【华西海外策略】美国降息节奏扰动全球不同市场股指
（来源：华西研究）
华西海外策略
全球市场一周主要观点:由于市场对美国降息节奏的预期出现变化，全球不同市场的股指受到扰动。由于上周美股回调较多，本周美股市场出现了反弹。目前费城半导体指数市盈率为53.9，虽然较之前一段时间有所下降，但是估值水平处于偏高位区间。目前标普500席勒市盈率进一步上升至38.07，仍然大幅高于历史平均数和中位数。由于美股整体估值仍需要消化，预计未来一段时间美股大盘仍容易出现波动。由于估值偏高且一些重要公司基本面提升空间有限，预计未来一段时间美股中一些重要科技公司容易出现一些震荡。另外，需要注意的是美国核心巨头走势已经出现分化，微软、谷歌等核心科技巨头基本面边际疲软并且股价持续下行，可能会对其他一些重要科技公司的走势构成影响。由于基本面因素和估值较高，美股中消费、工业等价值行业也会有一些重要个股容易出现震荡。美股不同的成长和价值行业中还将轮番有重要个股出现单日明显波动。本周欧洲不同市场涨跌不一。由于欧洲整体经济的景气度下行，预计未来一段时间欧洲一些重要市场指数还将出现一些波动；法国CAC40、英国富时100、德国DAX、富时意大利MIB欧洲STOXX50、欧洲STOXX600等欧洲重要市场指数还容易出现震荡。本周日经225指数延续回调。考虑到日经225估值水平仍然处于偏高状态，日本货币流动性仍然处于收紧阶段，且日本经济较为疲软，预计日经225指数未来一段时间将出现进一步调整；由于日本价值股和成长股估值水平均处于偏高状态，预计日本市场多数成长和多数价值行业容易出现进一步下跌。由于受外围市场的联动影响以及美联储降息节奏的变化，预计巴西IBOVESPA、墨西哥MXX、印度SENSEX30、伊斯坦堡ISE、富时马来西亚综指、胡志明指数、尼日利亚综指等海外新兴市场指数未来一段时间容易出现波动。由于中东问题较为复杂，阿布扎比综指、沙特全指容易出现波动。由于海外一些客观因素影响，本周港股市场出现回调。对于港股中资讯科技、非必需消费行业、医疗保健业中的一部分估值偏低且有基本面支撑的资产，随着未来一段时间的震荡和波动存在一定的分批低吸的区间。
美股市场一周表现：本周标普500、纳斯达克指数和道琼斯工业指数均反弹，涨幅分别为1.68%、1.73%、1.96%。
港股市场一周表现：本周港股三大指数均下跌，恒生指数、恒生中国企业指数和恒生香港中资企业的跌幅分别为1.01%、1.33%、1.12%；本周恒生科技指数下跌了1.89%。
海外重要经济数据：2024年10月，日本CPI同比增速为2.3%，低于前值2.5%。
风险提示：美联储货币政策超预期；经济增长不及预期；全球地缘政治风险的加剧；全球黑天鹅事件。
证券分析师：王一棠 S1120521080003；
发布日期：2024-11-23；
《美国降息节奏扰动全球不同市场股指》
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