新兴经济体货币市场承压 中国跨境资本流动总体平稳有序
转自：国际商报
当前正处于新一轮美欧退出宽松时期，新兴经济体货币市场承压。其中，中国外汇市场的韧性增强，为跨境资本流动的有力有效管理提供了良好的基础条件。立足新安全格局，中国外汇管理部门将进一步统筹发展和安全，不断优化完善跨境资本流动管理框架，以高质量的外汇服务促进实体经济平稳健康发展。
国际金融协会数据显示，前10个月，新兴经济体累计资金净流出62亿美元，而2021年同期为资金流入3419亿美元。不少新兴经济体货币出现了较大幅度的波动。今年以来，除俄罗斯卢布、乌拉圭比索、巴西雷亚尔等极少数货币对美元升值外，90%的货币均有不同程度的贬值，三分之二的货币贬值超过10%。贬值超过20%的货币有6种，其中斯里兰卡卢比、阿根廷比索和土耳其里拉的贬值幅度分别超过40%、近35%和近30%。此外，国际货币基金组织研究表明，随着金融环境收紧和美元升值，25%的新兴经济体正处于或接近债务困境，60%以上的低收入国家面临债务困境。
在此背景下，中国外汇市场供求基本平衡，跨境资金流动总体平稳有序。国家外汇管理局副局长陆磊11月22日在2022金融街论坛“跨境资本流动与跨境投资新趋势”子论坛上表示，今年以来，中国涉外经济活动保持活跃，外汇市场韧性显著增强。前三季度，中国国际收支保持基本平衡，经常账户顺差3104亿美元，为历史同期最高值，同比增长56%；直接投资呈现净流入，跨境资金流动平稳有序。尽管全球金融市场出现波动，但在中国经济回稳向好、国际收支结构稳健的支撑下，人民币金融资产仍保持较强的国际吸引力，在全球范围有相对独立的收益表现。“目前，中国股市和债市的外资占比均不足5%，全球资本进一步增配中国金融资产的潜力较大。”
今年以来，香港银行的总体贷款同比基本持平，离岸人民币融资活动稳步增加。据香港金管局副总裁陈维民介绍，前10个月，香港点心债发行额已超过1000亿元，创2014年以来的新高。同时，内地与香港互联互通双向交投畅旺，前三季度陆股通北向交易总体录得净流入，日均交易保持在逾1000亿元的较高水平。
陈维民表示，香港金管局正从三个方面优化香港离岸人民币市场建设：提高离岸人民币流动性，中国人民银行与香港金管局已于7月份建立常备货币互换安排，并大幅增加互换额度至8000亿元；推动人民币计价金融产品多元化发展，争取在近期启动“互换通”；协助国际投资者管理投资在岸人民币债券利率风险，筹备在港推出人民币计价股票交易，并争取更多境内外机构赴港发行人民币债券。
陆磊强调，新安全格局下的跨境资本流动管理，重点是统筹开放和安全。中国外汇管理部门着力完善与新发展格局相适应的外汇管理体制机制，健全外汇市场“宏观审慎+微观监管”两位一体管理框架，维护外汇市场稳健运行和国家经济金融安全。着眼于发展中国家，中国展示负责任的大国形象，积极参与国际金融治理，倡导国际经济金融政策协调。其中，宏观着眼于预调微调，重在预期管理；微观着眼于依法合规，重在尽职免责、越合规越便利。两者的结合在多轮次高强度冲击下保持了外汇市场的稳健运行，韧性得以检验。