国泰君安资管副董事长陶耿：资本市场高质量发展是所有金融机构的工作方向
11月15日，由南方财经全媒体集团指导，21世纪经济报道、21财经主办，浦银理财联合主办的“2022中国资产管理年会”在上海隆重举行，本届年会主题是“大资管进化再启航”。国泰君安资管副董事长、总裁陶耿出席大类资产配置论坛并发言。
陶耿表示，在百年未有之大变局面前，中国的财富管理机构必须意识到风险与机遇并存，管理好风险、挖掘市场机会，以客户需求为中心、实现国民财富的保值增值，支持国家经济结构的转型，推动中国特色社会主义经济高质量发展。
今年来，全球资本市场都遭到一定冲击，市场迎来宏观大年。全球产业链面临重塑，逆全球化趋势叠加疫情，对我国供应链与消费都产生一定影响。陶耿认为，今年多个风险因素冲击导致市场情绪低落，但面向未来资管行业应当持乐观态度。
首先，宏观政策红利有望释放，政策稳定性明显增强，顺利完成经济发展、产业升级、安全可控等目标的确定性也明显到位。与今年相比，明年经济同比增速有望向上修复，目前从经济本身角度来看，作为先行指标的金融数据已经有所回暖，企业贷款改善明显。同时，近期房地产政策已明显放松，房贷利率也显著下行。陶耿预计管理政策有望继续优化，将增大经济向上的弹性，配合稳定合理的能源供给、进一步强化我国制造业的竞争优势。
其次，陶耿认为当前权益市场估值较低，上市公司的产业结构优化为大类资产配置带来机遇。截至11月4日，Wind全A指数市净率为1.59倍，为近十年13.7%分位。港股更明显被低估，恒生指数市净率仅0.79倍，为近十年0.4%分位。在实体经济中制造业行业格局明显优化，上市公司资产负债表质量较2015年供给侧结构性改革前已明显提高。不论是A股还是港股，指数中高端制造、大消费等产业占比提升，都为大类资产配置带来一定机遇。
“随着我们发展进入战略机遇期，以资本市场高质量发展吸引境内外中长期资金是所有金融机构的工作方向。”陶耿指出，“当前国际形势瞬息万变，我们要承认外部形势已经和过去二十年出现了很大的不同。在此百年未有之大变局面前，作为中国的财富管理机构必须意识到风险与机遇并存，管理好风险、挖掘市场机会，以客户需求为中心、实现国民财富的保值增值，支持国家经济结构的转型，推动中国特色社会主义经济高质量发展是我们财富管理机构的愿景和责任。”