科技企业在投资回报率上的优势。
√另外，目前正值新一轮的科技革命的开端，AI等科技概念，正源源不断地为经济贡献新的增长点，券商的研究显示，算力的持续发展将为国产AI产业提供良好的发展环境和广阔的市场前景。
√再者，全球已经开启降息周期，流动性较为充裕的情况利好科技创新概念。多家券商的观点看好科技成长题材的投资机会。有券商研报表示，924行情至今，科技成长板块表现占优，近期领涨市场。本轮行情启动初期，非银、地产链、泛消费等政策关联度较高的顺周期板块领涨，随后受益于流动性宽松和市场风险偏好抬升，行情切换至科技成长板块，尤其是在十月A股整体进入震荡期后科技领域具备相对韧性。
√最后，历史经验显示，在市场反弹时，成长性较强的科技创新领域往往会成为资金关注的焦点，有望受到资金的追捧，投资者有望迎来投资机遇。
看到了这里，相信小伙伴们也对北交所有了更深入的了解，但喵小妹想在此强调的是，没有一直上涨的市场，当然也没有一直下跌的市场，波动是市场的基本特征，所以，在关注科技板块乃至北交所行情时，还需要根据自己的风险承受能力来选择适合自己的产品。
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