学习“日特估”,韩国也要挂“上市公司光荣榜”,开年韩股表现大幅不及日股
学习“日特估”,韩国也要挂“上市公司光荣榜”,开年韩股表现大幅不及日股
卜淑情
01-2512:33
一位官员称,韩国金融监管机构正在考虑采取类似于东京证券交易所“点名批评”的措施。韩国交易所将编制一个衡量上市公司投入治理改革的指标,该计划将在第一季度完成。
日本通过企业治理改革提振股市初显成效之际,韩国也考虑点名治理结构较差的上市公司。
据媒体周四报道,韩国金融服务委员会(FSC)一位不愿透露姓名的官员表示,韩国金融监管机构正在考虑采取类似于东京证券交易所“点名羞辱”的措施。
该官员称,韩国交易所将编制一个衡量上市公司投入治理改革的指标,该计划将在第一季度完成。交易所将在推出新政策之前对公司、投资者和其他市场参与者进行调查。
FSC主席KimJoo-hyun上周表示,股价低于账面价值的公司将被要求“自愿披露”治理改革的情况。随后,该监管机构宣布,计划公布一份治理已经得到改善和未改善的公司名单。
这一措施与日本的做法类似。东交所此前要求,市净率低于1的公司“自愿”披露提高资本效率计划,并在1月15日披露了首份公司名单,且未来每个月都会公布一次。东交所警告称,低市净率公司最早可能在2026年被摘牌。
对此,景顺资产管理驻伦敦基金经理WilliamLam表示:“如果这种事情在韩国发生,那就太棒了。‘点名羞辱’也是一个好主意,因为有时候企业就是这么做的。他们不想成为坏消息的头条。”
日股升,韩股落
同为亚洲发达国家市场,韩国和日本股市近两年的处境截然不同。
今年迄今,韩国综指KOSPI累跌接近8%,日经225指数则上涨逾8%。
而在过去12个月里,MSCI韩国指数累计上涨了5.5%,落后于日本主要股指近30%的涨幅。
在巴菲特效应、外资大举回归、通胀稳步接近央行目标以及上市公司治理改革等因素的影响下,日本股市屡次刷新三十三年新高,在全球主要经济体中一骑绝尘。
“日本和韩国长期以来一直是亚洲公司治理落后的孪生兄弟,”FederatedHermes投资组合经理JonathanPines在最近一封题为《韩国ーー适可而止》的投资者信中说,“现在,我们看到日本在改善,而韩国在落后一步,因为韩国强大的财阀继续赢得支持,以保留在我们看来不合适的监管规定。”
消灭“韩国折价”
长期以来,投资者一直指责控制韩国企业集团的家族权力过大,以及它们对中小股东存在不公平对待现象。
这一因素长期打压韩国股市估值,也引发了所谓的“韩国折价”现象——韩国企业估值与明显低于海外同行。目前KOSPI指数的市净率低于0.9,不及日股的1.3。
为了提高韩国股市的吸引力,韩国总统尹锡悦承诺在今年年初就承诺,将在任期内通过资本市场规制改革,消除引发“韩国折价”的因素,刺激韩国家庭的长期投资和资产积累。
1月17日,尹锡悦在会议上再次指出,为了从根本上解决“韩国折价”问题,需要认识到过度的税收对股市的削弱作用,对中产阶级和普通民众造成的损害。
尹锡悦称,将取消对股票投资收入超过5000万韩元(约合37359.99美元)征收20%资本利得税的计划,只有持有上市公司股票价值超50亿韩元的“大股东”需要缴纳资本利得税。
KimJoo-hyun表示,韩国正考虑采取措施激励低估值的韩国公司主动提升企业估值。
韩国将推出“企业价值提升计划”,解决股票公司估值偏低的问题,在“提升企业价值计划”下,公司将在其公司治理报告中明确提出如何提高公司估值,选择优秀信息披露的公司给予激励,并将推出由股东价值高的公司组成的新指数和ETF。
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